GBP\/USD ha iniziato la settimana in tono pi\u00f9 debole, arretrando ulteriormente rispetto al movimento di venerd\u00ec oltre la soglia di 1,3500 e ai massimi da oltre tre settimane. Il dollaro USA ha tentato di estendere un rimbalzo dai minimi post-NFP, mentre i mercati valutavano l\u2019incertezza legata al Medio Oriente e le iniziative per riaprire lo Stretto di Hormuz. Tale supporto \u00e8 stato per\u00f2 attenuato dal calo delle aspettative di un inasprimento della Federal Reserve, che ha limitato il potenziale di ulteriori guadagni del biglietto verde e ha contenuto la pressione ribassista sulla coppia.<\/p>\n
Il rapporto sul mercato del lavoro statunitense di luglio ha mostrato una flessione di 23 mila unit\u00e0 dell\u2019occupazione, mentre giugno \u00e8 stato rivisto a 20 mila da 57 mila, rafforzando l\u2019idea di un raffreddamento del mercato del lavoro. I mercati ora prezzano una probabilit\u00e0 inferiore al 45% di un rialzo dei tassi a settembre, in calo dal 67% di una settimana fa; tuttavia, le attese restano orientate verso almeno un aumento di 25 punti base entro fine anno, poich\u00e9 il recupero del petrolio \u00e8 visto come un potenziale fattore di spinta per l\u2019inflazione. L\u2019attenzione si sposta sui dati dell\u2019inflazione USA in uscita questa settimana, insieme agli sviluppi geopolitici, e sulla pubblicazione preliminare del PIL britannico del secondo trimestre, attesa gioved\u00ec. Separatamente, nel 2022 la sterlina ha rappresentato il 12% delle transazioni globali sul mercato FX, con un controvalore giornaliero medio di 630 miliardi di dollari; GBP\/USD ha costituito l\u201911% del mercato FX, contro il 3% di GBP\/JPY e il 2% di EUR\/GBP.<\/p>\n
Stiamo consigliando ai trader su derivati di mantenere un approccio prudente mentre GBP\/USD ritraccia dai recenti massimi oltre 1,3500. Sebbene il raffreddamento del mercato del lavoro USA \u2014 evidenziato dalla perdita di 23.000 posti a luglio \u2014 abbia indebolito le prospettive di lungo periodo del dollaro, le tensioni geopolitiche in Medio Oriente stanno offrendo un sostegno temporaneo al biglietto verde. Questa dinamica contrastante suggerisce l\u2019ingresso in una fase di consolidamento e volatilit\u00e0 pi\u00f9 elevata.<\/p>\n
Con i trader che prezzano una probabilit\u00e0 inferiore al 45% di un rialzo dei tassi a settembre, in calo dal 67% della scorsa settimana, i future sui tassi di interesse a breve risultano altamente sensibili ai prossimi dati sull\u2019inflazione. Storicamente, nei periodi di rapidi cambiamenti delle aspettative sui tassi, la volatilit\u00e0 implicita delle opzioni su GBP\/USD tende ad aumentare in vista delle principali pubblicazioni del CPI. Raccomandiamo l\u2019utilizzo di long straddle o strangle per sfruttare questi movimenti bruschi guidati dai dati, senza assumere una direzionalit\u00e0.<\/p>\n
Sul fronte opposto della coppia, occorre prepararsi al dato preliminare del PIL del Regno Unito per il secondo trimestre, atteso questo gioved\u00ec. Considerato che il settore dei servizi britannico ha mostrato di recente resilienza, con gli indici PMI rimasti sopra la soglia di espansione di 50,0, un\u2019eventuale sorpresa positiva sul PIL potrebbe innescare un rapido ritorno verso 1,3500. La copertura di posizioni lunghe in GBP tramite opzioni put a breve scadenza pu\u00f2 proteggere i guadagni contro una lettura della crescita deludente.<\/p>\n
Le incertezze geopolitiche, in particolare attorno allo Stretto di Hormuz \u2014 da cui transita quotidianamente circa il 20% del petrolio mondiale \u2014 restano un fattore imprevedibile per prezzi dell\u2019energia e inflazione. Se l\u2019aumento del petrolio dovesse riaccendere le pressioni inflazionistiche, la Fed potrebbe essere costretta a mantenere i tassi pi\u00f9 alti pi\u00f9 a lungo, rafforzando il dollaro. Suggeriamo ai trader su derivati di monitorare i future sul Brent come indicatore anticipatore della forza dell\u2019USD e di adeguare di conseguenza gli strike delle opzioni FX.<\/p>\n\n\n\n