Gli Stati Uniti hanno imposto sabato dazi del 50% su alcuni prodotti canadesi dopo che i colloqui commerciali bilaterali si sono interrotti venerd\u00ec. Il Canada ha dichiarato che risponder\u00e0 con dazi di ritorsione a partire dall\u20198 settembre, secondo CNBC, dopo che le due parti non sono riuscite a finalizzare un accordo commerciale.<\/p>\n
Sui mercati, al momento in cui scriviamo l\u2019USD\/CAD era in rialzo dello 0,22% a 1,3787. Separatamente, nel 2024 Messico, Cina e Canada hanno rappresentato il 42% delle importazioni totali degli Stati Uniti e, all\u2019interno di tale quota, il Messico ha spedito 466,6 miliardi di dollari, secondo i dati dell\u2019US Census Bureau, in un periodo in cui Donald Trump ha affermato di voler utilizzare i dazi come strumento economico impiegando i proventi per ridurre le imposte sul reddito delle persone fisiche.<\/p>\n
Con l\u2019improvvisa imposizione di dazi statunitensi al 50% sui beni canadesi e la ritorsione annunciata dal Canada per l\u20198 settembre, ci aspettiamo una forte volatilit\u00e0 per il Dollaro canadese nelle prossime settimane. Poich\u00e9 la coppia USD\/CAD \u00e8 gi\u00e0 salita a 1,3787, i trader di derivati dovrebbero valutare l\u2019acquisto di opzioni call USD\/CAD a breve scadenza per cogliere un\u2019ulteriore spinta rialzista. Storicamente, le dispute commerciali tra questi due partner tendono a deprimere in modo significativo il Dollaro canadese, poich\u00e9 i timori sull\u2019export pesano sulle prospettive economiche del Paese.<\/p>\n
Considerata la scadenza dell\u20198 settembre per le misure di ritorsione canadesi, la volatilit\u00e0 implicita sulle opzioni USD\/CAD \u00e8 destinata a impennarsi. Raccomandiamo strategie long straddle o strangle per trarre profitto da movimenti di prezzo bruschi in entrambe le direzioni senza dover prevedere con precisione la direzione della prossima mossa politica. In analoghe dispute tariffarie del passato, la volatilit\u00e0 implicita a un mese dell\u2019USD\/CAD \u00e8 balzata oltre l\u20198%, uno schema che con ogni probabilit\u00e0 si ripeter\u00e0 mentre i negoziati restano in stallo.<\/p>\n
Anche i trader di derivati energetici devono prepararsi agli effetti, poich\u00e9 il Canada fornisce agli Stati Uniti oltre 4 milioni di barili di petrolio al giorno, pari a circa il 60% delle importazioni statunitensi di greggio. Qualsiasi interruzione o l\u2019eventuale introduzione di dazi di ritorsione sui prodotti energetici potrebbe incidere in modo significativo sui future del greggio Western Canadian Select (WCS) e ampliare lo sconto rispetto al West Texas Intermediate (WTI). Suggeriamo di posizionarsi per un allargamento dello spread WCS-WTI tramite calendar spread oppure andando short sui future WCS contro posizioni long su contratti WTI.<\/p>\n
Per i trader di opzioni su azioni, l\u2019attenzione dovrebbe spostarsi sulla copertura dei settori industriale e automobilistico, che dipendono fortemente da catene di fornitura integrate tra USA e Canada. L\u2019acquisto di put protettive su principali titoli manifatturieri e dei trasporti con esposizione transfrontaliera pu\u00f2 proteggere i portafogli da improvvise interruzioni dell\u2019offerta nelle prossime due settimane. Anche le correlazioni implicite nelle opzioni su indici sono in aumento, rendendo coperture mirate e specifiche per settore pi\u00f9 convenienti rispetto a strategie generaliste sull\u2019intero mercato.<\/p>\n\n\n\n