Il WTI ha ripiegato luned\u00ec, cedendo oltre il 2% rispetto ai massimi della scorsa settimana e mettendo alla prova l\u2019area degli 85,00 dollari. Il benchmark statunitense viaggiava a 85,35 dollari mentre i mercati attendevano i dettagli di un nuovo pacchetto di sanzioni USA contro l\u2019Iran, con possibili ricadute su Russia o Cina. Il Segretario al Tesoro statunitense Scot Bessent ha dichiarato che gli Stati Uniti stanno preparando la \u201cpi\u00f9 grande offensiva mai messa in campo contro un avversario\u201d e dovrebbe illustrare le misure in una conferenza stampa pi\u00f9 tardi nella giornata di luned\u00ec, presentandole come un \u201cD-day economico\u201d.<\/p>\n\n
L\u2019Iran ha affermato che Cina, Turchia e altri Paesi manterranno i legami con Teheran, e ha minacciato di fermare tutte le esportazioni di petrolio dal Golfo. Funzionari iraniani hanno inoltre avvertito che la cooperazione con gli USA verrebbe trattata come un \u201catto di guerra\u201d, aumentando i rischi nell\u2019area del Golfo e in Europa. Commerzbank si aspetta che eventuali correzioni del petrolio restino limitate finch\u00e9 le scorte di greggio si stanno riducendo e le giacenze di diesel restano tese; ha avvertito che ulteriori cali delle scorte potrebbero far salire i prezzi dei prodotti, mentre i prezzi del gas in Europa potrebbero continuare ad aumentare anche se le scorte crescessero pi\u00f9 lentamente. Inoltre, ha osservato che un proseguimento del calo delle scorte verso la stagione di riscaldamento, combinato con un prolungato stop delle esportazioni dal Medio Oriente e con una capacit\u00e0 di raffinazione in Russia invariata, potrebbe spingere ulteriormente al rialzo i prezzi dei prodotti.<\/p>\n\n
Con il greggio West Texas Intermediate (WTI) in area 85,00 dollari, raccomandiamo ai trader di derivati di prepararsi a un aumento della volatilit\u00e0 nelle prossime settimane. Le sanzioni contro l\u2019Iran, presentate come \u201cD-day economico\u201d, sono destinate a perturbare l\u2019offerta globale, rendendo interessanti le opzioni call sul WTI. Storicamente, improvvise escalation geopolitiche in Medio Oriente hanno spinto i prezzi del greggio al rialzo del 10%-15% in pochi giorni, uno schema che potrebbe ripetersi se le linee di approvvigionamento venissero compromesse.<\/p>\n\n
Occorre inoltre considerare l\u2019inasprimento dei parametri di offerta, soprattutto perch\u00e9 le recenti scorte commerciali di greggio negli USA sono scese verso 420 milioni di barili, al di sotto della media stagionale quinquennale. Con l\u2019Energy Information Administration (EIA) che segnala prelievi costanti, il mercato fisico appare eccezionalmente teso gi\u00e0 prima dell\u2019arrivo del freddo. I trader di derivati dovrebbero valutare posizioni long su bull call spread per sfruttare questo deficit strutturale di offerta limitando al contempo il rischio di ribasso.<\/p>\n\n
Poich\u00e9 Teheran ha minacciato di bloccare le esportazioni di petrolio attraverso lo Stretto di Hormuz \u2014 un punto di transito vitale che movimenta circa il 20% dei consumi petroliferi giornalieri mondiali \u2014 il rischio di un balzo improvviso dei prezzi \u00e8 particolarmente elevato. Suggeriamo l\u2019acquisto di opzioni call out-of-the-money come copertura altamente efficiente in termini di costo contro un forte shock geopolitico dell\u2019offerta. Questa strategia tutela i portafogli di trading da improvvise escalation nel Golfo, mantenendo contenuti i requisiti di capitale iniziali.<\/p>\n\n
Inoltre, consigliamo ai trader di derivati di concentrarsi su futures di distillati e diesel, dove le scorte globali sono attualmente su minimi pluriennali. In Europa, la bassa disponibilit\u00e0 di gas e diesel implica che ulteriori interruzioni delle esportazioni mediorientali o della capacit\u00e0 di raffinazione russa farebbero impennare i margini dei prodotti raffinati. I trader possono sfruttare ci\u00f2 impostando operazioni di crack spread, in particolare acquistando derivati su heating oil o diesel e vendendo allo scoperto il greggio per catturare l\u2019ampliamento dei margini di raffinazione.<\/p>\n\n\n\n