{"id":51718,"date":"2026-08-12T00:59:42","date_gmt":"2026-08-12T00:59:42","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/it-eu\/uncategorized\/monthly-market-reviews-december-recap-january-outlook\/"},"modified":"2026-08-12T00:59:42","modified_gmt":"2026-08-12T00:59:42","slug":"monthly-market-reviews-december-recap-january-outlook","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/it-eu\/monthly-market-insights\/monthly-market-reviews-december-recap-january-outlook\/","title":{"rendered":"Rassegna mensile dei mercati: bilancio di dicembre \/ prospettive per gennaio"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/ross_maxwell_banner_mobile-1024x559.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-25586\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Dicembre ha chiuso un anno difficile per i mercati globali, con la riunione della Federal Reserve (la banca centrale USA) che ha segnato un chiaro punto di svolta.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Un anno caratterizzato da crescita debole, inflazione ancora elevata (aumento dei prezzi) e rischio geopolitico persistente. La Fed ha effettuato il terzo taglio consecutivo dei tassi, dopo un lungo periodo di politica restrittiva (tassi alti per frenare l\u2019inflazione).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Gli asset rischiosi (come azioni e credito) hanno inizialmente accolto bene la mossa, ma il messaggio \u00e8 rimasto prudente.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le pressioni inflazionistiche stanno diminuendo, ma la Fed ha chiarito che le prossime decisioni dipenderanno dai dati (cio\u00e8 da inflazione, lavoro e crescita).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L\u2019inflazione dei servizi che fatica a scendere (prezzi di affitti, sanit\u00e0, trasporti) e un mercato del lavoro ancora solido limitano la possibilit\u00e0 di tagli rapidi nel 2026. Il percorso potrebbe quindi essere graduale.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">La divergenza di politica monetaria resta un tema centrale<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Anche la Bank of England (banca centrale del Regno Unito) ha tagliato i tassi: la domanda interna in rallentamento e l\u2019inflazione pi\u00f9 contenuta hanno dato spazio a un aggiustamento.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Tuttavia, la BoE ha indicato ostacoli strutturali, come poca disponibilit\u00e0 di lavoratori e crescita salariale ancora alta, che rendono pi\u00f9 complessa la sua traiettoria di politica monetaria.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-twitter wp-block-embed-twitter\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">UK inflation slipped to its lowest level in eight months, a bigger than expected drop that clears the path to an interest-rate cut at the Bank of England <a href=\"https:\/\/t.co\/u3HfdbdnUU\">https:\/\/t.co\/u3HfdbdnUU<\/a><\/p>&mdash; Bloomberg (@business) <a href=\"https:\/\/x.com\/business\/status\/2001189833465626877?ref_src=twsrc%5Etfw\">December 17, 2025<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.x.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Questo ha rafforzato il tema del 2025: le banche centrali stanno muovendo i tassi a velocit\u00e0 diverse, perch\u00e9 le economie stanno recuperando in modo diverso e con rischi differenti.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Gli asset rischiosi chiudono il 2025 in crescita<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Nonostante i fattori contrari, le Borse hanno chiuso l\u2019anno in rialzo. La decisione di dicembre della Fed ha sostenuto l\u2019idea di condizioni finanziarie (costo del credito e facilit\u00e0 di finanziarsi) in graduale miglioramento nel 2026.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-twitter wp-block-embed-twitter\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">US stocks rose and the S&amp;P 500 notched a closing record, boosted by Nvidia, after a flurry of economic data, including a reading of economic growth, pushed bond yields higher and elevated growth names <a href=\"https:\/\/t.co\/I9PthLMpeY\">https:\/\/t.co\/I9PthLMpeY<\/a> <a href=\"https:\/\/t.co\/OWwrCvKNIr\">pic.twitter.com\/OWwrCvKNIr<\/a><\/p>&mdash; Reuters (@Reuters) <a href=\"https:\/\/x.com\/Reuters\/status\/2003615353188786326?ref_src=twsrc%5Etfw\">December 23, 2025<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.x.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">S&amp;P 500 e Nasdaq si sono avvicinati ai massimi storici, mentre il Dow Jones ha segnato nuovi record. La reazione al taglio dei tassi \u00e8 stata contenuta: gran parte dell\u2019attesa per un allentamento era gi\u00e0 nei prezzi (gi\u00e0 \u201cscontata\u201d dal mercato).