Le banche asiatiche hanno ampliato prodotti e infrastrutture legati all\u2019oro, con nuove offerte che spaziano da piattaforme d\u2019investimento frazionato e nuovi lanci di ETF fino all\u2019aumento della capacit\u00e0 di custodia in caveau. DBS a Singapore ha abilitato il trading frazionato sull\u2019oro tramite un\u2019app retail, consentendo acquisti via token garantiti anche da appena 1 grammo d\u2019oro. HSBC ha delineato piani per portare la capacit\u00e0 di stoccaggio dell\u2019oro a Hong Kong a 200 tonnellate, mentre funzionari hanno segnalato un incremento della capacit\u00e0 complessiva di stoccaggio del territorio di circa 2.000 tonnellate nei prossimi tre anni.<\/p>\n
Anche l\u2019attivit\u00e0 sugli ETF ha accelerato: nel primo semestre, gli ETF sull\u2019oro domiciliati in Asia hanno registrato i maggiori afflussi della regione, accumulando oltre 74 tonnellate per un controvalore di 12 miliardi di dollari, un record per l\u2019H1. \u00c8 stato introdotto un nuovo sistema di clearing e regolamento dell\u2019oro con base a Hong Kong, che potrebbe spostare ulteriore attivit\u00e0 di trading verso l\u2019Asia. L\u2019Asia rappresenta circa il 60% della domanda globale di oro per consumo, mentre il debito globale ha raggiunto il record di 353.000 miliardi di dollari nel primo trimestre. In Occidente, lo scorso anno il CIO di Morgan Stanley ha proposto un\u2019allocazione 60\/20\/20, riducendo i bond per aumentare l\u2019oro come copertura contro l\u2019inflazione.<\/p>\n
Raccomandiamo ai trader su derivati di posizionarsi in modo aggressivo per un momentum rialzista sostenuto sull\u2019oro, accumulando opzioni call a lunga scadenza e futures sull\u2019oro nelle prossime settimane. Il massiccio spostamento strutturale delle infrastrutture dell\u2019oro verso l\u2019Asia, incluso il piano di Hong Kong di espandere la capacit\u00e0 dei caveau di 2.000 tonnellate, rappresenta una riallocazione permanente della ricchezza globale. I recenti dati di mercato mostrano che i prezzi dell\u2019oro hanno consolidato con continuit\u00e0 su massimi storici sopra i 2.400 dollari l\u2019oncia, segnalando che si tratta di un cambiamento strutturale di lungo periodo e non di un picco temporaneo.<\/p>\n
Stiamo osservando un\u2019affluenza di liquidit\u00e0 senza precedenti verso i mercati orientali, con gli ETF asiatici sull\u2019oro che registrano afflussi netti per diversi trimestri consecutivi. Secondo i report del World Gold Council, gli ETF sull\u2019oro quotati in Asia hanno guidato gli afflussi globali con oltre 74 tonnellate aggiunte, per un valore superiore a 12 miliardi di dollari. I trader su derivati dovrebbero sfruttare questo spostamento operando durante le ore di mercato asiatiche, quando la liquidit\u00e0 locale e la formazione dei prezzi risultano sempre pi\u00f9 concentrate.<\/p>\n
Con il debito globale oltre i 350.000 miliardi di dollari, l\u2019oro resta la copertura definitiva contro l\u2019indebolimento delle valute fiat. Consigliamo di utilizzare bull call spread per limitare il rischio catturando al contempo il potenziale rialzo, mentre gli investitori retail e istituzionali occidentali inevitabilmente cercheranno di recuperare terreno. Le tendenze storiche mostrano che quando il capitale occidentale sposta anche solo una frazione del portafoglio sull\u2019oro, la conseguente stretta sull\u2019offerta fa aumentare in modo marcato i premi dei contratti derivati.<\/p>\n
Il lancio di nuovi sistemi di clearing e regolamento con base a Hong Kong implica che ora si possano puntare opportunit\u00e0 di arbitraggio tra le borse occidentali e quelle orientali. I trader dovrebbero monitorare lo spread tra COMEX e Shanghai Gold Exchange, man mano che cresce il potere di determinazione dei prezzi in Asia. Cogliere queste inefficienze strutturali nelle prossime settimane potrebbe verosimilmente offrire i migliori rendimenti corretti per il rischio.<\/p>\n\n\n\n