Il Kospi della Corea del Sud \u00e8 rimbalzato del 29,5% dal minimo del 30 luglio, dopo un rialzo del 3,6% ieri e del 3,7% mercoled\u00ec, sostenuto da solidi utili del settore tech e da un miglioramento del sentiment verso i produttori di semiconduttori e chip di memoria. Dal 30 luglio, gli investitori esteri sono stati acquirenti netti per 1,9 miliardi di dollari USA di azioni sudcoreane, in un contesto di attenuazione della volatilit\u00e0 azionaria. Questi flussi hanno coinciso con l\u2019attivit\u00e0 di rimpatrio dei proventi da parte degli esportatori, offrendo supporto al won coreano.<\/p>\n
USD\/KRW \u00e8 salito dello 0,3% a 1.421 con un dollaro USA pi\u00f9 forte, ma la coppia \u00e8 scesa di quasi l\u20198,9% dal massimo di luglio a 1.559. Da inizio anno, il won guadagna l\u20191,5% contro il dollaro, risultando la seconda valuta asiatica pi\u00f9 forte, mentre la media Asia ex Giappone \u00e8 a -2,1%. Un\u2019ulteriore moderazione della volatilit\u00e0 azionaria potrebbe sostenere nuovi afflussi di portafoglio e fornire supporto al KRW nel breve termine.<\/p>\n
Raccomandiamo ai trader su derivati di posizionarsi per ulteriori ribassi di USD\/KRW acquistando opzioni put o aprendo posizioni corte sui futures. Con il cambio in calo di quasi l\u20198,9% dal picco di luglio a 1.559 fino a 1.421, il won sudcoreano mostra una resilienza notevole, essendo la seconda valuta asiatica pi\u00f9 forte quest\u2019anno. \u00c8 altamente probabile che questo trend ribassista prosegua, poich\u00e9 il rimpatrio dei proventi da parte degli esportatori e gli afflussi di capitali esteri continuano a difendere la valuta locale.<\/p>\n
Questo sentiment positivo sul won \u00e8 supportato dall\u2019eccellente performance dell\u2019export sudcoreano, in particolare nel comparto dei semiconduttori, dove le esportazioni di chip sono aumentate di oltre il 50% su base annua negli ultimi mesi grazie alla domanda globale legata all\u2019AI. Storicamente, forti acquisti esteri su colossi tech locali come Samsung Electronics e SK Hynix hanno spesso preceduto periodi prolungati di forza del won. Con 1,9 miliardi di dollari USA affluiti nelle azioni coreane da fine luglio, ci aspettiamo che questo slancio trainato dal tech continui a spingere USD\/KRW al ribasso nelle prossime settimane.<\/p>\n
I trader dovrebbero inoltre puntare all\u2019indice Kospi 200 acquistando opzioni call o assumendo posizioni lunghe sui futures per sfruttare la diminuzione della volatilit\u00e0 di mercato. L\u2019indice benchmark ha gi\u00e0 messo a segno un forte recupero del 29,5% dal minimo del 30 luglio, sostenuto in modo significativo da risultati trimestrali del settore tech superiori alle attese. Se gli indicatori di volatilit\u00e0 continueranno a raffreddarsi come previsto, ci attendiamo un flusso costante di afflussi esteri di portafoglio in grado di sostenere questo momentum rialzista dell\u2019azionario.<\/p>\n
Per proteggere tali posizioni, \u00e8 necessario monitorare da vicino le prossime decisioni di politica monetaria della Bank of Korea, soprattutto mentre bilancia un tasso di riferimento restrittivo al 3,5% con un\u2019inflazione in raffreddamento. Qualsiasi improvviso cambiamento dell\u2019appetito per il rischio a livello globale potrebbe innescare rialzi di breve periodo di USD\/KRW, rendendo essenziali stop-loss stretti sulle posizioni corte in USD. Tuttavia, la domanda strutturale di chip di memoria ad alta larghezza di banda (HBM) coreani suggerisce che eventuali flessioni valutarie vadano considerate come opportunit\u00e0 di acquisto sul won.<\/p>\n\n\n\n