I mercati onshore dell\u2019Indonesia sono saliti dopo che il presidente Prabowo ha nominato Destry Damayanti, vice governatrice di Bank Indonesia, come prossima governatrice della banca centrale, secondo DBS Group Research. La mossa \u00e8 stata interpretata come un passo avanti verso la copertura dell\u2019incarico, con gli operatori concentrati sulla continuit\u00e0 in Bank Indonesia e sull\u2019autonomia dell\u2019istituzione.<\/p>\n
Nelle prime sedute della settimana, la rupia si \u00e8 stabilizzata sotto quota 18.000 per dollaro USA, mentre i rendimenti obbligazionari sono scesi dai recenti massimi. Con un rapporto sulla crescita del secondo trimestre relativamente solido, insieme alla stabilit\u00e0 della valuta, le condizioni indicano che Bank Indonesia potrebbe mantenere invariato il tasso di policy nella riunione di questo mese.<\/p>\n
Vediamo un\u2019opportunit\u00e0 primaria per i trader di derivati di capitalizzare sulla stabilizzazione della rupia indonesiana e sull\u2019allentamento dei rendimenti obbligazionari. Con la valuta che si rafforza sotto la soglia di 18.000 per USD, il rischio cambio che all\u2019inizio dell\u2019anno aveva preoccupato i portafogli dei mercati emergenti sta rapidamente rientrando. Questa stabilizzazione, sostenuta da una crescita del PIL del 2\u00b0 trimestre stabile al 5,05%, suggerisce che i policy maker locali siano riusciti ad ancorare le aspettative del mercato.<\/p>\n
Raccomandiamo ai trader di derivati di posizionarsi per una pausa nei rialzi dei tassi ricevendo tasso fisso negli interest rate swap in IDR. I rendimenti dei titoli di Stato indonesiani decennali sono gi\u00e0 rientrati dal picco del 7,1% a circa il 6,8%, segnalando una solida fiducia istituzionale. Assumere posizioni long sui derivati obbligazionari ora consente di catturare guadagni graduali mentre i rendimenti continuano a scendere nelle prossime settimane.<\/p>\n
Nel mercato delle opzioni FX, privilegiamo la vendita di call USD\/IDR o l\u2019acquisto di call sulla rupia per beneficiare del calo della volatilit\u00e0. Le tendenze storiche mostrano che, quando la banca centrale passa a una fase di pausa, la volatilit\u00e0 della rupia in genere diminuisce fino al 20% nel mese successivo. Sfruttare una rupia in trading range sotto 18.000 configura in questo momento un\u2019impostazione particolarmente favorevole per i venditori di opzioni.<\/p>\n\n\n\n