Si \u00e8 intensificata nel 2026 la narrativa di un nuovo ciclo delle \u201chard asset\u201d, con il rally delle materie prime guidato dai metalli preziosi. L\u2019oro \u00e8 salito da sotto i 4.000 dollari l\u2019oncia a circa 4.600, mentre l\u2019argento \u00e8 balzato da area 54 a quasi 70 dollari in poche settimane, un movimento descritto come prossimo al 30% dai minimi recenti. Il rame \u00e8 vicino ai record, lo stagno \u00e8 tra i migliori performer dell\u2019anno e il petrolio resta su livelli elevati, rafforzando la pi\u00f9 ampia rivalutazione degli asset scarsi e tangibili.<\/p>\n
L\u2019attenzione si \u00e8 spostata sul mercato obbligazionario Usa dopo che i rendimenti dei Treasury a lunga scadenza sono risaliti su livelli visti l\u2019ultima volta quasi due decenni fa, spingendo il Dipartimento del Tesoro a ampliare il proprio programma di riacquisti a sostegno della liquidit\u00e0 sul debito a maggiore duration. L\u2019articolo collega questo contesto al superamento dei 40.000 miliardi di dollari di debito federale Usa e alla riduzione dell\u2019esposizione ai Treasury da parte dei principali detentori esteri, delineando uno scenario in cui le tensioni sui costi di finanziamento potrebbero intensificarsi. Vengono inoltre indicati livelli tecnici, con 4.700 dollari per l\u2019oro e 75 per l\u2019argento come potenziali soglie di breakout, e 5.000 dollari per l\u2019oro e 100 per l\u2019argento come possibili traguardi psicologici.<\/p>\n
Stiamo osservando questo agosto 2026 un cambiamento strutturale senza precedenti verso gli hard asset e dobbiamo posizionare immediatamente i nostri portafogli in derivati prima del prossimo breakout. Con l\u2019oro in area 4.600 dollari e l\u2019argento vicino a 70, \u00e8 gi\u00e0 in corso una massiccia rotazione di capitale. Questo slancio richiama da vicino il leggendario bull market degli anni \u201970, durante il quale il prezzo dell\u2019oro fin\u00ec per impennarsi di oltre il 1.300% mentre inflazione globale e disavanzi fiscali andavano fuori controllo.<\/p>\n
Il catalizzatore di fondo \u00e8 il debito federale statunitense, che ha ormai superato la storica soglia dei 40.000 miliardi di dollari, in forte aumento rispetto ai 35.000 miliardi di fine 2024. Con gli acquirenti esteri che riducono le detenzioni di Treasury, il governo \u00e8 stato costretto ad ampliare il programma di buyback obbligazionario per mantenere la liquidit\u00e0 del sistema. Consideriamo questo intervento un segnale chiaro che i policymaker stanno esaurendo le opzioni per contenere l\u2019aumento dei costi di finanziamento senza ricorrere a ulteriore creazione di moneta.<\/p>\n
Per i trader di derivati sull\u2019oro, raccomandiamo un posizionamento tramite call long o call spread appena sotto la resistenza critica a 4.700 dollari. Gli schemi storici di breakout indicano che il superamento di barriere psicologiche di questa portata in genere innesca rapidi rally alimentati da ricoperture di posizioni corte. Una volta oltre 4.700 dollari, il percorso tecnico verso 5.000 diventa il successivo obiettivo immediato del mercato.<\/p>\n
L\u2019argento offre una leva potenziale ancora maggiore, dato il mercato investibile molto pi\u00f9 piccolo e meno liquido rispetto a quello dell\u2019oro. Dopo essere gi\u00e0 balzato di quasi il 30% dal recente minimo a 54 dollari a quasi 70, l\u2019argento \u00e8 pronto a un\u2019accelerazione se supera quota 75. Privilegiamo l\u2019uso di future a leva o call out-of-the-money per intercettare l\u2019inevitabile spike verso 100 dollari, mentre si intensifica la FOMO istituzionale.<\/p>\n
La storia mostra che attendere il consenso in un bull market secolare di solito significa perdere la gamba pi\u00f9 redditizia del trade. Nella fase finale del boom delle commodity del 1979, i guadagni maggiori si materializzarono nell\u2019arco di poche settimane, mentre gli investitori esitanti restavano a guardare. Costruire oggi la nostra esposizione long in derivati ci assicura di non dover inseguire questi mercati a prezzi molto pi\u00f9 alti.<\/p>\n\n\n\n