<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/5dccd82a-7c5e-45ac-8caa-21de9ccf52c2.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-37726\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">I rialzi si sono concentrati nei settori pi\u00f9 sensibili alla crescita, soprattutto tecnologia e intelligenza artificiale (AI), che hanno guidato gli indici per tutto l\u2019anno.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">L\u2019oro conferma il suo ruolo di bene rifugio<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L\u2019oro ha continuato la corsa a dicembre e ha chiuso l\u2019anno con un rialzo oltre il 60%. L\u2019argento \u00e8 salito ancora di pi\u00f9, oltre +100%.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Rendimenti reali pi\u00f9 bassi (rendimenti delle obbligazioni al netto dell\u2019inflazione), diversificazione delle riserve delle banche centrali e tensioni geopolitiche hanno sostenuto la domanda di entrambi i metalli.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-twitter wp-block-embed-twitter\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">Traders are loading up on Treasury options targeting a bond rally that would send US 10-year yields back to 4% in coming weeks, a level not seen since the end of November <a href=\"https:\/\/t.co\/NZvim9QNPb\">https:\/\/t.co\/NZvim9QNPb<\/a><\/p>&mdash; Bloomberg (@business) <a href=\"https:\/\/x.com\/business\/status\/2003166901753524285?ref_src=twsrc%5Etfw\">December 22, 2025<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.x.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il taglio dei tassi della Fed ha indicato un possibile massimo dei rendimenti reali, riducendo il \u201ccosto opportunit\u00e0\u201d di detenere oro e altri asset senza cedola (strumenti che non pagano interessi).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le tensioni in Europa orientale e in Medio Oriente, l\u2019incertezza sui dazi (tasse sulle importazioni) e gli acquisti delle banche centrali hanno rafforzato il ruolo dell\u2019oro come copertura (protezione) in portafoglio.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Anche l\u2019argento ha beneficiato della domanda legata a elettrificazione, infrastrutture per l\u2019AI e crescita delle energie rinnovabili.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/6e448a7b-94b1-46e1-ad99-2f963bb16b46.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-37727\" \/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Il petrolio chiude l\u2019anno sotto pressione<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il greggio ha avuto una chiusura mista e poco brillante nel 2025. Le preoccupazioni sulla domanda sono rimaste, soprattutto in Cina e in alcune aree d\u2019Europa, dove la crescita ha continuato a rallentare.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L\u2019OPEC+ (alleanza tra paesi OPEC e produttori alleati) ha mantenuto disciplina sull\u2019offerta, ma l\u2019aumento della produzione fuori dall\u2019OPEC, in particolare negli USA, ha limitato il potenziale rialzista.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-twitter wp-block-embed-twitter\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">A hoard of Venezuelan crude on tankers at sea will provide a cushion for Chinese refiners \u2014 the biggest buyers \u2014 should the US escalate hostilities against the OPEC producer and disrupt exports <a href=\"https:\/\/t.co\/VgLstsxipF\">https:\/\/t.co\/VgLstsxipF<\/a><\/p>&mdash; Bloomberg (@business) <a href=\"https:\/\/x.com\/business\/status\/2000791106003382470?ref_src=twsrc%5Etfw\">December 16, 2025<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.x.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il taglio di dicembre della Fed ha aiutato poco: il mercato dell\u2019energia reagisce pi\u00f9 ai segnali sulla domanda (consumi e attivit\u00e0 economica) che ai tassi di interesse.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Un picco dei prezzi a met\u00e0 anno, legato alle tensioni tra Israele e Iran, \u00e8 durato poco. Nell\u2019intero anno, il petrolio ha reso meno, perch\u00e9 l\u2019offerta \u00e8 rimasta solida nonostante i rischi geopolitici.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/c83ac673-06ee-4287-addd-3ed0dc2e4ab6.