EUR\/GBP \u00e8 rimasto pressoch\u00e9 invariato dopo il dato di luglio sull\u2019inflazione UK, poich\u00e9 l\u2019aumento dell\u2019inflazione headline era gi\u00e0 stato anticipato. L\u2019inflazione alimentare \u00e8 rimasta contenuta, mentre l\u2019indicatore dei servizi core seguito dalla Bank of England \u00e8 salito marginalmente al 3,8% su base annua, limitando qualsiasi reazione immediata del mercato.<\/p>\n\n
La performance della sterlina \u00e8 stata sostenuta anche dalla domanda di carry in un contesto di bassa volatilit\u00e0, con la valuta descritta come una delle pi\u00f9 attraenti nel G10 su base \u201cvolatility-adjusted\u201d. EUR\/GBP \u00e8 stato visto oscillare in area 0,8550, con eventuali effetti legati alle aspettative sulla politica della BoE pi\u00f9 probabili pi\u00f9 avanti nel corso dell\u2019anno.<\/p>\n\n
Stiamo osservando la coppia EUR\/GBP mantenersi stabile intorno al livello di 0,8550 dopo gli ultimi dati di luglio sull\u2019inflazione nel Regno Unito, che hanno mostrato un lieve aumento dell\u2019inflazione dei servizi core al 3,8%. Poich\u00e9 \u00e8 improbabile che la Bank of England proceda con ulteriori rialzi dei tassi, ci aspettiamo che la sterlina mantenga la propria resilienza nelle prossime settimane grazie all\u2019elevata attrattivit\u00e0 del carry su base corretta per la volatilit\u00e0. I trader di derivati dovrebbero sfruttare questo contesto di bassa volatilit\u00e0 concentrandosi su strategie \u201crange-bound\u201d, anzich\u00e9 attendersi forti breakout direzionali.<\/p>\n\n
Per sfruttare questa scarsa direzionalit\u00e0, raccomandiamo ai trader di valutare la vendita di opzioni out-of-the-money, come short strangle o iron condor, centrati sul pivot di 0,8550. I dati storici relativi a regimi analoghi di bassa volatilit\u00e0 mostrano che la vendita di premio su coppie valutarie stabili tende a sovraperformare in modo consistente rispetto alle scommesse direzionali. Con la volatilit\u00e0 implicita di EUR\/GBP attualmente su minimi pluriennali intorno al 5,2%, l\u2019incasso del premio resta una strategia pienamente praticabile.<\/p>\n\n
Suggeriamo inoltre di utilizzare opzioni strutturate, come le barrier option o i range forward, per catturare il superiore vantaggio di rendimento della sterlina rispetto all\u2019euro. Con il tasso base UK stabile mentre la Banca Centrale Europea prosegue gradualmente il proprio ciclo di allentamento, il differenziale di rendimento rimane fortemente favorevole a posizioni long sterlina. Strutturando operazioni che beneficiano di un EUR\/GBP che resta al di sotto di 0,8650, \u00e8 possibile estrarre rendimento limitando al contempo i rischi di ribasso.<\/p>\n\n\n\n