EUR\/USD \u00e8 rimasto sottotono anche se gli indicatori \u201chard\u201d dell\u2019Eurozona e i dati macro pi\u00f9 ampi hanno sorpreso al rialzo, con la moneta unica frenata dai costi energetici e dall\u2019incertezza geopolitica. I prezzi europei del gas naturale restano sopra \u20ac60\/MWh, un livello collegato alle tensioni irrisolte nel Golfo, mentre secondo quanto riportato gli sforzi diplomatici che coinvolgono Pakistan e Oman starebbero avvicinando Stati Uniti e Iran.<\/p>\n
La direzione di breve periodo del cross \u00e8 legata ai dati sull\u2019inflazione USA. Un dato CPI americano pi\u00f9 morbido lascerebbe EUR\/USD in posizione per testare il massimo della scorsa settimana a 1,1580, in linea con il movimento implicito nelle opzioni straddle a un giorno. Oltre tale livello, il potenziale rialzista \u00e8 limitato dalla liquidit\u00e0 estiva tipicamente ridotta e da un calendario macro fitto, che include un\u2019ulteriore tornata di CPI e dati sul lavoro e il simposio della Fed a Jackson Hole, prima della decisione di politica monetaria della Federal Reserve a met\u00e0 settembre.<\/p>\n
Suggeriamo ai trader di derivati di osservare con attenzione le opzioni su EUR\/USD, poich\u00e9 il cambio resta ingabbiato da costi energetici elevati. I futures sul gas TTF olandese (benchmark) si mantengono sopra \u20ac60 per megawattora, sostenuti da tensioni geopolitiche nel Golfo non ancora risolte. Questo balzo pesa in modo significativo sull\u2019euro, mettendo in ombra i recenti dati economici positivi dall\u2019Eurozona.<\/p>\n
In vista della pubblicazione del CPI USA, vediamo un\u2019opportunit\u00e0 interessante per utilizzare straddle di breve termine. Se i dati sull\u2019inflazione statunitense dovessero risultare inferiori alle attese, l\u2019euro potrebbe risalire rapidamente fino a mettere sotto pressione il precedente massimo a 1,1580. Le reazioni storiche del mercato a un\u2019inflazione pi\u00f9 \u201cfredda\u201d suggeriscono che questo target sia raggiungibile, coerente con il movimento esatto attualmente prezzato negli straddle a un giorno.<\/p>\n
Tuttavia, sconsigliamo di mantenere grandi posizionamenti direzionali fino a fine agosto, per via della consueta calma degli scambi estivi. Il simposio di Jackson Hole e la riunione di politica monetaria della Federal Reserve del mese prossimo probabilmente manterranno i mercati in un range ristretto. Di conseguenza, raccomandiamo di concentrarsi su strategie in opzioni di breve periodo e \u201crange-bound\u201d, per catturare movimenti rapidi limitando l\u2019erosione del premio nel tempo.<\/p>\n\n\n\n