L\u2019indice dei prezzi al consumo (CPI) core del Canada \u00e8 rimasto invariato su base mensile a luglio, attestandosi allo 0,2%. Il dato indica che i prezzi al consumo sottostanti sono aumentati allo stesso ritmo del mese precedente, mantenendo stabile la dinamica di breve periodo.<\/p>\n\n
Su base mese su mese, il tasso core dello 0,2% implica un incremento dei prezzi ancora moderato e continuativo una volta esclusi gli elementi pi\u00f9 volatili. Con luglio che replica il +0,2% del mese precedente, i dati segnalano condizioni di inflazione core stabili nell\u2019ultima finestra di due mesi.<\/p>\n\n
Con il CPI core canadese stabile allo 0,2% m\/m a luglio, emergono chiari segnali di stabilizzazione dei prezzi in linea con l\u2019obiettivo della Bank of Canada. Questa lettura costante rafforza le aspettative che le pressioni inflazionistiche siano saldamente sotto controllo nell\u2019economia canadese. Per i trader sui derivati, tale coerenza suggerisce che la fase di politica monetaria restrittiva stia volgendo al termine, spostando l\u2019attenzione interamente sul ritmo dei prossimi tagli dei tassi.<\/p>\n\n
Raccomandiamo ai trader di posizionarsi sui mercati dei tassi a breve prezzando un taglio di 25 punti base come altamente probabile alla prossima riunione della Bank of Canada. Attualmente, gli overnight index swaps indicano una probabilit\u00e0 implicita superiore al 70% di un taglio, rendendo particolarmente interessanti posizioni lunghe sui futures legati al Canadian Overnight Repo Rate Average (CORRA). Con i rendimenti a breve sotto pressione al ribasso, le strategie di \u201ccurve steepening\u201d sono ben posizionate per generare risultati solidi nelle prossime settimane.<\/p>\n\n
Sul mercato valutario, il dollaro canadese \u00e8 destinato a indebolirsi con l\u2019ampliarsi del differenziale dei tassi tra Canada e Stati Uniti. Suggeriamo l\u2019acquisto di opzioni put su CAD con scadenza a un mese per beneficiare del previsto arretramento del \u201cLoonie\u201d contro il biglietto verde. Storicamente, quando l\u2019inflazione canadese resta su livelli confortevoli mentre l\u2019economia statunitense rimane resiliente, USD\/CAD tende a muoversi al rialzo verso area 1,38, un obiettivo interessante per i trader di opzioni.<\/p>\n\n
La volatilit\u00e0 implicita sulle opzioni legate al CAD tratta attualmente su livelli relativamente bassi, offrendo un punto di ingresso conveniente per posizioni difensive o speculative. Consigliamo di utilizzare call spread su USD\/CAD per limitare l\u2019erosione del premio mantenendo al contempo esposizione a movimenti improvvisi del cambio. Monitorare il rendimento del titolo sovrano canadese a 2 anni, recentemente in area 3,6%, fornir\u00e0 il miglior segnale in tempo reale per il timing di queste operazioni.<\/p>\n\n\n\n