L\u2019oro (XAU\/USD) ha esteso il ritracciamento per la seconda seduta consecutiva, arretrando dal massimo post-5 giugno in area 4.450 dollari, ma ha incontrato interesse in acquisto prima di 4.300 dollari, mentre il posizionamento \u00e8 rimasto prudente. I dati sull\u2019inflazione USA hanno mantenuto il Dollaro statunitense (USD) sotto tono: il PPI di luglio \u00e8 risultato invariato contro un +0,2% atteso, mentre il tasso annuo \u00e8 rallentato al 4,7% dal 5,5%, e il CPI pubblicato a inizio settimana ha ulteriormente confermato il raffreddamento della dinamica dei prezzi. I mercati hanno ridotto la probabilit\u00e0 implicita di un rialzo Fed a settembre al 40% dal 72% di fine luglio, sebbene i futures sui Fed funds prezzino ancora una probabilit\u00e0 di poco superiore al 65% di un rialzo entro fine anno, in calo da quasi l\u201985% di una settimana fa.<\/p>\n
Il rischio geopolitico ha aggiunto forze contrastanti, con le tensioni attorno all\u2019Iran e allo Stretto di Hormuz che hanno sostenuto un \u201cpremio\u201d per il rischio guerra, a supporto della domanda di USD. Sul fronte grafico, l\u2019oro \u00e8 rimasto sopra la EMA a 200 periodi sul timeframe a 4 ore, ma il momentum si \u00e8 indebolito: il MACD \u00e8 rimasto sotto lo zero e l\u2019RSI ha oscillato vicino a 42. I livelli di supporto si collocano a 4.285 dollari, poi 4.234 e 4.184, mentre le resistenze sono indicate a 4.347 e sul massimo di ciclo a 4.448,40.<\/p>\n
Consigliamo ai trader di derivati di adottare un\u2019impostazione da neutrale a moderatamente rialzista sull\u2019oro, mentre il metallo si stabilizza appena sopra il cruciale supporto psicologico di 4.300 dollari. I recenti dati USA sull\u2019inflazione, pi\u00f9 \u201cfreschi\u201d del previsto, incluso il PPI di luglio piatto, hanno tagliato la probabilit\u00e0 di un rialzo dei tassi della Federal Reserve a settembre al 40%. Storicamente, quando le attese di rialzo si riducono cos\u00ec rapidamente, l\u2019oro tende a costruire una base solida, poich\u00e9 gli asset privi di rendimento diventano relativamente pi\u00f9 attraenti per gli investitori.<\/p>\n
Alla luce della fase di consolidamento, suggeriamo di utilizzare strategie in opzioni orientate al trading in range, come short iron condor o calendar spread. I livelli tecnici chiave da monitorare sono il supporto immediato a 4.285 dollari e la resistenza a 4.347 dollari, in linea con i recenti ritracciamenti di Fibonacci. Se l\u2019oro dovesse rompere al ribasso 4.285, \u00e8 opportuno valutare coperture con opzioni put (downside) puntando alla successiva area di supporto principale in prossimit\u00e0 di 4.234 dollari.<\/p>\n
Tuttavia, \u00e8 necessario mantenere un\u2019elevata attenzione sull\u2019aumento delle tensioni geopolitiche in Medio Oriente, in particolare attorno allo Stretto di Hormuz, che continuano a sostenere la domanda di beni rifugio. Storicamente, fiammate geopolitiche di rilievo possono far impennare il Cboe Gold ETF Volatility Index di oltre il 15% nell\u2019arco di pochi giorni, rafforzando il Dollaro USA e limitando i guadagni immediati dell\u2019oro. Per gestire questo \u201ctiro alla fune\u201d, si possono acquistare opzioni call out-of-the-money sia su USD sia sull\u2019oro, cos\u00ec da beneficiare di un eventuale breakout improvviso della volatilit\u00e0.<\/p>\n
Guardando alle prossime settimane, sar\u00e0 importante monitorare da vicino le imminenti pubblicazioni macroeconomiche USA, in particolare vendite al dettaglio e fiducia dei consumatori. Questi indicatori potranno confermare il rallentamento economico oppure riaccendere le aspettative di un rialzo entro fine anno, attualmente stimato al 65% di probabilit\u00e0. Posizionarsi per la volatilit\u00e0 di breve periodo attorno a questi dati tramite strategie di straddle consentir\u00e0 di catturare movimenti bruschi in entrambe le direzioni.<\/p>\n\n\n\n