La rupia indiana \u00e8 rimasta sotto pressione contro il dollaro USA, con USD\/INR vicino a un minimo di due settimane in area 95,75 e ultimo a 95,76. Le pressioni sono persistite poich\u00e9 i prezzi del petrolio sono rimasti elevati, senza colloqui in corso tra Washington e Teheran sulla riapertura dello Stretto di Hormuz, da cui transita quasi un quinto della fornitura energetica globale. Nelle prime battute, il contratto MCX sul greggio in scadenza il 19 agosto \u00e8 salito dello 0,6% a circa 8.130 rupie e si \u00e8 mantenuto vicino al massimo di tre settimane di 8.170 rupie segnato marted\u00ec: un contesto che tende a penalizzare le valute dipendenti dalle importazioni.<\/p>\n
La Reserve Bank of India ha dichiarato che chiuder\u00e0 la propria facility di swap FX agevolata per i depositi FCNR(B) il 31 agosto, con un mese di anticipo rispetto ai piani, dopo che le banche hanno raccolto depositi per 52,3 miliardi di dollari al 13 agosto. L\u2019attenzione del mercato \u00e8 rimasta anche sull\u2019operativit\u00e0 della RBI nei mercati spot e NDF. Sul piano tecnico, USD\/INR ha mantenuto quota sopra la EMA a 20 periodi in area 95,58 e il livello di Fibonacci del 38,2% a 95,63, con RSI attorno a 54; le resistenze si collocavano a 95,87 e 96,12, quindi 96,46 e 96,90, mentre i supporti erano indicati a 95,63, 95,58 e 95,33.<\/p>\n
Consigliamo ai trader di derivati di posizionarsi per un rafforzamento del dollaro USA contro la rupia indiana nelle prossime settimane, poich\u00e9 le frizioni geopolitiche mantengono elevati i prezzi del petrolio. Con l\u2019India che importa oltre l\u201985% del proprio fabbisogno di greggio, un rialzo prolungato dei costi energetici globali storicamente spinge la rupia verso nuovi minimi. Raccomandiamo l\u2019acquisto di opzioni call su USD\/INR con obiettivi sulle resistenze a 96,12 e 96,46, soprattutto considerando che il cross ha costruito un solido supporto tecnico sopra 95,58.<\/p>\n
I mercati del greggio restano altamente volatili poich\u00e9 lo stallo sullo Stretto di Hormuz, da cui transita circa il 20% del consumo mondiale di liquidi petroliferi, non mostra segnali di attenuazione. Suggeriamo di utilizzare bull call spread sui contratti MCX sul greggio per intercettare ulteriore potenziale rialzista, limitando al contempo il rischio di downside nei pressi dell\u2019attuale livello di 8.130 rupie. Storicamente, in presenza di colli di bottiglia geopolitici simili, come le difficolt\u00e0 di spedizione del 2019, i premi per il rischio sul petrolio sono aumentati del 10%-15% nel giro di poche settimane: un pattern che potrebbe ripetersi.<\/p>\n
La decisione improvvisa della Reserve Bank of India di chiudere il 31 agosto la finestra di swap in dollari a condizioni agevolate probabilmente modificher\u00e0 la liquidit\u00e0 di breve periodo sulla rupia. Poich\u00e9 le banche domestiche hanno attratto oltre 52 miliardi di dollari tramite questa facility, la chiusura anticipata implica che il massiccio impulso di liquidit\u00e0 osservato di recente \u00e8 destinato a esaurirsi a breve. I trader di derivati dovrebbero prepararsi a un aumento dei tassi a breve sul mercato monetario a settembre assumendo posizioni pay sugli overnight indexed swap.<\/p>\n
Occorre inoltre monitorare possibili interventi consistenti delle banche pubbliche, dato che la banca centrale storicamente ha speso miliardi di dollari per proteggere la valuta. Le riserve valutarie dell\u2019India, solide e superiori a 670 miliardi di dollari, offrono ai policymaker ampia capacit\u00e0 di fuoco per difendere la rupia da una svalutazione incontrollata oltre 96,00. Di conseguenza, \u00e8 preferibile evitare posizioni long \u201cnude\u201d su future USD\/INR e privilegiare invece strategie in opzioni a rischio limitato, per proteggersi da improvvise inversioni indotte dalla banca centrale.<\/p>\n\n\n\n