Le prospettive di un accordo a breve tra Stati Uniti e Iran per riaprire lo Stretto di Hormuz si sono ridimensionate dopo che, nel fine settimana, Teheran ha posto alcune condizioni, tra cui la richiesta di riparazioni, e la parte statunitense ha risposto con una nuova richiesta di pagamenti di compensazione per le vittime del conflitto. Questa svolta ha alimentato un premio di rischio su tutti i mercati petroliferi, mentre le segnalazioni di fermate nelle raffinerie hanno ulteriormente accresciuto la tensione.<\/p>\n
Il Brent \u00e8 salito del 5% e questa mattina si avvicinava ai 90 dollari al barile, tornando per la prima volta su quel livello dalla fine di luglio. Il gasolio ha accelerato di pi\u00f9, balzando di quasi il 10% a poco meno di 1.350 dollari a tonnellata, il massimo dalla fine di aprile, mentre il crack spread del gasolio \u00e8 risalito sopra 70 dollari al barile. Gli attacchi con droni alle raffinerie in Arabia Saudita, Russia e Libia, insieme a un\u2019offerta di diesel gi\u00e0 tesa, stanno contribuendo al rally e a ridurre la disponibilit\u00e0 globale di diesel anche se l\u2019Europa non \u00e8 direttamente colpita.<\/p>\n
Consigliamo ai trader di derivati di posizionarsi per una pressione rialzista prolungata sui prezzi dell\u2019energia, man mano che le tensioni geopolitiche in Medio Oriente si consolidano. Con il Brent gi\u00e0 in spinta verso 90 dollari al barile e il gasolio vicino a 1.350 dollari per tonnellata, l\u2019acquisto di opzioni call sui contratti front-month offre una strategia con elevato potenziale di rialzo. Storicamente, le interruzioni nello Stretto di Hormuz \u2014 che gestisce circa il 20% del consumo mondiale giornaliero di liquidi petroliferi \u2014 hanno innescato rialzi sostenuti a doppia cifra percentuale dei benchmark del greggio.<\/p>\n
Raccomandiamo di andare long sul crack spread del gasolio, che ha gi\u00e0 superato la soglia chiave di 70 dollari al barile. I continui attacchi con droni alle raffinerie in Russia, Arabia Saudita e Libia stanno imponendo un tetto strutturale alla capacit\u00e0 di raffinazione globale. Durante precedenti crisi della raffinazione, come gli shock di offerta di fine 2022, quando i crack spread del diesel in Europa hanno registrato una media superiore a 50 dollari, i trader di derivati che hanno seguito l\u2019allargamento dello spread hanno ottenuto guadagni molto rilevanti.<\/p>\n
Considerata la natura altamente imprevedibile dei negoziati tra Stati Uniti e Iran, suggeriamo di utilizzare strategie in opzioni long straddle o strangle per beneficiare di oscillazioni estreme dei prezzi. La volatilit\u00e0 implicita sui derivati energetici \u00e8 destinata a impennarsi man mano che le due parti si scambiano richieste di compensazione elevate. I volumi di scambio sulle opzioni sul petrolio tradizionalmente aumentano fino al 30% durante tali stalli geopolitici, rendendo la liquidit\u00e0 particolarmente favorevole per entrare e uscire dalle posizioni.<\/p>\n
Sebbene i mercati europei del diesel non siano colpiti direttamente dalle fermate localizzate delle raffinerie, occorre prepararsi all\u2019inevitabile irrigidimento dell\u2019offerta globale. I trader dovrebbero valutare posizioni long sui future ICE sul gasolio per coprirsi dal rischio di una possibile stretta dell\u2019offerta in Europa con l\u2019avvio dei preparativi per l\u2019inverno. I dati storici pi\u00f9 recenti mostrano che le scorte globali di diesel nei principali hub di trading restano ben al di sotto delle medie quinquennali, lasciando quasi nessun margine di sicurezza per ulteriori interruzioni dell\u2019offerta.<\/p>\n\n\n\n