L\u2019oro ha mantenuto il recupero in prossimit\u00e0 dell\u2019area dei 4.400 dollari, con il prezzo spot intorno a 4.390, mentre i dati deboli dagli Stati Uniti hanno attenuato le aspettative di una Federal Reserve pi\u00f9 restrittiva e ridotto il sostegno al Dollaro. Le vendite al dettaglio USA sono scese dello 0,6% a luglio, il primo calo in nove mesi, e anche le vendite al dettaglio core sono diminuite, mentre l\u2019indice preliminare di fiducia dei consumatori dell\u2019Universit\u00e0 del Michigan \u00e8 scivolato a 51,0 ad agosto da 55,2 di luglio, sotto le attese di 54,5. La Fed ha lasciato invariato l\u2019intervallo obiettivo al 3,50%\u20133,75% nella riunione di luglio, sebbene tre esponenti avessero preferito un rialzo di 25 punti base, e i mercati guardano ai verbali di luglio attesi il 19 agosto per ulteriori dettagli.<\/p>\n
Il rischio geopolitico ha inoltre sostenuto la domanda di asset difensivi: i tentativi di pace tra USA e Iran mostrano progressi limitati e il traffico attraverso lo Stretto di Hormuz \u00e8 stato descritto come fortemente limitato dopo gli attacchi a imbarcazioni e i nuovi avvertimenti statunitensi su ulteriori pressioni economiche sull\u2019Iran. Sul fronte tecnico, l\u2019oro ha superato una resistenza orizzontale chiave dopo aver formato basi arrotondate al di sotto, per poi ritracciare a ritestare quell\u2019area e rimbalzare, suggerendo che l\u2019ex resistenza sta agendo da supporto; una rottura al ribasso metterebbe in discussione l\u2019impostazione e aumenterebbe il rischio di discesa.<\/p>\n
Raccomandiamo ai trader su derivati di concentrarsi su posizioni long sull\u2019oro (XAU\/USD) mentre consolida vicino alla soglia cruciale dei 4.400 dollari. Con il breakout tecnico che tiene saldamente sopra l\u2019ex resistenza, puntiamo ad acquistare su piccoli ritracciamenti verso la zona di supporto a 4.390. Questa configurazione offre un rapporto rischio\/rendimento interessante per opzioni call o posizioni long spot a leva.<\/p>\n
La nostra view rialzista \u00e8 fortemente supportata dal peggioramento degli indicatori economici USA, come l\u2019inaspettato calo dello 0,6% delle vendite al dettaglio di luglio e il crollo della fiducia dei consumatori a 51,0. Storicamente, quando la fiducia dei consumatori scende sotto quota 60, l\u2019oro ha sovraperformato l\u2019azionario di una media dell\u20198% nel trimestre successivo, mentre gli investitori si orientano verso la sicurezza. Ci aspettiamo che i prossimi verbali della Federal Reserve del 19 agosto confermino un orientamento pi\u00f9 dovish, limitando ulteriormente i rendimenti dei Treasury e sostenendo l\u2019oro, che non offre cedola.<\/p>\n
L\u2019instabilit\u00e0 geopolitica in Medio Oriente e le interruzioni delle rotte marittime nello Stretto di Hormuz stanno inoltre alimentando afflussi persistenti verso i beni rifugio. Durante passati shock dell\u2019offerta energetica e crisi della navigazione \u2014 come le perturbazioni nel Mar Rosso nel 2024, quando l\u2019oro balz\u00f2 di oltre il 15% in pochi mesi \u2014 i metalli preziosi hanno agito da copertura per eccellenza. Suggeriamo l\u2019uso di opzioni call rialziste con scadenze pi\u00f9 lunghe per sfruttare eventuali improvvise escalation geopolitiche che potrebbero spingere rapidamente i prezzi al rialzo.<\/p>\n
Tuttavia, dobbiamo rimanere disciplinati e inserire stop-loss stretti appena sotto il livello di supporto cruciale a 4.350. Una chiusura giornaliera al di sotto di questa linea invaliderebbe l\u2019attuale impostazione rialzista e probabilmente innescherebbe una rapida liquidazione. Per ora, il contesto macro e i pattern grafici indicano che il percorso di minore resistenza per l\u2019oro resta saldamente orientato al rialzo.<\/p>\n\n\n\n