Le azioni londinesi hanno iniziato la settimana in rialzo, con il FTSE 100 che ha esteso il recupero dopo la debolezza di inizio agosto. I guadagni sono stati sostenuti dalla forza dell\u2019oro, che ha contribuito a compensare i cali di BP e dei titoli farmaceutici a maggiore capitalizzazione. Al contrario, la tecnologia large-cap ha continuato a sottoperformare a livello globale, lasciando sotto pressione i benchmark pi\u00f9 esposti agli Stati Uniti, come il Nasdaq 100, mentre il sentiment negativo si \u00e8 trasferito dalle contrattazioni asiatiche alla sessione USA.<\/p>\n
Movimenti descritti come un intervento sul mercato dei Treasury USA hanno sostenuto la domanda di alternative al dollaro, mantenendo intatti anche nella nuova settimana i rialzi di oro e bitcoin. L\u2019attenzione \u00e8 rimasta inoltre sugli sviluppi della tecnologia asiatica, inclusi il piano di remunerazione degli azionisti di Samsung e il collocamento azionario di Alibaba, mentre i risultati di Nvidia hanno continuato a orientare il posizionamento sull\u2019intero comparto. Il ruolo del dollaro come valuta guida \u00e8 stato descritto come invariato, anche se \u00e8 tornato al centro del dibattito il rischio di svalutazione per \u201cdebasement\u201d.<\/p>\n
Riteniamo che i trader di derivati debbano dare priorit\u00e0 a posizioni long su contratti legati a oro e bitcoin per sfruttare l\u2019acuirsi dei timori di svalutazione del dollaro. Con l\u2019oro che testa con continuit\u00e0 un supporto sopra la soglia dei 2.500 dollari l\u2019oncia e il bitcoin che mantiene un buon momentum, queste alternative stanno agendo da beni rifugio cruciali. L\u2019acquisto di opzioni call su ETF sull\u2019oro e su futures sul bitcoin ci consentir\u00e0 di catturare questo potenziale rialzo guidato dal contesto macro, mantenendo al contempo il rischio rigorosamente definito.<\/p>\n
Sul fronte opposto, nelle prossime settimane dovremmo valutare coperture sull\u2019esposizione alla tecnologia o l\u2019acquisto di opzioni put sul Nasdaq 100. Le azioni tecnologiche globali mostrano una vulnerabilit\u00e0 evidente, appesantite da aggiornamenti societari incerti in Asia e da vendite di azioni di rilievo. L\u2019impiego di bear put spread sui principali nomi tech ci aiuter\u00e0 a beneficiare di questo momentum ribassista senza pagare eccessivamente un\u2019elevata volatilit\u00e0 implicita.<\/p>\n
Infine, raccomandiamo di guardare a mercati pi\u00f9 esposti al value come il FTSE 100 per opportunit\u00e0 long pi\u00f9 stabili, sostenute dalle materie prime. Storicamente, quando oro ed energia accelerano, questi indici orientati al value sovraperformano i benchmark pi\u00f9 esposti alla tecnologia: \u00e8 esattamente la rotazione che stiamo vedendo in questo agosto. L\u2019utilizzo di bull call spread sui futures su indice offre una soluzione pi\u00f9 economica e difensiva, mentre il capitale globale si ritira temporaneamente dai titoli growth.<\/p>\n\n\n\n