I dati della US Commodity Futures Trading Commission (CFTC) mostrano posizioni nette sull\u2019S&P 500 a 11,3K, in inversione rispetto ai -27,3K precedenti. Il movimento riporta il posizionamento complessivo in territorio positivo dopo che l\u2019ultima rilevazione era scesa sotto lo zero.<\/p>\n\n
Gli ultimi dati CFTC evidenziano un brusco cambio di sentiment, con le posizioni nette dei non-commercial che passano da un saldo corto di -27,3K contratti a un saldo lungo di 11,3K. Riteniamo che questa svolta marcata indichi che i grandi speculatori abbiano abbandonato le scommesse ribassiste e stiano ora inseguendo il mercato al rialzo. I trader sui derivati dovrebbero adeguarsi posizionandosi per una prosecuzione del momentum positivo sull\u2019S&P 500, man mano che questo rally da ricoperture di short si estende verso fine agosto.<\/p>\n\n
Storicamente, fine agosto e settembre sono tra i periodi pi\u00f9 deboli dell\u2019anno, con l\u2019S&P 500 che in settembre registra in media un calo dell\u20191,2% negli ultimi decenni. Tuttavia, quando i grandi speculatori tornano net-long in fasi stagionalmente sfavorevoli, spesso si innesca un rally contrarian che coglie di sorpresa gli investitori retail. In passato, spostamenti di sentiment simili hanno portato a rialzi sostenuti per pi\u00f9 settimane, poich\u00e9 gli investitori istituzionali sono costretti a riallocare capitale.<\/p>\n\n
Per operare su questo setup in modo prudente, suggeriamo di evitare l\u2019acquisto diretto di call, che pu\u00f2 risultare vulnerabile all\u2019elevata volatilit\u00e0 tipica della tarda estate. In alternativa, proponiamo di utilizzare bull call spread con scadenza a fine settembre, per intercettare il rialzo mantenendo il rischio definito. Questo approccio consente di beneficiare del momentum speculativo senza subire eccessivamente eventuali ribassi improvvisi di breve periodo.<\/p>\n\n\n\n