La sterlina ha ceduto lo 0,1% scendendo a circa 1,3530 contro il dollaro USA nella sessione europea di marted\u00ec, dopo la pubblicazione dei dati sul mercato del lavoro britannico relativi ai tre mesi fino a giugno. Il dato ha aggiunto evidenze di un raffreddamento delle condizioni occupazionali, alimentando l\u2019attenzione su quanto la Bank of England disponga di motivazioni sufficienti per un ulteriore irrigidimento della politica monetaria. L\u2019attenzione si sposta ora sul rapporto sull\u2019Indice dei Prezzi al Consumo (CPI) del Regno Unito di luglio, atteso per mercoled\u00ec.<\/p>\n
Il dollaro USA si \u00e8 stabilizzato, con il Dollar Index in lieve rialzo verso 99,65 dopo aver raggiunto un massimo a due mesi di 99,30 luned\u00ec, mentre i mercati valutano la probabilit\u00e0 di una mossa della Federal Reserve nella riunione di settembre. Gli operatori attendono inoltre i verbali del Federal Open Market Committee relativi alla riunione di politica monetaria di luglio, in uscita mercoled\u00ec.<\/p>\n
Alla luce del raffreddamento dei dati sull\u2019occupazione nel Regno Unito, riteniamo che gli operatori sui derivati debbano prepararsi a una fase di pressione al ribasso sulla sterlina. Con l\u2019occupazione \u201cpayrolled\u201d in calo e le assunzioni nel settore privato sostanzialmente ferme, \u00e8 altamente improbabile che la Bank of England spinga i tassi pi\u00f9 in alto nel breve termine. Questo raffreddamento del mercato del lavoro suggerisce che strategie come lo short su GBP\/USD o l\u2019acquisto di opzioni put potrebbero risultare particolarmente efficaci nelle prossime settimane.<\/p>\n
A sostegno di questa lettura, i dati storici pi\u00f9 recenti dall\u2019inizio dell\u2019anno mostrano che la crescita dei salari nel Regno Unito ha rallentato in modo costante da oltre il 6% a circa il 4,5% negli ultimi trimestri. Il trend \u00e8 coerente con un pi\u00f9 generale raffreddamento del settore dei servizi, dove la spesa dei consumatori \u00e8 rimasta debole. Gli operatori dovrebbero monitorare da vicino i dati CPI di luglio: un\u2019ulteriore discesa dell\u2019inflazione sotto l\u2019obiettivo del 2,0% probabilmente rafforzerebbe il case per tagli dei tassi, trascinando la sterlina ancora pi\u00f9 in basso.<\/p>\n
Nel frattempo, il Dollar Index mostra una consolidazione resiliente in area 99,65, sostenuta da una Federal Reserve prudente. Se i prossimi verbali del FOMC confermeranno che i policymaker statunitensi sono orientati a mantenere i tassi invariati, anzich\u00e9 tagliarli rapidamente, il differenziale dei tassi favorir\u00e0 il biglietto verde. Suggeriamo di sfruttare questa divergenza strutturando spread su opzioni a rischio limitato che beneficino di un dollaro pi\u00f9 forte contro una sterlina in indebolimento.<\/p>\n\n\n\n