Il Dow Jones Industrial Average ha superato quota 54.200 dopo tre sedute di consolidamento sotto i massimi storici, per poi restituire interamente il movimento e chiudere appena sotto 54.000, invariato nella giornata nonostante un\u2019escursione intraday prossima a 370 punti. Il supporto a 53.800 \u00e8 stato testato e ha tenuto per tre sedute consecutive. Il sentiment si \u00e8 indebolito mentre sfumavano le speranze di una riapertura dello Stretto di Hormuz; funzionari iraniani hanno affermato che un accordo con l\u2019Oman su nuove rotte di navigazione non riaprirebbe il passaggio, con l\u2019accesso subordinato al comportamento degli Stati Uniti e a richieste pi\u00f9 ampie che includono sanzioni, condizioni navali, ritiro delle forze USA, risarcimenti per danni di guerra e lo sblocco di asset congelati. Il greggio ha scambiato in rialzo di circa l\u20191% sopra 83,00 dollari, mentre il benchmark internazionale \u00e8 rimasto sopra 88,00 dollari; la reazione pi\u00f9 marcata \u00e8 arrivata dal mercato dei tassi, con il rendimento del Treasury decennale tornato sopra il 4,72% dopo aver trattato vicino al 4,61% venerd\u00ec mattina.<\/p>\n
Sul fronte dei dati USA, l\u2019indice NFIB \u00e8 salito di 2,4 punti a luglio a 99,8, sopra la media di 52 anni e al massimo da agosto 2025, mentre un saldo netto del 20% degli imprenditori prevede di creare posti di lavoro, il valore pi\u00f9 alto da ottobre 2022. Al contrario, la media a quattro settimane ADP \u00e8 rallentata a 8,25 mila da 11 mila, e le buste paga di luglio si sono contratte di 23 mila contro un consenso di 80 mila, mentre il tasso di partecipazione \u00e8 sceso al 61,5%, il minimo (al di fuori del periodo pandemico) dal 1976; il tasso di disoccupazione di giugno \u00e8 sceso al 4,2% dopo che circa 720 mila persone sono uscite dalla forza lavoro. La settimana prevede il CPI di luglio mercoled\u00ec (0,1% m\/m contro un calo di giugno dello 0,4%; 3,4% a\/a da 3,5%; core 0,2% m\/m da 0,0% e 2,5% a\/a da 2,6%) e il budget statement alle 18:00 GMT (atteso un deficit di 346 mld di dollari contro 120 mld), seguiti gioved\u00ec dal PPI (0,2% m\/m contro un calo dello 0,3%; 4,9% a\/a da 5,5%; core 0,3% m\/m e 4,2% a\/a da 4,7%) e dalle richieste iniziali di sussidi (202 mila contro 199 mila), quindi venerd\u00ec vendite al dettaglio (0,1% m\/m contro 0,2%), fiducia Michigan (54,5 da 55,2) e aspettative d\u2019inflazione al 4,2% (a un anno) e 3,3% (a cinque anni). Tra i livelli tecnici: resistenza a 54.200 poi 54.500 e il record poco sotto 54.750, mentre una rottura sotto 53.800 punterebbe a 53.500, con la EMA a 50 giorni in area 52.200.<\/p>\n
Con lo Stretto di Hormuz che resta rigidamente chiuso, dobbiamo prepararci a una pressione rialzista prolungata sui derivati energetici nelle prossime settimane. La storia mostra che circa il 20% dei consumi giornalieri mondiali di liquidi petroliferi transita attraverso questo collo di bottiglia critico, il che implica che blocchi prolungati manterranno il Brent fortemente supportato sopra 88 dollari. Raccomandiamo ai trader di derivati di acquistare call a breve scadenza sul greggio o su azioni focalizzate sull\u2019energia per intercettare ulteriore upside geopolitico.<\/p>\n
Il Dow Jones Industrial Average \u00e8 attualmente \u201cintrappolato\u201d, incapace di mantenere il breakout sopra 54.200 pur difendendo con decisione il supporto a 53.800. Poich\u00e9 l\u2019indice ha testato con successo questo pavimento per tre sedute consecutive, dovremmo mantenere un bias tatticamente rialzista ma con un rischio rigorosamente definito. Se dovessimo vedere una chiusura giornaliera sotto 53.800, dovremo cambiare rapidamente impostazione e acquistare put per puntare a un movimento rapido verso 53.500.<\/p>\n
Il mercato obbligazionario sta prezzando queste minacce energetiche molto pi\u00f9 velocemente dell\u2019azionario, riportando il rendimento del Treasury decennale al 4,72%. Nei cicli di mercato passati, gli shock sul prezzo del petrolio hanno costantemente costretto le banche centrali a rinviare i tagli dei tassi o addirittura ad alzarli ulteriormente. Dovremmo posizionarci per tassi pi\u00f9 alti vendendo (short) future sui Treasury o acquistando put su ETF obbligazionari a lunga duration.<\/p>\n
Stiamo inoltre osservando un forte scollamento tra i piani di assunzione delle piccole imprese e l\u2019effettiva realizzazione, con le buste paga in calo di 23.000 mentre il tasso di partecipazione \u00e8 al 61,5%. Storicamente, una forza lavoro in contrazione mantiene i salari artificialmente elevati e complica il percorso verso un allentamento monetario. I trader di derivati dovrebbero impiegare strategie in opzioni market-neutral, come gli iron condor, per trarre profitto dal trading irregolare e laterale che questa incertezza genera.<\/p>\n
Le prossime pubblicazioni di CPI e PPI di questa settimana agiranno da importanti catalizzatori di volatilit\u00e0, ma dobbiamo ricordare che non incorporano ancora il recente balzo del petrolio sopra 83 dollari. Qualsiasi rally temporaneo del mercato innescato da un dato d\u2019inflazione \u201csoft\u201d \u00e8 probabile che sia di breve durata una volta che quei costi energetici inizieranno a riflettersi nei dati di settembre. Consigliamo l\u2019uso di long straddle su opzioni dei principali indici per beneficiare delle oscillazioni di prezzo attese senza esporsi a un rischio direzionale specifico.<\/p>\n\n\n\n