USD\/JPY \u00e8 rimasto stabile in area 159,40, con variazioni limitate nella seduta dopo che una lettura pi\u00f9 debole del Consumer Sentiment USA ha pesato sul Dollaro senza per\u00f2 allontanare in modo significativo il cambio dal livello di apertura. L\u2019indice preliminare dell\u2019Universit\u00e0 del Michigan \u00e8 sceso a 51 in agosto da 55,2, risultando inferiore al consenso di 54,5, mentre la componente Expectations \u00e8 calata a 50,6. La debolezza segue dati d\u2019inflazione pi\u00f9 moderati e un report sulle Vendite al Dettaglio deludente, lasciando il Dollar Index (DXY) in calo e limitando il consueto effetto di pressione ribassista su USD\/JPY.<\/p>\n
L\u2019effetto di sostegno del record di intervento congiunto USA\u2013Giappone tra fine luglio e inizio agosto si \u00e8 attenuato e, in assenza di ulteriori azioni da Tokyo, lo Yen giapponese \u00e8 rimasto sotto pressione, mantenendo il cross in laterale tra un USD pi\u00f9 morbido e un JPY pi\u00f9 debole. Sul grafico a 4 ore, la coppia scambiava a 159,38, mantenendosi sopra la media mobile semplice (SMA) a 20 periodi a 159,33 ma sotto la SMA a 100 periodi a 160,20. Oscillava sotto una barriera a 159,39, con il Relative Strength Index (14) intorno a 56; le resistenze venivano individuate a 159,39, poi 159,58 e 160,20, mentre i supporti erano visti a 159,33, seguiti da 159,20 e 159,10.<\/p>\n
Consigliamo ai trader su derivati di prepararsi a strategie in range nelle prossime settimane, poich\u00e9 USD\/JPY resta bloccato in area 159,40. Con sia il Dollaro USA sia lo Yen giapponese alle prese con una debolezza strutturale, nessuna delle due valute ha lo slancio per imporre un trend chiaro. Storicamente, quando entrambi i lati di questa coppia valutaria si indeboliscono simultaneamente, la volatilit\u00e0 implicita tende a scendere, rendendo particolarmente redditizie le strategie di vendita di opzioni.<\/p>\n
Raccomandiamo configurazioni short volatility, come gli iron condor, con limiti esterni posizionati appena oltre le principali barriere tecniche di 159,10 e 160,20. Attualmente, la volatilit\u00e0 implicita a un mese su USD\/JPY \u00e8 scesa intorno all\u20198,2%, dal picco dell\u201911,5% osservato nelle settimane di fine luglio caratterizzate dagli interventi. Questo calo suggerisce che i premi delle opzioni si stanno stabilizzando, rendendo le operazioni in range molto interessanti nel breve periodo.<\/p>\n
Per i trader direzionali, suggeriamo di attendere una rottura confermata della media mobile semplice a 100 periodi a 160,20 oppure del supporto orizzontale a 159,10 prima di assumere posizioni rilevanti. Un breakout sopra 160,20 potrebbe innescare un rapido movimento di ritorno verso massimi pluridecennali, rendendo le call a breve scadenza un modo efficiente per catturare il potenziale rialzo. Al contrario, l\u2019acquisto di put protettive sotto 159,10 offrir\u00e0 copertura contro eventuali improvvise svolte in senso pi\u00f9 \u201chawkish\u201d da Tokyo o ulteriori segnali di indebolimento dei dati macro USA.<\/p>\n
Questo approccio prudente \u00e8 fortemente supportato dagli ultimi indicatori macro, incluso il Michigan Consumer Sentiment Index preliminare in calo a 51. Inoltre, la crescita delle vendite al dettaglio ha rallentato a un modesto tasso annualizzato di appena l\u20191,2%, segnalando che la Federal Reserve potrebbe affrontare pressioni crescenti per allentare la politica monetaria pi\u00f9 avanti quest\u2019anno. Finch\u00e9 non vedremo azioni decisive o rialzi dei tassi da parte della Bank of Japan, riteniamo che il percorso di minore resistenza per USD\/JPY sia una fase di consolidamento laterale.<\/p>\n\n\n\n