L\u2019oro (XAU\/USD) \u00e8 sceso nelle prime ore della sessione USA di marted\u00ec, interrompendo un rialzo di due giorni, poich\u00e9 un Dollaro USA pi\u00f9 forte e rendimenti pi\u00f9 elevati sui Treasury a lunga scadenza hanno messo sotto pressione il metallo. Scambiava intorno a 4.396 dollari, in calo dello 0,47% nella giornata. Il rendimento del decennale si \u00e8 mosso verso il 4,75, mentre il trentennale \u00e8 salito sopra il 5,30, un massimo dal 2007, mentre una svendita globale dei bond legata a timori su inflazione e finanza pubblica ha spinto al rialzo i costi di finanziamento sul tratto lungo nel Regno Unito, in Germania e in Giappone. Il Dollar Index (DXY) era intorno a 99,67 dopo il rimbalzo da 99,30 di luned\u00ec, il livello pi\u00f9 basso dal 5 giugno.<\/p>\n
Le preoccupazioni inflazionistiche alimentate dal petrolio restavano al centro dell\u2019attenzione, mentre persistevano le tensioni sullo Stretto di Hormuz, e gli Stati Uniti hanno affermato di non cercare un\u2019estensione di un memorandum of understanding con l\u2019Iran scaduto luned\u00ec. I mercati prezzavano circa il 65% di probabilit\u00e0 che la Federal Reserve lasci i tassi invariati il mese prossimo, secondo il CME FedWatch Tool, con l\u2019attenzione che si sposta sui verbali del Federal Open Market Committee (FOMC) di mercoled\u00ec. Sul piano tecnico, XAU\/USD ha tenuto sopra la media mobile semplice (SMA) a 50 periodi a 4.365 dollari ed \u00e8 rimasto sopra le SMA a 100 e 200 periodi, ma ha continuato a muoversi in range tra 4.300 e 4.450 dollari; l\u2019RSI era a 52, il MACD leggermente sotto lo zero e l\u2019ADX a 30, con livelli chiave a 4.500 dollari in caso di rottura al rialzo, oppure 4.225 e 4.151 dollari se il supporto dovesse cedere.<\/p>\n
Raccomandiamo ai trader in derivati di concentrarsi su strategie range-bound sull\u2019oro (XAU\/USD) nelle prossime settimane, poich\u00e9 il metallo resta intrappolato tra 4.300 e 4.450 dollari. Poich\u00e9 il Relative Strength Index (RSI) si colloca vicino a un livello neutrale di 52, non ci aspettiamo un breakout immediato. La vendita di opzioni out-of-the-money, come iron condor all\u2019interno di questi confini, consente di capitalizzare questa fase di consolidamento.<\/p>\n
Dobbiamo monitorare da vicino il rendimento del Treasury USA a 10 anni mentre risale verso il 4,75%, livello che storicamente attenua l\u2019attrattiva dell\u2019oro aumentando il costo opportunit\u00e0 di detenere asset privi di rendimento. Con il trentennale oltre il 5,30%\u2014un livello che non vedevamo dall\u2019era della crisi finanziaria del 2007\u2014la pressione pi\u00f9 ampia delle vendite obbligazionarie sta mantenendo un freno stretto al potenziale rialzista dell\u2019oro. Per le nostre posizioni in derivati, ci\u00f2 implica un orientamento verso la vendita di call short in prossimit\u00e0 della resistenza a 4.450 dollari per incassare il premio.<\/p>\n
Tuttavia, non possiamo ignorare i crescenti rischi geopolitici nello Stretto di Hormuz, che storicamente hanno causato improvvisi shock sui prezzi dell\u2019energia e potrebbero facilmente innescare una corsa verso i beni rifugio, a favore dell\u2019oro. Se le tensioni dovessero intensificarsi e spingere il greggio al rialzo, dovremmo essere pronti ad acquistare call protettive sopra 4.450 dollari per coprire le nostre posizioni short. Una rottura netta sopra 4.450 dollari potrebbe spingere rapidamente l\u2019oro verso la soglia psicologica di 4.500 dollari.<\/p>\n
Con il CME FedWatch Tool che indica una probabilit\u00e0 del 65% che la Federal Reserve mantenga i tassi invariati il mese prossimo, la spinta rialzista del Dollaro USA potrebbe restare limitata. Dovremmo utilizzare i prossimi verbali del FOMC per valutare se la Fed stia orientandosi verso un\u2019impostazione dovish, che sosterrebbe l\u2019oro. Se invece i verbali lasciassero intendere tassi elevati pi\u00f9 a lungo, ci aspettiamo che l\u2019oro metta alla prova il supporto immediato a 4.365 dollari e possa scivolare verso 4.300 dollari.<\/p>\n\n\n\n