La sterlina sta consolidando a ridosso dei massimi del proprio range di negoziazione a un mese e plurimensile, con GBP\/USD sostenuto da un miglioramento della percezione del rischio politico nel Regno Unito e da differenziali di rendimento leggermente pi\u00f9 costruttivi dopo una moderata correzione tra met\u00e0 e fine luglio. L\u2019andamento dei prezzi ha seguito l\u2019attenuarsi dei risk reversal al ribasso, mentre il premio per la copertura contro movimenti negativi continua a ridursi.<\/p>\n
Nel breve, il calendario macro \u00e8 scarno fino a gioved\u00ec, con la seconda stima del PIL del 3\u00b0 trimestre, insieme ai dati di giugno su commercio estero e produzione industriale. Sul piano tecnico, il cross \u00e8 tornato verso il massimo di met\u00e0 luglio in area 1,35 \u201cmid\u201d e resta all\u2019interno del range pi\u00f9 ampio in vigore da met\u00e0 febbraio. Le resistenze si collocano in area 1,3600 e in prossimit\u00e0 dei massimi di maggio nella fascia 1,36 \u201cmid\u201d, mentre i supporti sono in area 1,34 \u201cmid-to-lower\u201d; nel breve il range \u00e8 delimitato tra 1,3450 e 1,3550.<\/p>\n
Raccomandiamo ai trader di derivati di posizionarsi per una prosecuzione della forza della sterlina, mentre consolida vicino ai massimi plurimensili. Con i risk reversal al ribasso in rapido rientro, il mercato mostra una chiara preferenza per un profilo rialzista su GBP. Suggeriamo di utilizzare strategie in opzioni, come la vendita di put out-of-the-money, per beneficiare della diminuzione della domanda di protezione al ribasso.<\/p>\n
La nostra view \u00e8 supportata da differenziali di rendimento costruttivi, con il rendimento del gilt decennale UK stabile intorno al 4,1% a fronte di rendimenti dei Treasury USA in calo. I recenti dati macro rafforzano questo quadro: l\u2019economia britannica ha mantenuto una crescita trimestrale stabile dello 0,5%, mantenendo fermo il tasso di policy della Bank of England al 5,0%. Questi solidi fondamentali domestici riducono la probabilit\u00e0 di un improvviso indebolimento della valuta.<\/p>\n
Per le prossime settimane, suggeriamo di concentrarsi su un range di negoziazione stretto tra 1,3450 e 1,3550. I trader possono vendere put di breve scadenza in area 1,34 \u201cmid\u201d, dove \u00e8 presente un supporto tecnico solido. In caso di rottura al rialzo della sterlina, valuteremmo l\u2019acquisto di call spread per puntare alle forti resistenze in area 1,3600.<\/p>\n\n\n\n