L\u2019indice del dollaro USA (DXY) \u00e8 rimasto sotto quota 100,00 venerd\u00ec dopo il quarto dato macro USA consecutivo deludente. La lettura preliminare del sentiment dei consumatori dell\u2019Universit\u00e0 del Michigan per agosto \u00e8 scesa a 51 da 55,2, ben al di sotto delle attese, e segue un\u2019inflazione pi\u00f9 moderata insieme a un rapporto sulle vendite al dettaglio debole. Con la probabilit\u00e0 implicita di un rialzo dei tassi della Federal Reserve a settembre in ulteriore calo e senza pubblicazioni USA di primo livello in calendario la prossima settimana, l\u2019attenzione si sposta sui verbali (Minutes) del Federal Open Market Committee (FOMC) di luglio, in uscita mercoled\u00ec, per maggiori dettagli sulla spaccatura \u201chawkish\u201d. All\u2019estero, il calendario britannico \u00e8 fitto: occupazione marted\u00ec, inflazione mercoled\u00ec e vendite al dettaglio venerd\u00ec; in Giappone arriva il PIL del secondo trimestre domenica. In Cina, i dati sull\u2019attivit\u00e0 di luglio sono attesi luned\u00ec, seguiti dalla decisione sui tassi della People\u2019s Bank of China (PBoC) gioved\u00ec, mentre le stime flash dei PMI chiudono la settimana venerd\u00ec.<\/p>\n\n
Nel FX, EUR\/USD ha chiuso nella parte alta di 1,1500, sui massimi a due mesi, con l\u2019indice ZEW tedesco in uscita marted\u00ec e i PMI flash dell\u2019Eurozona come principale banco di prova venerd\u00ec. GBP\/USD ha terminato intorno a 1,3560, con il CPI headline visto in risalita verso il 3%, mentre USD\/JPY ha tenuto nella parte bassa di 159,00, con il PIL giapponese atteso a 0,5% t\/t. AUD\/USD ha scambiato vicino a 0,7080, con i dati sul lavoro di gioved\u00ec al centro dell\u2019attenzione insieme alla Cina. Il WTI ha chiuso nella parte bassa degli 80 dollari al barile e l\u2019oro si \u00e8 attestato intorno a 4.380 dollari, in chiusura su 4.400.<\/p>\n\n—\n\n
Con il Dollar Index scivolato sotto la soglia critica di 100,00 a causa della debolezza del sentiment dei consumatori, sceso a 51, riteniamo opportuno posizionarsi per un\u2019ulteriore fase di downside del biglietto verde. Storicamente, una rottura sotto area 100 innesca programmi di vendita automatizzati, rendendo particolarmente interessanti le opzioni call su EUR\/USD, mentre il cross punta a 1,1600. Raccomandiamo l\u2019acquisto di call EUR\/USD a breve scadenza in vista dei verbali FOMC di mercoled\u00ec, per intercettare un\u2019ulteriore riduzione delle attese di rialzo dei tassi Fed.<\/p>\n\n
La sterlina britannica sta testando massimi a tre mesi in area 1,3560 e vediamo un forte potenziale per strategie di breakout tramite straddle su GBP\/USD. Con l\u2019inflazione UK prevista in risalita verso il 3% questa settimana, una lettura elevata potrebbe spingere la Bank of England a mantenere un orientamento restrittivo. Gli operatori sui derivati possono sfruttare la volatilit\u00e0 attesa impostando posizioni long volatility in vista del dato CPI di mercoled\u00ec.<\/p>\n\n
La corsa storica dell\u2019oro in area 4.380 dollari evidenzia un marcato spostamento verso gli asset rifugio, alimentato da un dollaro pi\u00f9 debole e dal calo dei rendimenti dei Treasury. Considerato che l\u2019oro \u00e8 salito in modo significativo negli ultimi due anni, suggeriamo l\u2019acquisto di opzioni call out-of-the-money con target sulla resistenza psicologica di 4.400 dollari. I verbali FOMC potrebbero rappresentare il catalizzatore finale per innescare il breakout, se dovessero confermare uno spostamento \u201cdovish\u201d.<\/p>\n\n—\n\n
In Asia, riteniamo opportuno monitorare da vicino yen e dollaro australiano, utilizzando strategie in opzioni in range per gestire segnali macroeconomici contrastanti. Con il PIL giapponese del 2\u00b0 trimestre atteso a 0,5% e la crescita dell\u2019occupazione australiana prevista in rallentamento, USD\/JPY in area 159,00 resta molto sensibile ai dati locali. Consigliamo di coprire l\u2019esposizione al dollaro australiano tramite opzioni put in vista dei dati sull\u2019attivit\u00e0 cinese e della decisione sui tassi PBoC di gioved\u00ec.<\/p>\n\n
Il WTI resta supportato nella parte bassa degli 80 dollari, trainato soprattutto dalle ansie lato offerta legate allo Stretto di Hormuz. Poich\u00e9 i premi per il rischio geopolitico possono impennarsi improvvisamente, raccomandiamo l\u2019utilizzo di bull call spread per limitare il rischio mantenendo l\u2019esposizione al potenziale rialzo. Storicamente, interruzioni in snodi marittimi chiave possono spingere rapidamente il prezzo del greggio al rialzo del 5%-10%, rendendo particolarmente interessanti strategie long volatility.<\/p>\n\n\n\n