EUR\/USD ha esteso il rally per la quarta seduta consecutiva, scambiando in area 1,1680 nelle ore asiatiche, mentre il Dollaro USA si \u00e8 indebolito dopo che il Tesoro ha dichiarato che almeno raddoppier\u00e0 i buyback di debito a pi\u00f9 lunga scadenza. I funzionari hanno indicato che gli acquisti potrebbero salire oltre i 4 miliardi di dollari, una mossa volta a contenere l\u2019aumento dei rendimenti. Il supporto al biglietto verde, tuttavia, potrebbe arrivare dalla domanda di beni rifugio con l\u2019intensificarsi delle tensioni tra Stati Uniti e Iran: Teheran ha respinto le imminenti sanzioni USA e ha avvertito di una ritorsione \u201csimile a un terremoto\u201d qualora Washington intraprendesse ulteriori azioni.<\/p>\n
L\u2019Euro ha trovato sostegno nelle dinamiche dell\u2019inflazione e nelle attese sulla politica BCE dopo che l\u2019aspettativa d\u2019inflazione dei consumatori dell\u2019Eurozona a un anno \u00e8 scesa al 2,9% dal 3% di giugno, restando comunque sopra l\u2019obiettivo del 2% della BCE. L\u2019attenzione \u00e8 inoltre rivolta a un possibile spostamento verso LTRO strutturali man mano che l\u2019eccesso di liquidit\u00e0 si riduce: il dibattito potrebbe avviarsi verso fine anno e una scadenza a 12 mesi \u00e8 ritenuta plausibile, mentre le aste potrebbero sostituire il meccanismo a tasso fisso con piena aggiudicazione. Sul fronte della microstruttura del mercato FX, nel 2022 l\u2019Euro ha rappresentato il 31% delle transazioni, con volumi medi giornalieri oltre 2.200 miliardi di dollari; EUR\/USD vale circa il 30% di tutti gli scambi, davanti a EUR\/JPY al 4%, EUR\/GBP al 3% ed EUR\/AUD al 2%, mentre la BCE definisce la politica monetaria in otto riunioni l\u2019anno e le quattro maggiori economie dell\u2019area euro rappresentano il 75% della produzione.<\/p>\n
Suggeriamo ai trader di derivati di prepararsi a un aumento della volatilit\u00e0 mentre EUR\/USD mette alla prova il livello di 1,1680, sostenuto dal contrasto tra politiche fiscali e rischi geopolitici. L\u2019impegno del Tesoro USA a raddoppiare i buyback di titoli oltre 4 miliardi di dollari ha esercitato pressione al ribasso sui rendimenti dei Treasury, indebolendo temporaneamente il biglietto verde. Per sfruttare questo trend, possiamo valutare bull call spread su EUR\/USD per catturare ulteriore momentum rialzista, soprattutto perch\u00e9 le aspettative d\u2019inflazione dell\u2019Eurozona restano vischiose al 2,9%.<\/p>\n
Tuttavia, \u00e8 necessario restare cauti rispetto a improvvisi rischi di ribasso legati all\u2019escalation delle tensioni geopolitiche USA-Iran. I dati storici mostrano che improvvise escalation militari o politiche innescano rapidamente flussi \u201crisk-off\u201d verso il Dollaro USA, che continua a dominare le riserve valutarie globali. Raccomandiamo l\u2019uso di opzioni put protettive per coprire le posizioni lunghe in Euro contro shock improvvisi di avversione al rischio.<\/p>\n
Alla luce di queste forze contrapposte, ci aspettiamo che la volatilit\u00e0 implicita di EUR\/USD, rimasta finora in prossimit\u00e0 delle medie annue, si espanda nelle prossime settimane. I trader di derivati possono sfruttare questo contesto implementando strategie long strangle per trarre beneficio da movimenti marcati in entrambe le direzioni. Questo approccio consente di beneficiare di ampie oscillazioni di prezzo senza dover scommettere su una sola direzione di mercato.<\/p>\n
Inoltre, occorre monitorare i progressi della BCE verso un nuovo quadro strutturale di operazioni di rifinanziamento a pi\u00f9 lungo termine (LTRO) mentre la liquidit\u00e0 in eccesso dell\u2019Eurozona diminuisce. Con l\u2019eccesso di liquidit\u00e0 gi\u00e0 in forte calo rispetto ai massimi, le condizioni di finanziamento si stanno gradualmente irrigidendo. I trader dovrebbero considerare l\u2019utilizzo di futures a breve termine sui tassi Euro short-rate (\u20acSTR) per posizionarsi rispetto a queste dinamiche di liquidit\u00e0 in evoluzione sul mercato interbancario.<\/p>\n\n\n\n