L\u2019agenda della settimana ruota attorno ai verbali della riunione della RBA alle 01:30 GMT di marted\u00ec, prima del PCE core USA alle 12:30 GMT di mercoled\u00ec, atteso a +0,1% m\/m per luglio. Nella stessa giornata, la seconda stima del PIL USA del 2\u00b0 trimestre 2026 \u00e8 prevista in rallentamento all\u20191,5% dal 2,1%. Venerd\u00ec \u00e8 in arrivo il PIL canadese del 2\u00b0 trimestre alle 13:30 GMT, con il dato annuo visto in miglioramento da -0,1% a +3,4% e la misura trimestrale in salita da 0,0% a 0,8%; a seguire, il presidente della Federal Reserve Kevin Warsh parler\u00e0 a Jackson Hole alle 14:00 GMT.<\/p>\n\n
USOIL \u00e8 sceso dopo due settimane di rialzi, pur restando in aumento di oltre il 50% da inizio anno, con l\u2019attenzione su un piano USA per isolare economicamente l\u2019Iran e sui rischi di ulteriori interruzioni lungo lo Stretto di Hormuz, Bab el-Mandeb e le rotte del Mar Nero. Pressioni sulla domanda sono state segnalate da Sinopec, che cita un calo di quasi l\u20198% dei consumi di benzina nel primo semestre e una flessione del 12% nell\u2019uso di diesel. Sul piano tecnico, il petrolio \u00e8 sopra le medie mobili semplici a 50 e 100 giorni, testa il 23,6% di Fibonacci in area 85 dollari, con segnali Stocastici di ipercomprato e la banda superiore di Bollinger attorno a 88 dollari; i livelli in osservazione includono 88\u201390 dollari, con supporti in area 82 e 79. XAUUSD \u00e8 salito a un massimo oltre tre mesi sopra 4.650 $\/oncia, dopo l\u2019intervento del Tesoro USA che ha spinto al ribasso rendimenti e dollaro, mentre gli ETF supportati da oro hanno registrato i maggiori afflussi settimanali da gennaio e Dalio ha citato un\u2019esposizione fino al 15% in oro; il prezzo ha superato il 38,2% di Fibonacci a 4.488 $, sta testando il 50% in area 4.649 e potrebbe estendersi verso 4.810 o ripiegare verso 4.490.<\/p>\n\n
Entriamo in una settimana potenzialmente molto volatile per i mercati globali, con aggiornamenti chiave delle banche centrali e dati sulla crescita economica pronti a mettere alla prova le valutazioni correnti degli asset. Mercoled\u00ec, l\u2019indice PCE core USA e la seconda stima del PIL del 2\u00b0 trimestre\u2014attesa in rallentamento all\u20191,5% dal 2,1%\u2014probabilmente determineranno la direzione di breve periodo del dollaro USA. Va inoltre messa in conto un\u2019elevata volatilit\u00e0 venerd\u00ec, quando il presidente della Federal Reserve Kevin Warsh interverr\u00e0 al simposio di Jackson Hole, evento che storicamente innesca movimenti bruschi sugli asset sensibili ai rendimenti.<\/p>\n\n
Guardando ai cicli storici dei tassi, un PIL in rallentamento abbinato a letture di inflazione in raffreddamento tende a spingere le banche centrali verso un orientamento di politica monetaria pi\u00f9 accomodante. I dati recenti mostrano che i rendimenti dei Treasury hanno gi\u00e0 iniziato a scendere dopo gli interventi governativi sul mercato obbligazionario, sostenendo gli asset privi di rendimento. Se l\u2019inflazione PCE di questa settimana dovesse confermare il +0,1% m\/m atteso, ci aspettiamo ulteriori pressioni ribassiste sul biglietto verde, creando un contesto favorevole per operazioni \u201ccontro dollaro\u201d.<\/p>\n\n
Nei mercati energetici, monitoriamo da vicino USOIL poich\u00e9 le tensioni geopolitiche legate al conflitto USA-Iran mantengono fortemente vincolate le linee di approvvigionamento globali. Nonostante un rialzo di circa il 50% da inizio anno alimentato dai colli di bottiglia nelle spedizioni nello Stretto di Hormuz, la domanda di greggio mostra segnali di indebolimento, con la cinese Sinopec che riporta un forte calo del 12% nell\u2019utilizzo di diesel. Tecnicamente, il petrolio sta testando il ritracciamento di Fibonacci al 23,6% in area 85 dollari, ma con indicatori di momentum in ipercomprato \u00e8 opportuno considerare un possibile pullback verso 82 dollari prima di tentare di acquistare un eventuale breakout in direzione 90 dollari.<\/p>\n\n
L\u2019oro \u00e8 balzato oltre 4.650 dollari l\u2019oncia, sostenuto da consistenti afflussi negli ETF garantiti da oro e dal crescente timore di svalutazione delle valute. Mentre investitori di primo piano suggeriscono un\u2019allocazione fino al 15% in oro come copertura contro i rischi sul debito sovrano, il metallo scambia attualmente in una zona tecnica marcatamente ipercomprata. Suggeriamo di monitorare la resistenza chiave a 4.649 dollari: una rottura netta sopra tale livello potrebbe aprire spazio verso 4.810, mentre un rifiuto renderebbe molto probabile una correzione temporanea verso 4.490.<\/p>\n\n
Rileviamo anche una potenziale opportunit\u00e0 di trading di breve periodo sul dollaro canadese in vista della pubblicazione di venerd\u00ec del PIL del 2\u00b0 trimestre, atteso in forte rimbalzo al +3,4% su base annua da una precedente contrazione del -0,1%. Un dato macro solido potrebbe rafforzare rapidamente il \u201cLoonie\u201d, soprattutto in abbinamento a un dollaro USA in indebolimento. Inoltre, va monitorata a inizio settimana la pubblicazione dei verbali della Reserve Bank of Australia per valutare possibili picchi di volatilit\u00e0 sulle coppie in AUD.<\/p>\n\n\n\n