DBS prevede che l\u2019inflazione di Singapore si rafforzi a luglio, con l\u2019indice generale atteso al 2,4% su base annua e l\u2019inflazione core al 2,3%, in aumento rispetto a 1,9% e 1,6% di giugno. La banca collega l\u2019incremento a un ritardato trasferimento dei maggiori costi energetici globali, insieme a prezzi alimentari pi\u00f9 sostenuti; cita inoltre un aumento del 17% delle tariffe elettriche nel 3\u00b0 trimestre 2026. La nota richiama il recente aggiustamento della banca centrale al ritmo di apprezzamento della banda di politica valutaria e indica un\u2019attenzione ai rischi di inflazione al rialzo legati a disordini e conflitti in Medio Oriente.<\/p>\n\n
Sul fronte dell\u2019output, DBS stima una crescita della produzione industriale del 9,0% su base annua a luglio, in accelerazione dal 7,2% di giugno. La banca attribuisce il miglioramento a elettronica e ingegneria di precisione, sostenute dalla domanda globale di hardware legato all\u2019intelligenza artificiale. Ciononostante, segnala che le condizioni del comparto manifatturiero restano disomogenee, con pressioni sui costi e interruzioni delle catene di fornitura nello Stretto di Hormuz che pesano su chimica e manifatturiero generale.<\/p>\n\n
Riteniamo che i trader su derivati dovrebbero posizionarsi per un rafforzamento del Dollaro di Singapore nelle prossime settimane. Con l\u2019inflazione core prevista in salto al 2,3% e l\u2019autorit\u00e0 monetaria su un\u2019impostazione restrittiva, il percorso di apprezzamento della valuta risulta ampiamente supportato. I trader possono valutare l\u2019acquisto di opzioni call su SGD contro USD per beneficiare di questo irrigidimento della politica.<\/p>\n\n
L\u2019imponente balzo atteso del 9,0% della produzione industriale, alimentato dalla domanda globale di intelligenza artificiale, rende particolarmente interessanti i derivati a focus tecnologico. Raccomandiamo di concentrarsi su strategie opzionali rialziste, come i bull call spread, su titoli di semiconduttori e ingegneria di precisione. Ci\u00f2 \u00e8 coerente con la forza delle esportazioni elettroniche della regione, che storicamente ha mostrato una forte correlazione con le fasi di rialzo del ciclo tech globale.<\/p>\n\n
Tuttavia, occorre prepararsi anche a volatilit\u00e0 nei settori chimico e manifatturiero per via delle persistenti interruzioni delle spedizioni nello Stretto di Hormuz. Derivati sui noli (freight rate derivatives) o opzioni put su titoli manifatturieri regionali possono fungere da copertura efficace contro questi colli di bottiglia della supply chain. Bilanciare posizioni lunghe sul tech con tali coperture protettive sar\u00e0 cruciale per gestire il rischio finch\u00e9 queste disfunzioni perdureranno.<\/p>\n\n
Infine, il rialzo del 17% delle tariffe elettriche nel terzo trimestre implica che le pressioni inflazionistiche probabilmente resteranno, mantenendo elevati i tassi locali. Ci attendiamo che i derivati sul Singapore Overnight Rate Average (SORA) riflettano questa persistente impostazione restrittiva, rendendo sensate posizioni corte sulle aspettative di taglio dei tassi. Questo contesto favorisce, nel breve, un posizionamento su rendimenti \u201cpi\u00f9 alti pi\u00f9 a lungo\u201d.<\/p>\n\n\n\n