EUR\/USD \u00e8 salita a un massimo di tre mesi appena sopra 1,1700, mentre il Dollaro USA si indeboliva dopo che il Tesoro statunitense ha dichiarato che almeno raddoppier\u00e0 la dimensione massima dei riacquisti di debito a 4 miliardi di dollari per operazione dai 2 miliardi, con effetto dal 9 settembre. La mossa \u00e8 arrivata dopo che il rendimento del trentennale aveva toccato il 5,327% marted\u00ec, il livello pi\u00f9 alto da giugno 2007, per poi arretrare di circa 9 punti base. L\u2019attenzione si \u00e8 poi spostata sugli indici PMI di S&P Global: nell\u2019Eurozona il PMI Manifatturiero \u00e8 migliorato a 52,8 da 51,9, i Servizi sono rimasti a 51,7 e il Composito \u00e8 stato 52,1; negli Stati Uniti il Manifatturiero \u00e8 sceso a 53,2 da 53,9, i Servizi sono saliti a 56,8 da 54,6 e il Composito \u00e8 avanzato a 56 da 54,5, sopra le attese di 54.<\/p>\n
In calendario figurano il PIL tedesco del 2\u00b0 trimestre, l\u2019indice PCE dei prezzi USA di luglio e la seconda stima del PIL USA del 2\u00b0 trimestre, insieme al simposio di Jackson Hole ospitato dalla Fed di Kansas City sul tema \u201cFinancial Innovation: Implications for Payments and Policy\u201d. Il BLS pubblicher\u00e0 le revisioni annuali di benchmark dei Nonfarm Payrolls (NFP) per i 12 mesi fino a marzo. Sul piano tecnico, EUR\/USD scambia sopra la SMA a 20 giorni a 1,1542, la SMA a 100 giorni a 1,1573 e la SMA a 200 giorni a 1,1631, con RSI a 71; il supporto chiave \u00e8 in area 1,1631 e poi nella zona 1,1570, mentre le resistenze si collocano vicino a 1,1710, 1,1800 e 1,1850.<\/p>\n
Riteniamo che i trader di derivati debbano prepararsi a un\u2019ulteriore prosecuzione del momentum rialzista su EUR\/USD, che di recente ha superato la soglia di 1,1700. Considerato il solido supporto tecnico sulla media mobile a 200 giorni a 1,1631, possiamo valutare l\u2019implementazione di bull call spread con obiettivo in area 1,1800, in corrispondenza della resistenza. Questa strategia consente di partecipare al trend rialzista limitando il rischio in caso di improvvisa inversione valutaria.<\/p>\n
La decisione del Tesoro USA di raddoppiare a 4 miliardi di dollari, dal 9 settembre, la dimensione dei riacquisti di titoli dovrebbe verosimilmente comprimere i rendimenti a lungo termine e indebolire ulteriormente il dollaro statunitense. Storicamente, durante i programmi di buyback del Tesoro dei primi anni 2000, i rendimenti governativi scesero in modo marcato, esercitando una forte pressione sul biglietto verde. Suggeriamo l\u2019acquisto di opzioni put a breve scadenza sul Dollar Index (DXY) per beneficiare dell\u2019attesa iniezione di liquidit\u00e0 nelle prossime settimane.<\/p>\n
Con il Simposio di Jackson Hole e i dati sull\u2019inflazione PCE statunitense in arrivo, ci aspettiamo un aumento della volatilit\u00e0 di mercato. I trader possono considerare l\u2019acquisto di long straddle su EUR\/USD per sfruttare ampi movimenti di prezzo indipendentemente dalla direzione della rottura. La volatilit\u00e0 implicita sul mercato delle opzioni FX tende tipicamente a salire in vista di questi appuntamenti chiave delle banche centrali, rendendo particolarmente interessante un posizionamento anticipato sulla volatilit\u00e0.<\/p>\n
Le tensioni geopolitiche in Medio Oriente e la minaccia di nuove sanzioni contro l\u2019Iran stanno sostenendo i prezzi dell\u2019energia. Per coprirsi dall\u2019inflazione incorporata, raccomandiamo posizioni lunghe su opzioni call sul Brent. Storicamente, il greggio ha registrato rialzi significativi durante stalli geopolitici prolungati, fattore che dovrebbe continuare a supportare questa operativit\u00e0 sulla commodity.<\/p>\n
Sebbene il grafico settimanale mostri un marcato bias rialzista, l\u2019RSI giornaliero (Relative Strength Index) si aggira attualmente intorno a 71, segnalando condizioni di ipercomprato. Per proteggere le posizioni long esistenti, possiamo considerare l\u2019acquisto di put protettive out-of-the-money con strike vicino alla zona di supporto 1,1570. In questo modo i portafogli risultano pi\u00f9 difesi qualora il PIL tedesco del 2\u00b0 trimestre o le revisioni dei dati occupazionali USA inneschino una correzione temporanea al ribasso.<\/p>\n\n\n\n