L\u2019US Dollar Index (DXY) era scambiato sotto 100,00 luned\u00ec, in prossimit\u00e0 dei minimi da met\u00e0 giugno, mentre consolidava le recenti perdite. L\u2019attenuazione del premio per il rischio geopolitico legato alla guerra con l\u2019Iran ha ridotto il sostegno al biglietto verde, mentre l\u2019indebolimento del mercato del lavoro statunitense e il venir meno delle prospettive di ulteriori strette della Federal Reserve hanno aggiunto pressione. Il mercato continua a prezzare 11 pb per settembre, 28 pb per dicembre e 40 pb per aprile, mantenendo l\u2019attenzione su eventuali dati in arrivo capaci di innescare un\u2019ulteriore riprezzatura del sentiero dei tassi Fed.<\/p>\n\n
Anche gli indicatori tecnici e macro restano sotto osservazione. Con lo sfondo occupazionale che sta rimodellando le aspettative per obbligazionario e FX nel secondo semestre, il DXY \u00e8 visto affrontare un test chiave sulla sua media mobile a 200 giorni (200dma) a 99,18. Guardando avanti, una lettura morbida del CPI USA potrebbe rafforzare un movimento verso una traiettoria di politica monetaria pi\u00f9 dovish, mentre un dato pi\u00f9 caldo potrebbe innescare un rimbalzo transitorio del dollaro tramite i rendimenti sul tratto breve, alla luce di un\u2019impostazione restrittiva che assume un tasso neutrale al 3,00%. Commerzbank ha indicato che fino a dicembre sarebbero stati rimossi dal pricing circa sei punti base e una depreciamento del dollaro intorno allo 0,4%, lasciando spazio a ulteriori aggiustamenti se i dati sull\u2019inflazione dovessero risultare inferiori alle attese.<\/p>\n\n
Suggeriamo ai trader in derivati di prepararsi a una prosecuzione della pressione ribassista sull\u2019US Dollar Index (DXY), dato che l\u2019indice opera sotto la soglia critica di 100,00. L\u2019affievolirsi del premio per il rischio geopolitico grazie alla distensione delle tensioni in Medio Oriente, insieme al raffreddamento del mercato del lavoro statunitense, ha ridotto l\u2019attrattiva del biglietto verde. Con il DXY in area minimi da mesi, il momentum appare chiaramente orientato al ribasso.<\/p>\n\n
La nostra view ribassista \u00e8 supportata dal morbido rapporto sull\u2019occupazione di luglio, che ha visto il tasso di disoccupazione USA salire al 4,3%. I mercati dei derivati si stanno gi\u00e0 adeguando, con i futures sui tassi che prezzano un\u2019elevata probabilit\u00e0 di tagli aggressivi dei tassi da parte della Federal Reserve nell\u2019autunno del 2026. Questo cambiamento del differenziale dei tassi rende molto rischioso mantenere posizioni lunghe sul dollaro.<\/p>\n\n
Raccomandiamo ai trader di utilizzare opzioni valutarie, ad esempio acquistando put near-the-money sul DXY oppure acquistando call su EUR\/USD. Se l\u2019indice dovesse rompere al ribasso il supporto chiave della media mobile a 200 giorni in area 99,18, ci attendiamo una discesa rapida verso 97,50. L\u2019uso di opzioni consente di sfruttare questo potenziale calo proteggendo al contempo il capitale da improvvise inversioni di mercato.<\/p>\n\n
La prossima pubblicazione dell\u2019Indice dei Prezzi al Consumo (CPI) USA, il 12 agosto 2026, sar\u00e0 il fattore decisivo per questo trend. Un dato d\u2019inflazione debole confermer\u00e0 la svolta dovish, mentre una lettura elevata probabilmente innescher\u00e0 solo un rimbalzo breve e \u201ca scatto\u201d del dollaro. Qualsiasi recupero temporaneo del dollaro guidato dai dati dovrebbe essere visto come un\u2019opportunit\u00e0 privilegiata per impostare nuove posizioni short.<\/p>\n\n\n\n