USD\/CAD si \u00e8 mantenuto intorno a quota 1,3940 gioved\u00ec, poco mosso, mentre dati sull\u2019inflazione USA pi\u00f9 deboli hanno spinto al ribasso il Dollaro statunitense e il calo del petrolio ha pesato sul Dollaro canadese. Il PPI di luglio \u00e8 rimasto invariato mese su mese dopo un calo rivisto dello 0,1% a giugno, contro un atteso +0,2%; il tasso annuo \u00e8 rallentato al 4,7% dal 5,5% a fronte di un consenso al 4,9%. Il PPI core \u00e8 salito dello 0,2% m\/m dopo un dato rivisto dello 0,4%, sotto l\u2019atteso 0,3%, e si \u00e8 attenuato al 4,2% a\/a dal 4,7%. Le richieste di sussidi di disoccupazione hanno contribuito al tono pi\u00f9 morbido: le initial claims a 209 mila contro 200 mila e 202 mila attese, mentre le continuing claims sono scese di 22 mila a 1,777 milioni. I rendimenti dei Treasury sono diminuiti; il biennale USA trattava vicino al 4,14% e il DXY \u00e8 tornato sotto 100 dopo un massimo di due settimane.<\/p>\n
Il cross ha trovato supporto mentre il WTI \u00e8 tornato sotto 80 dollari, mettendo pressione sul CAD legato al petrolio, anche se la geopolitica ha aggiunto incertezza dopo che il presidente Donald Trump ha dichiarato che gli USA hanno il \u201ccontrollo totale\u201d sulla via d\u2019acqua strategica, insieme a discussioni su sanzioni pi\u00f9 ampie per frenare le esportazioni di petrolio iraniano. Le comunicazioni della Fed sono state contrastanti: il punteggio FXS Speechtracker di Tom Barkin \u00e8 stato 6\/10 contro una media di 5,8\/10, e l\u2019FXS Fed Sentiment Index \u00e8 sceso di 2,36 a 135,56, mentre Beth Hammack ha segnato 8,2\/10 contro 7,3\/10 e ha spinto l\u2019indice in rialzo di 1,33 a 137,92. Sul piano tecnico, USD\/CAD scambiava sotto la SMA a 100 ore a 1,3943 e la SMA a 200 ore a 1,3990; l\u2019RSI era a 48,99, con supporti a 1,3927 e 1,3908, e resistenza a 1,3964.<\/p>\n
In questo momento osserviamo USD\/CAD scambiare in un range ristretto intorno a 1,3940, poich\u00e9 forze macroeconomiche contrapposte lasciano la coppia temporaneamente in stallo. I dati USA sull\u2019inflazione in rallentamento, inclusa la discesa del PPI annuo al 4,7% e l\u2019aumento delle richieste settimanali di sussidi a 209 mila, stanno indebolendo il Dollaro USA. Tuttavia, questa debolezza \u00e8 bilanciata dal West Texas Intermediate in calo sotto 80 dollari al barile, che continua a limitare qualsiasi recupero immediato del Dollaro canadese.<\/p>\n
Dato questo equilibrio di breve periodo, suggeriamo ai trader su derivati di concentrarsi su strategie da mercato laterale come short straddle o iron condor nelle prossime settimane. Storicamente, la volatilit\u00e0 implicita delle opzioni su USD\/CAD tende a comprimersi a fine agosto e l\u2019attuale RSI neutrale a 48,99 supporta la tesi di consolidamento. I trader dovrebbero puntare a incassare premio finch\u00e9 il cambio resta ancorato tra barriere tecniche chiave.<\/p>\n
Occorre restare cauti rispetto a improvvisi picchi di volatilit\u00e0, soprattutto con esponenti della Federal Reserve come Beth Hammack che spingono per rialzi immediati dei tassi. Sebbene l\u2019Indice del Dollaro USA sia sceso sotto la soglia di 100, il Fed Sentiment Index rimane fortemente \u201chawkish\u201d a 137,92. Gli operatori sui derivati dovrebbero considerare call out-of-the-money a basso costo su USD\/CAD per coprirsi da un improvviso irrigidimento del tono della Fed che potrebbe spingere il cambio oltre la media mobile a 200 periodi a 1,3990.<\/p>\n
Sul fronte CAD, \u00e8 necessario monitorare da vicino il mercato del petrolio, poich\u00e9 le tensioni geopolitiche in Medio Oriente potrebbero invertire rapidamente il trend ribassista dei prezzi energetici. I dati storici mostrano che una variazione di 5 dollari del WTI in genere innesca un movimento di 100-150 pip in USD\/CAD nell\u2019arco di una settimana. L\u2019utilizzo di bull call spread sui future del greggio pu\u00f2 fungere da proxy trade efficace per beneficiare di eventuali improvvise interruzioni dell\u2019offerta, mantenendo al contempo limitato il rischio di ribasso.<\/p>\n
Guardando un po\u2019 pi\u00f9 avanti, la ripresa interna del Canada e l\u2019aumento dei volumi di export indicano che il Dollaro canadese dispone di un supporto strutturale sottostante nonostante la volatilit\u00e0 di breve sul petrolio. Occorre inoltre osservare i prossimi negoziati commerciali con gli USA, che secondo i precedenti storici determineranno il percorso del \u201cLoonie\u201d nel medio termine pi\u00f9 dei prezzi energetici. Per i trader con un orizzonte di pi\u00f9 settimane, l\u2019acquisto di put di lunga scadenza su USD\/CAD in prossimit\u00e0 della resistenza a 1,3960 offre un rapporto rischio\/rendimento interessante.<\/p>\n\n\n\n