L\u2019oro frena sui massimi di due mesi mentre petrolio e tensioni in Medio Oriente orientano le attese sulla Fed<\/p>\n\n
L\u2019oro ha interrotto il rally marted\u00ec dopo aver toccato un massimo di due mesi a 4.435 dollari nelle ore asiatiche, con l\u2019azione dei prezzi che ha seguito i movimenti del petrolio e le loro implicazioni per il percorso dei tassi della Federal Reserve. XAU\/USD si attestava intorno a 4.397 dollari dopo un minimo intraday a 4.356, mentre il West Texas Intermediate (WTI) ha ripiegato dai massimi verso 80,80 dollari, pur restando in rialzo di oltre il 5% nella settimana. Il Qatar ha dichiarato che i colloqui tra Iran e Oman sulla riapertura dello Stretto di Hormuz erano in fase avanzata con riscontri positivi, ma l\u2019Iran ha affermato che la rotta rester\u00e0 chiusa a meno che gli USA non soddisfino richieste che includono riparazioni di guerra, alleggerimento delle sanzioni, rilascio di asset congelati, fine delle minacce militari e revoca del blocco navale; il presidente Donald Trump ha inoltre chiesto un risarcimento in un post di luned\u00ec su Truth Social.<\/p>\n\n
I mercati hanno ridotto solo brevemente le attese di un rialzo dei tassi Fed dopo i Payrolls non agricoli (NFP) di luglio pi\u00f9 deboli del previsto, per poi tornare a concentrarsi sul rischio inflazione con la risalita del petrolio; il CME FedWatch indicava una probabilit\u00e0 del 49% di un rialzo a settembre. Il dollaro USA (USD) \u00e8 rimasto vicino ai minimi recenti mentre i rendimenti dei Treasury si sono mantenuti elevati, complicando un rimbalzo pi\u00f9 deciso dell\u2019oro, mentre l\u2019attenzione si \u00e8 spostata sul Consumer Price Index (CPI) di mercoled\u00ec in vista del Producer Price Index (PPI) di gioved\u00ec come input per il PCE. Sul piano tecnico, l\u2019oro restava sopra la SMA a 50 giorni a 4.148 dollari e scambiava intorno alla SMA a 100 giorni a 4.389; un RSI vicino a 66 e un ADX appena sotto 30 indicavano un trend in moderazione ma ancora direzionale. Le resistenze si collocavano a 4.389 e 4.435 dollari, mentre i supporti erano a 4.351, 4.285, 4.238 e 4.148 dollari.<\/p>\n\n
Con l\u2019oro in pausa vicino a 4.397 dollari dopo aver toccato un massimo di due mesi a 4.435, consigliamo ai trader di derivati di prepararsi a un aumento della volatilit\u00e0 nei prossimi giorni. La pubblicazione del CPI USA di mercoled\u00ec e del PPI di gioved\u00ec sono catalizzatori cruciali che probabilmente innescheranno oscillazioni marcate dei prezzi. Storicamente, la volatilit\u00e0 implicita delle opzioni sull\u2019oro tende a salire del 15%-20% subito prima dei principali dati sull\u2019inflazione, rendendo al momento molto rischiose le semplici strategie di vendita di premio.<\/p>\n\n
Occorre monitorare da vicino il settore energia, poich\u00e9 il WTI \u00e8 balzato di oltre il 5% questa settimana, scambiando intorno a 80,80 dollari. Se i negoziati sullo Stretto di Hormuz dovessero naufragare e il petrolio superasse 85 dollari, l\u2019aumento delle aspettative d\u2019inflazione potrebbe spingere le probabilit\u00e0 di rialzo Fed a settembre ben oltre l\u2019attuale 49%. In questo contesto, raccomandiamo l\u2019uso di bull call spread sul petrolio o l\u2019acquisto di put protettive sull\u2019oro per coprirsi contro improvvisi irrigidimenti \u201chawkish\u201d della Fed.<\/p>\n\n
Dal punto di vista tecnico, l\u2019oro oscilla attorno alla sua Media Mobile Semplice a 100 giorni a 4.389 dollari, mentre l\u2019RSI si posiziona vicino a un 66 elevato. Poich\u00e9 il momentum \u00e8 rialzista ma vulnerabile a un consolidamento di breve termine, privilegiamo l\u2019acquisto di straddle per capitalizzare su un breakout oltre 4.435 dollari o su una discesa sotto il supporto a 4.351 dollari. Questa strategia non direzionale consente di trarre beneficio dall\u2019espansione dei prezzi che di norma segue stalli geopolitici ad alta tensione.<\/p>\n\n
Nelle prossime settimane, il \u201cpavimento\u201d strutturale in area SMA a 50 giorni a 4.148 dollari dovrebbe fungere da principale rete di sicurezza per i rialzisti sull\u2019oro. Se i dati sull\u2019inflazione dovessero risultare pi\u00f9 morbidi del previsto, in linea con lo 0,20% stimato per il core CPI, la pressione sulla Fed si attenuerebbe e i rendimenti dovrebbero scendere. Suggeriamo di accumulare opzioni call a scadenza pi\u00f9 lunga su lievi pullback verso il livello di 4.285 dollari per posizionarsi in vista di una successiva prosecuzione al rialzo.<\/p>\n\n\n\n