I future sul Dow Jones sono rimasti piatti intorno a 53.890 negli scambi europei di mercoled\u00ec, mentre i future sull\u2019S&P 500 sono saliti dello 0,18% a circa 7.760 e quelli sul Nasdaq 100 hanno aggiunto lo 0,48% a circa 29.770. I movimenti sono arrivati in vista della pubblicazione dell\u2019Indice dei Prezzi al Consumo (CPI) statunitense, con il dato annuale atteso al 3,4% a luglio rispetto al 3,5% di giugno, comunque sotto il picco del 2023 pari al 4,2% registrato a maggio. Su base mensile, il CPI \u00e8 visto in aumento dello 0,1% dopo un calo dello 0,4% a giugno, mantenendo alta l\u2019attenzione sul prossimo passo di politica monetaria della Federal Reserve.<\/p>\n
Le aspettative sui tassi sono rimaste finemente bilanciate dopo che la Fed ha lasciato invariata la politica a luglio, con i mercati divisi su un rialzo di 25 punti base a settembre. L\u2019aumento del petrolio ha sostenuto una prezzatura pi\u00f9 \u201chawkish\u201d, ma il CME FedWatch Tool ha mostrato che la probabilit\u00e0 implicita di una mossa a settembre \u00e8 scesa a quasi il 50% da oltre il 52% del giorno precedente. Separatamente, il rischio geopolitico \u00e8 rimasto sotto i riflettori: le indiscrezioni su progressi nello Stretto di Hormuz hanno lasciato il posto a rinnovate tensioni dopo le dichiarazioni del presidente Usa Donald Trump su riparazioni legate all\u2019Iran.<\/p>\n
Raccomandiamo ai trader di derivati di prepararsi a una volatilit\u00e0 pi\u00f9 elevata utilizzando straddle a breve scadenza su S&P 500 e Nasdaq 100. Con l\u2019inflazione Usa prevista in rallentamento al 3,4%, qualsiasi scostamento da questa stima innescher\u00e0 movimenti bruschi di mercato. Storicamente, nelle giornate di pubblicazione del CPI nell\u2019ultimo anno si sono registrate oscillazioni medie degli indici pari all\u20191,1%, rendendo in questa fase particolarmente interessanti le strategie su opzioni bidirezionali.<\/p>\n
Con il CME FedWatch Tool che indica probabilit\u00e0 di rialzo dei tassi a settembre ferme su un risicatissimo 50%, suggeriamo di tradare questa indecisione tramite spread sui future dei Treasury. Poich\u00e9 il mercato non ha ancora scontato pienamente un rialzo di 25 punti base, un dato CPI \u201ca sorpresa\u201d provocher\u00e0 una rapida riprezzatura della curva dei rendimenti. L\u2019utilizzo di calendar spread sui future dei tassi a breve pu\u00f2 aiutarci a capitalizzare su queste variazioni delle aspettative di policy nelle prossime settimane.<\/p>\n
Consigliamo estrema cautela nel trading di derivati su commodity come il Brent, che resta altamente sensibile alle notizie dal Medio Oriente. Invece di assumere posizioni direzionali nette (long o short) sui future, i trader dovrebbero implementare strategie con opzioni \u201ccollar\u201d per coprirsi da improvvisi gap di prezzo. Storicamente, le tensioni geopolitiche negli stretti marittimi possono far impennare la volatilit\u00e0 del petrolio di oltre il 20% in una sola seduta, rendendo molto rischiose le posizioni non protette.<\/p>\n
Per il Dow Jones, che si mantiene stabile vicino a 53.890, raccomandiamo l\u2019uso di strategie iron condor per incassare premio qualora il mercato resti in trading range. Questa strategia consente di beneficiare del time decay mentre il mercato assimila i dati sull\u2019inflazione e le dichiarazioni geopolitiche provenienti da Washington. Tuttavia, \u00e8 necessario impostare stop-loss rigorosi appena oltre i recenti livelli di supporto, per proteggersi da un\u2019improvvisa rottura al rialzo o al ribasso.<\/p>\n\n\n\n