EUR\/USD ha oscillato vicino a 1,1550 mercoled\u00ec, in rialzo dello 0,08%, dopo che un breve picco di volatilit\u00e0 attorno ai dati sull\u2019inflazione USA si \u00e8 riassorbito e il cambio \u00e8 tornato sui livelli pre-pubblicazione. Il CPI statunitense \u00e8 sceso al 3,4% su base annua a luglio dal 3,5% di giugno, mentre i prezzi sono saliti dello 0,1% su base mensile dopo il precedente calo dello 0,4%. Il CPI core \u00e8 avanzato dello 0,2% m\/m e del 2,5% a\/a, in linea con le attese, lasciando contenuta la reazione del dollaro e un DXY lievemente pi\u00f9 basso.<\/p>\n\n
In Europa, l\u2019HICP tedesco \u00e8 risultato al 2,8% a\/a a luglio contro il 2,4% di giugno, con l\u2019inflazione energetica balzata al 7,3% dal 2,7% e la componente ex alimentari ed energia in lieve aumento al 2,6% dal 2,5%. La narrativa di un possibile ulteriore inasprimento BCE a settembre \u00e8 rimasta al centro dell\u2019attenzione, ma l\u2019euro ne ha tratto un sostegno limitato mentre riemergevano le tensioni in Medio Oriente, tra notizie di attacchi a imbarcazioni in prossimit\u00e0 dello Stretto di Hormuz e di Bab el-Mandeb e l\u2019assenza di colloqui in corso per un\u2019estensione del cessate il fuoco, mentre Trump ha chiesto riparazioni. Sul piano tecnico, EUR\/USD scambiava a 1,1546, sopra la SMA a 100 periodi a 1,1541 e la SMA a 200 periodi a 1,1533, con RSI a 60,75; le resistenze si collocano a 1,1560 e poi 1,1581, mentre i supporti passano per 1,1541\/1,1533, 1,1515, 1,1500 e 1,1480.<\/p>\n\n
Considerato che l\u2019inflazione USA ha rallentato al 3,4% e quella tedesca \u00e8 balzata al 2,8%, suggeriamo ai trader sui derivati di concentrarsi su strategie in opzioni orientate a un mercato laterale (range-bound) su EUR\/USD nelle prossime settimane. Le forze contrapposte tra l\u2019atteso inasprimento BCE a settembre e la domanda di dollaro USA come bene rifugio dovrebbero mantenere il cross ingabbiato in un intervallo. Storicamente, quando questi due fattori entrano in collisione, la volatilit\u00e0 implicita di EUR\/USD tende a comprimersi, rendendo particolarmente interessanti strategie short-volatility come gli iron condor.<\/p>\n\n
Per operativit\u00e0 tattiche di breve periodo, raccomandiamo di utilizzare i confini tecnici immediati di 1,1530 e 1,1580 per impostare strategie a rischio definito. I trader possono vendere put out-of-the-money sotto il supporto strutturale di 1,1500 e, contemporaneamente, vendere call sopra l\u2019area 1,1600. Questa configurazione consente di catturare il decadimento del premio mentre il mercato assimila l\u2019attuale stallo geopolitico in Medio Oriente.<\/p>\n\n
Alla luce dell\u2019escalation delle tensioni a Bab el-Mandeb e nello Stretto di Hormuz, occorre restare pronti a improvvisi picchi di avversione al rischio. In episodi analoghi del passato, il risk reversal a 1 mese su EUR\/USD si \u00e8 rapidamente inclinato verso le call sul dollaro USA di oltre 0,75% in termini di volatilit\u00e0 implicita. Per coprirsi da una possibile rottura sotto 1,1500, \u00e8 opportuno destinare una parte del budget di rischio a put su EUR a basso costo e out-of-the-money.<\/p>\n\n\n\n