L\u2019indice BusinessNZ Performance of Services Index (PSI) della Nuova Zelanda \u00e8 salito leggermente a 50,9 a luglio, da 50,6 nel mese precedente. Il movimento mantiene l\u2019indicatore sopra la soglia dei 50 punti che separa l\u2019espansione dalla contrazione.<\/p>\n
La lettura di luglio suggerisce un modesto miglioramento dell\u2019attivit\u00e0 nei servizi rispetto a giugno. BusinessNZ non fornisce in questo aggiornamento un\u2019analisi di dettaglio, ma l\u2019indice principale indica che il settore ha continuato a espandersi a un ritmo costante.<\/p>\n
Consideriamo il lieve aumento del BusinessNZ Performance of Services Index a 50,9 a luglio come un segnale di stabilizzazione pi\u00f9 che di una vera e propria ripresa. Questa marginale espansione sopra la soglia dei 50 punti rappresenta un sollievo rispetto alle forti contrazioni di fine 2024, quando l\u2019indice \u00e8 crollato a un minimo pluriennale di 40,2. Riteniamo che i trader sui derivati dovrebbero leggere questo timido miglioramento come un segnale che il peggio della fase di rallentamento economico \u00e8 alle spalle, ma che un rapido boom \u00e8 improbabile.<\/p>\n
Poich\u00e9 il comparto dei servizi rappresenta oltre due terzi del PIL nazionale, ci aspettiamo che la Reserve Bank of New Zealand mantenga per ora i tassi invariati. Con la banca centrale che ha gi\u00e0 tagliato il tasso ufficiale di riferimento per stimolare l\u2019economia, questa lieve espansione riduce la pressione per ulteriori tagli drastici nel breve termine. Raccomandiamo ai trader sugli interest rate swap di adeguare le aspettative, prezzando una fase prolungata di stabilit\u00e0 della politica monetaria.<\/p>\n
Nel mercato delle opzioni FX, suggeriamo di posizionarsi per un Dollaro neozelandese (NZD) in range contro le principali valute. L\u2019assenza di un forte catalizzatore di crescita indica che il NZD\/USD probabilmente consolider\u00e0 vicino ai livelli attuali, rendendo la volatilit\u00e0 implicita sopravvalutata. Proponiamo la vendita di premio tramite iron condor o strangle per beneficiare dell\u2019ambiente di scambi contenuti che ci aspettiamo nelle prossime settimane.<\/p>\n
Per chi opera su derivati azionari sull\u2019NZX, suggeriamo di concentrarsi su settori difensivi come utility e healthcare. Poich\u00e9 la ripresa dei servizi al consumo resta fragile, i future sui principali indici azionari potrebbero incontrare resistenza in prossimit\u00e0 dei massimi recenti. A questo punto riteniamo che posizioni long su opzioni call su titoli difensivi selezionati siano una scelta pi\u00f9 prudente rispetto a long generalizzati sugli indici.<\/p>\n\n\n\n