L\u2019euro \u00e8 salito di oltre lo 0,85% contro il dollaro USA negli scambi nordamericani di mercoled\u00ec, portando EUR\/USD in area 1,1673\u20131,1678 e mantenendolo vicino ai massimi da due mesi e mezzo, mentre il calo dei rendimenti statunitensi ha compensato il tono hawkish emerso dagli ultimi verbali della Fed. Dal resoconto \u00e8 emerso che alcuni partecipanti, insieme a tre dissenzienti, hanno sostenuto che potrebbero essere necessari ulteriori rialzi dei tassi qualora il processo di disinflazione si arrestasse, mentre molti hanno ritenuto probabile un ulteriore inasprimento se l\u2019inflazione non dovesse scendere. Non c\u2019\u00e8 stata alcuna discussione su un allentamento. Separatamente, il presidente della Fed Kevin Warsh ha ventilato l\u2019idea di sei riunioni di politica monetaria per consentire due mesi di dati completi, anche se il calendario 2026 rester\u00e0 invariato; l\u2019attenzione si \u00e8 anche spostata su un buyback del Tesoro USA sui titoli a lunga scadenza, che fonti Bloomberg hanno descritto come una forma di controllo della curva dei rendimenti volta a comprimere i tassi di lungo periodo.<\/p>\n
Nell\u2019area euro, a luglio l\u2019inflazione HICP \u00e8 salita al 2,9% dal 2,8% e l\u2019inflazione di fondo \u00e8 aumentata al 2,5% dal 2,4%. I mercati si aspettano che la BCE aumenti i tassi di 25 punti base il 10 settembre, con i money market che prezzano una probabilit\u00e0 dell\u201988%, secondo i dati di Prime Terminal. Sul grafico, l\u2019RSI a 14 periodi \u00e8 a 72,8, con resistenza in area 1,1849 e supporto intorno a 1,1678, poi a 1,1459 e sul cluster di medie mobili in area 1,1470.<\/p>\n
Suggeriamo ai trader di derivati di adottare un\u2019impostazione moderatamente rialzista su EUR\/USD, mentre la coppia oscilla vicino al massimo da due mesi e mezzo a 1,1673. Sebbene i verbali hawkish della Fed abbiano introdotto volatilit\u00e0 sul dollaro, i buyback attivi di obbligazioni da parte del Tesoro USA stanno mantenendo compressi i rendimenti a lungo termine, esercitando una pressione strutturale sul biglietto verde. Questa compressione della curva, unita a un HICP dell\u2019Eurozona in aumento al 2,9%, crea un solido contesto macro a favore della forza dell\u2019euro.<\/p>\n
Con i money market che prezzano una probabilit\u00e0 dell\u201988% di un rialzo di 25 punti base da parte della BCE il 10 settembre, ci aspettiamo che la pressione al rialzo sull\u2019euro persista nelle prossime settimane. Per capitalizzare questo scenario, i trader dovrebbero valutare la costruzione di bull call spread, puntando al livello chiave di resistenza orizzontale a 1,1849. Questa strategia limita il rischio pur posizionandosi sulla divergenza di policy tra una BCE hawkish e una Federal Reserve con rendimenti \u201ccappati\u201d.<\/p>\n
Tuttavia, va notato che l\u2019Indice di Forza Relativa (RSI) giornaliero si trova attualmente in zona di ipercomprato a 72,8. Questa fase di \u201cstanchezza\u201d tecnica suggerisce che il movimento rialzista immediato potrebbe rallentare o registrare una correzione contenuta prima della riunione BCE. I trader di derivati possono sfruttare questa pausa temporanea vendendo call a breve scadenza out-of-the-money per incassare premio, in attesa di un punto di ingresso migliore.<\/p>\n
In caso di pullback correttivo, individuiamo un supporto solido concentrato nell\u2019area 1,1459\u20131,1470, dove \u00e8 altamente probabile un ritorno degli acquisti. La vendita di put su tali livelli di supporto consente di incassare premio, preparandosi al contempo ad assumere esposizione long a sconto. Occorre monitorare da vicino i Flash PMI di S&P Global e i dati sul PPI tedesco in arrivo per ottimizzare il timing degli ingressi.<\/p>\n\n\n\n