Il Dow Jones Industrial Average si \u00e8 mantenuto intorno a 53.700 punti gioved\u00ec, in calo di circa 75 punti, ovvero dello 0,1%, anche se l\u2019S&P 500 ha segnato un nuovo record intraday e il Nasdaq Composite \u00e8 salito di quasi l\u20191%. La divergenza \u00e8 dipesa in larga misura da Cisco (CSCO), in ribasso di circa il 9% dopo i risultati del Q4 fiscale, che hanno sottratto quasi 11 dollari rispetto a un prezzo pre-conti vicino a 124 dollari. Poich\u00e9 il Dow \u00e8 ponderato per prezzo (circa sei punti indice per ogni dollaro), Cisco da sola ha contribuito per circa 65 punti del calo complessivo di 75 punti, lasciando gli altri 29 componenti sostanzialmente in linea con il mercato pi\u00f9 ampio; al contrario, Cerebras (CBRS) \u00e8 scesa del 13% ma non fa parte dell\u2019indice, cos\u00ec come Meta Platforms (META), Micron (MU) o Netflix (NFLX), che hanno trainato gran parte del movimento del Nasdaq.<\/p>\n\n
Sul fronte tassi, i future attribuivano una probabilit\u00e0 del 68,3% ad almeno un rialzo entro il 9 dicembre, rispetto a un rialzo di dicembre pienamente prezzato luned\u00ec; al 16 settembre la probabilit\u00e0 era al 34,4% e al 28 ottobre al 48,9%, in calo rispettivamente da livelli vicini al testa-o-croce e da oltre tre probabilit\u00e0 su quattro. Le probabilit\u00e0 di due rialzi entro dicembre erano al 23,3% contro il 24,1% di luned\u00ec, mentre le probabilit\u00e0 di tagli erano esattamente pari a zero per ogni riunione del 2026 e restavano sotto l\u20191% fino alla seconda met\u00e0 del 2027. Un presidente regionale della Fed con diritto di voto ha parlato alle 12:15 GMT, con uno score 8,2 rispetto a una media di calendario di 7,3, prima che il PPI di luglio risultasse invariato m\/m contro un consenso a +0,2%, con il PPI core a +0,2% contro +0,3%; il PPI headline era al 4,7% a\/a e il core al 4,2%. Il Brent era in calo di circa il 2% vicino a 87,00 dollari e il WTI poco sopra 81,00 dollari, in discesa rispetto a stampe sopra 100,00 dollari il mese scorso. Venerd\u00ec sono attese le vendite al dettaglio di luglio alle 12:30 GMT, previste a +0,1% contro +0,2% precedente; ex-auto +0,2% contro -0,2%; e un \u201ccontrol group\u201d in precedenza a +0,5%. Segue l\u2019indice di fiducia dell\u2019Universit\u00e0 del Michigan alle 14:00 GMT, visto a 54,5 contro 55,2, con aspettative d\u2019inflazione a un anno precedenti al 4,2% e a cinque anni al 3,3%, mentre le richieste iniziali di sussidio di disoccupazione sono state 209 mila contro un consenso a 202 mila. I livelli tecnici citavano resistenza appena sopra 54.000 e in area 54.750, con supporto a 53.600 poi 53.500 e 53.250; la media mobile esponenziale a 50 giorni (EMA) era vicino a 52.300, e l\u2019impostazione ribassista richiamava tre massimi decrescenti dal 5 agosto, Stoch RSI in area media 70 e invalidazione su una chiusura giornaliera sopra 54.100.<\/p>\n\n
Vediamo il Dow Jones Industrial Average oscillare vicino a 53.700, in ritardo rispetto all\u2019S&P 500 da record esclusivamente per via del crollo post-trimestrale del 9% di Cisco. Poich\u00e9 il Dow \u00e8 ponderato per prezzo, questo singolo titolo ha sottratto circa 65 punti all\u2019indice, mascherando la forza sottostante del mercato pi\u00f9 ampio. Storicamente, quando shock su singoli titoli distorcono il Dow mentre gli altri indici salgono, il pricing dei derivati specifici sull\u2019indice diventa temporaneamente inefficiente, offrendoci un punto d\u2019ingresso unico.<\/p>\n\n
Raccomandiamo ai trader di derivati di aprire posizioni short o acquistare opzioni put sul Dow, puntando ai livelli di supporto a 53.500 e 53.250. Lo Stochastic RSI giornaliero \u00e8 risalito in area media 70 senza generare reali progressi di prezzo: una classica divergenza ribassista. Dovremmo impostare invalidazione e stop-loss su una chiusura giornaliera sopra 54.100, che riaprirebbe il percorso verso nuovi massimi record.<\/p>\n\n
Il mercato dei tassi sta attualmente prezzando una biforcazione \u201cbinaria\u201d pi\u00f9 che un percorso graduale, con operatori che scommettono su zero oppure due rialzi dei tassi entro dicembre. Per sfruttare questo repricing netto, suggeriamo l\u2019utilizzo di opzioni straddle o strangle sui future del Treasury per beneficiare della volatilit\u00e0 attesa. Questo cambio di impostazione arriva mentre i recenti dati del Producer Price Index hanno mostrato una crescita mensile piatta, favorita in modo significativo dal calo del Brent a 87 dollari da oltre 100 dollari il mese scorso.<\/p>\n\n
Dobbiamo monitorare da vicino i prossimi dati su vendite al dettaglio e fiducia dell\u2019Universit\u00e0 del Michigan per valutare se il consumatore stia finalmente cedendo. Sebbene le richieste iniziali di sussidio di disoccupazione siano salite a 209.000, segnalando un mercato del lavoro in allentamento, un calo improvviso delle aspettative d\u2019inflazione potrebbe spostare rapidamente il front end della curva. Operare con opzioni a brevissima scadenza attorno a queste pubblicazioni ci consentir\u00e0 di catturare movimenti rapidi senza restare intrappolati nel pi\u00f9 ampio range estivo.<\/p>\n\n\n\n