L\u2019oro (XAU\/USD) \u00e8 salito sopra i 4.650 dollari, ai massimi da met\u00e0 maggio, estendendo il movimento della scorsa settimana oltre la media mobile a 200 giorni (SMA). La domanda \u00e8 stata sostenuta dall\u2019allentamento delle aspettative di un inasprimento della Federal Reserve nel breve termine dopo i dati pi\u00f9 deboli sull\u2019inflazione USA di luglio, mentre i rendimenti dei Treasury sono rimasti contenuti e il dollaro (USD) ha oscillato vicino ai minimi degli ultimi tre mesi. I mercati propendono ora per una pausa alla riunione FOMC del 15\u201316 settembre, e il Dipartimento del Tesoro USA ha dichiarato che da settembre almeno raddoppier\u00e0 le operazioni di buyback sul debito governativo a lunga scadenza, con riacquisti che potrebbero superare i 4 miliardi di dollari per singola emissione.<\/p>\n\n
Ciononostante, i prezzi di mercato implicano ancora oltre il 70% di probabilit\u00e0 di almeno un rialzo dei tassi Fed entro fine anno. L\u2019attenzione si sposta sul PCE Price Index USA di mercoled\u00ec e sull\u2019intervento del presidente della Fed Kevin Warsh al Jackson Hole Symposium, in cerca di indicazioni di politica monetaria. Resta inoltre al centro il rischio geopolitico: il Segretario al Tesoro USA Scott Bessent dovrebbe annunciare nuove sanzioni contro l\u2019Iran, mentre Teheran ha avvertito che potrebbe interrompere le esportazioni di petrolio attraverso lo Stretto di Hormuz e il Golfo Persico. Sul piano tecnico, l\u2019RSI \u00e8 a 71,77 e il MACD resta positivo; la resistenza si colloca in area 4.684,43 e 4.891,38 dollari, con supporti a 4.521,97, 4.516,88, 4.407,86 e 4.293,75 dollari.<\/p>\n\n
Raccomandiamo ai trader su derivati di adottare un atteggiamento cautamente ottimista sull\u2019oro, mentre consolida il breakout sopra la fascia chiave 4.615\u20134.620 dollari. Sebbene lo slancio tecnico sia fortemente rialzista, il Relative Strength Index (RSI) a 71,77 segnala una condizione di ipercomprato e la possibilit\u00e0 di un ritracciamento nel breve. Per gestirlo, possiamo valutare l\u2019utilizzo di bull call spread per puntare al prossimo livello di resistenza rilevante a 4.684,43 dollari, limitando al contempo il costo iniziale del premio.<\/p>\n\n
La crescente tensione geopolitica tra Stati Uniti e Iran sullo Stretto di Hormuz, che storicamente gestisce circa il 20% dei consumi globali di combustibili liquidi petroliferi, introduce una volatilit\u00e0 elevata. Se le esportazioni venissero interrotte, i prezzi del petrolio potrebbero impennarsi, riaccendendo i timori di inflazione globale e rafforzando improvvisamente il dollaro USA come bene rifugio. Per coprirci da questo potenziale cambiamento repentino, potremmo acquistare straddle out-of-the-money sia su opzioni sull\u2019oro sia sul greggio, per beneficiare di movimenti di prezzo bruschi e inattesi.<\/p>\n\n
Dobbiamo inoltre prepararci ai dati sull\u2019inflazione PCE USA di mercoled\u00ec e al molto atteso intervento di Kevin Warsh a Jackson Hole. Storicamente, i prezzi dell\u2019oro mostrano un aumento medio della volatilit\u00e0 settimanale del 2%\u20133% durante grandi cambiamenti nella politica della Fed, il che suggerisce di evitare posizioni corte su opzioni non coperte. In alternativa, possiamo consolidare i profitti sulle posizioni lunghe esistenti oppure acquistare put protettive per difendere i guadagni da una sorpresa hawkish.<\/p>\n\n
In presenza di una correzione al ribasso guidata da prese di profitto o da un dollaro pi\u00f9 forte, l\u2019area 4.516\u20134.521 dollari dovrebbe essere considerata una zona d\u2019ingresso privilegiata per nuove posizioni long. Quest\u2019area \u00e8 sostenuta in modo significativo dalla media mobile semplice a 200 giorni, che storicamente ha agito da \u201cpavimento\u201d affidabile durante i principali mercati rialzisti. Aprire contratti future long su questi livelli con stop-loss stretti sotto 4.407 dollari ottimizzerebbe il rapporto rischio\/rendimento nelle prossime settimane.<\/p>\n\n\n\n