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-37728\" \/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Il mercato valutario si adatta ai tagli dei tassi<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Nel mercato dei cambi (foreign exchange\/FX, cio\u00e8 scambio tra valute), il dollaro USA si \u00e8 indebolito leggermente dopo il taglio della Fed, dando un po\u2019 di respiro alle valute dei Paesi emergenti. I flussi di capitale (movimenti di investimenti tra Paesi) sono per\u00f2 rimasti selettivi.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Sterlina ed euro hanno avuto rialzi limitati, frenati da prospettive di crescita pi\u00f9 deboli e incertezza sulle politiche economiche.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La sterlina \u00e8 scesa dopo il taglio della Bank of England: il Regno Unito \u00e8 percepito pi\u00f9 esposto a una crescita lenta e con poco margine di bilancio pubblico (spazio fiscale) per sostenere l\u2019economia.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/3ab866de-6253-4081-9aa2-c5eaf53d052a.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-37725\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Nel 2025, l\u2019US Dollar Index (USDX, indice che misura il dollaro contro un paniere di valute) \u00e8 sceso nettamente nella prima met\u00e0 dell\u2019anno, con la crescita in rallentamento e i mercati che anticipavano tagli della Fed. Nella seconda met\u00e0 \u00e8 arrivata una stabilizzazione, sostenuta dalla domanda di beni rifugio e da una relativa tenuta dell\u2019economia. L\u2019USDX ha chiuso consolidando (fase laterale) tra 96,25 e 100,50.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Le criptovalute trovano una base<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le criptovalute si sono stabilizzate a dicembre dopo una forte correzione (calo rapido) di novembre. Bitcoin ha trovato supporto (area di prezzo che tende a fermare i ribassi) e ha scambiato in un range pi\u00f9 stretto, segnalando fiducia in miglioramento.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il quadro di fondo \u00e8 rimasto intatto: dicembre \u00e8 stato una fase di consolidamento (assestamento dei prezzi) pi\u00f9 che di inversione.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il taglio dei tassi della Fed ha sostenuto il sentiment di rischio (propensione degli investitori a comprare asset pi\u00f9 volatili), mentre l\u2019interesse degli investitori istituzionali per prodotti cripto regolamentati ha continuato a crescere.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/b444b6d9-8082-4a91-81ee-292bd557763d.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-37729\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Con condizioni finanziarie attese in graduale miglioramento nel 2026, molti investitori hanno letto i movimenti recenti come un riassestamento positivo.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">I principali driver del 2025<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">In tutte le asset class (categorie di investimento come azioni, obbligazioni, materie prime e valute), quattro fattori macro hanno definito lo scenario: instabilit\u00e0 geopolitica, tensioni commerciali globali, politiche delle banche centrali non allineate e il difficile equilibrio tra allentare le condizioni finanziarie e far risalire l\u2019inflazione.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Dicembre ha riunito questi elementi: oro, azioni e alcune valute hanno reagito a un contesto ancora complesso, ma pi\u00f9 orientato.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Segnali iniziali da monitorare a gennaio<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Con l\u2019inizio del 2026, i mercati osserveranno come i cambi di rotta delle banche centrali si rifletteranno nei dati economici.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le prime letture del CPI (indice dei prezzi al consumo, misura dell\u2019inflazione), i dati sul lavoro e le indagini sulla manifattura (sondaggi tra aziende sulla produzione) orienteranno le aspettative: l\u2019allentamento riuscir\u00e0 senza far ripartire l\u2019inflazione?<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le azioni potrebbero continuare a beneficiare di maggiore liquidit\u00e0 (pi\u00f9 denaro e credito disponibili), ma con valutazioni elevate (prezzi gi\u00e0 alti rispetto a utili e fondamentali) le attese restano impegnative.<\/p>\n\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><b>Inizia a fare trading ora \u2014 clicca <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/it-eu\/trade-now\/\">qui<\/a> per creare il tuo conto reale VT Markets.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Svolta Fed a dicembre: terzo taglio, ma cautela \u201cdata dependent\u201d. 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