Andrew Maguire e l\u2019analista dell\u2019argento Peter Krauth discutono la brusca correzione di gennaio dei prezzi dell\u2019argento e il posizionamento pi\u00f9 ampio del mercato. Il programma indica la tenuta dell\u2019argento sopra i 50 dollari per quasi un anno come un comportamento chiave dei prezzi, inquadrando al contempo il recente pullback come una possibile bear trap. Viene inoltre affrontata l\u2019idea che l\u2019estrazione di argento resti un segmento ridotto del pi\u00f9 ampio mercato delle risorse, con implicazioni per la sensibilit\u00e0 dei prezzi qualora cambiassero la domanda o l\u2019allocazione di capitale.<\/p>\n
\nLa discussione si sposta sulle dinamiche settoriali e sui flussi di capitale, incluse affermazioni secondo cui il denaro istituzionale starebbe iniziando a entrare sull\u2019argento e che i miner argentiferi starebbero generando flussi di cassa superiori a qualsiasi altro settore dell\u2019S&P. Si cita 56 dollari come livello al quale Krauth si \u00e8 posizionato long e si parla di \u201cmezzo miliardo di dollari\u201d in attesa ai margini per l\u2019argento. Tra i driver di domanda menzionati figurano l\u2019utilizzo nel solare, la sostituzione del rame e gli effetti di spillover dal mercato dell\u2019oro asiatico, insieme a critiche su come gli analisti tecnici stiano interpretando l\u2019impostazione dell\u2019argento.<\/p>\n
Stiamo osservando una consolidazione robusta, con l\u2019argento che si mantiene saldamente sopra l\u2019area dei 50 dollari, una soglia di prezzo che tiene da quasi un anno. Nonostante la correzione marcata vista a gennaio, questa fase si sta rivelando una gigantesca bear trap pi\u00f9 che l\u2019inizio di una discesa. Riteniamo che i trader sui derivati dovrebbero sfruttare questo \u201cpavimento\u201d stabile per costruire posizioni long prima che il mercato riprenda a salire.<\/p>\n
La nostra tesi \u00e8 supportata da un forte deficit strutturale: i dati pi\u00f9 recenti indicano che la domanda globale di argento supera l\u2019offerta di oltre 240 milioni di once. Gran parte di ci\u00f2 \u00e8 guidato dal settore solare, che quest\u2019anno \u00e8 stimato consumare da solo pi\u00f9 di 230 milioni di once di argento. Per beneficiare di questa scarsit\u00e0 di offerta, suggeriamo l\u2019acquisto di opzioni call out-of-the-money per massimizzare la leva.<\/p>\n
Sebbene l\u2019argento fisico abbia performato bene, i titoli delle societ\u00e0 minerarie sull\u2019argento sono rimasti indietro e si prestano a un importante trade di recupero. Queste societ\u00e0 stanno generando flussi di cassa notevoli, superiori alla maggior parte dei settori dell\u2019S&P, ma le valutazioni restano su livelli storicamente bassi. Raccomandiamo strategie rialziste con spread verticali su ETF del comparto minerario per sfruttare la rotazione in arrivo del denaro istituzionale.<\/p>\n
Monitoriamo inoltre l\u2019aumento dei premi sul fisico sulle borse asiatiche, che sta silenziosamente trascinando verso l\u2019alto i prezzi dei future occidentali. Con quasi mezzo miliardo di dollari di liquidit\u00e0 istituzionale in attesa ai margini, qualsiasi breakout improvviso \u00e8 destinato con ogni probabilit\u00e0 a innescare una forte short squeeze. Nelle prossime settimane, suggeriamo di acquistare sui ribassi i contratti future per prepararsi a questo potenziale cambio di passo esplosivo.<\/p>\n\n\n\n