I dati della US Energy Information Administration (EIA) relativi alla settimana fino al 14 agosto hanno mostrato che le scorte di petrolio greggio sono aumentate di 4,405 milioni di barili. Il dato si confronta con attese di mercato per un calo di 0,6 milioni di barili.<\/p>\n
La pubblicazione indica quindi un accumulo di scorte superiore alle previsioni nel periodo considerato. Il report EIA del 14 agosto si \u00e8 pertanto discostato dal consenso di circa 5,005 milioni di barili.<\/p>\n
Abbiamo appena assistito a un forte e inatteso aumento di 4,405 milioni di barili delle scorte di greggio negli Stati Uniti, in netta controtendenza rispetto alla previsione di un calo di 0,6 milioni di barili. Questo surplus sorprendente, in una fase che di norma coincide con l\u2019alta domanda della stagione estiva dei viaggi in auto, suggerisce un rallentamento dell\u2019attivit\u00e0 delle raffinerie domestiche. Raccomandiamo ai trader su derivati di adottare un\u2019impostazione ribassista di breve periodo sul West Texas Intermediate (WTI), per sfruttare la pressione immediata al ribasso.<\/p>\n
Per limitare il rischio pur posizionandosi su prezzi in calo, suggeriamo l\u2019acquisto di bear put spread a breve scadenza sui contratti WTI di ottobre. Questa strategia consente di attenuare l\u2019impatto dell\u2019elevata volatilit\u00e0 implicita, catturando al contempo i profitti man mano che i prezzi del front-month si adeguano all\u2019eccesso di offerta. Storicamente, aumenti inattesi delle scorte a met\u00e0 agosto di questa entit\u00e0 hanno innescato una correzione del 3%-5% dei prezzi del greggio benchmark nelle due settimane successive.<\/p>\n
Consigliamo inoltre di operare sugli spread di calendario, poich\u00e9 questo balzo delle scorte \u00e8 probabilmente destinato a indebolire il contratto front-month rispetto alle scadenze pi\u00f9 lontane. Con la produzione statunitense di greggio che resta vicino ai massimi storici, attorno a 13,4 milioni di barili al giorno, un\u2019ulteriore flessione dei tassi di utilizzo delle raffinerie amplierebbe questo eccesso di offerta. Vendere i future sulla scadenza pi\u00f9 ravvicinata e acquistare quelli differiti consente di beneficiare dello spostamento della struttura di mercato verso il contango.<\/p>\n\n\n\n