DBS Group Research prevede che il PIL definitivo di Singapore del 2\u00b0 trimestre 2026 venga rivisto al rialzo al 5,9% su base annua e all\u20191,3% su base trimestrale destagionalizzata, rispetto alle stime preliminari del 5,7% e dell\u20191,1% rispettivamente. La revisione \u00e8 attribuita a un risultato della manifattura pi\u00f9 forte di quanto inizialmente riportato, insieme a un possibile aggiustamento al rialzo della crescita dei servizi a seguito di un rafforzamento delle attivit\u00e0 nei servizi legati al commercio e di un\u2019accelerazione delle riesportazioni a giugno.<\/p>\n
Con la crescita del 1\u00b0 semestre 2026 sopra il trend, DBS Group Research intravede una maggiore probabilit\u00e0 che il governo alzi la previsione ufficiale di crescita del PIL 2026 al 4,0\u20135,0% dal 2,0\u20134,0%. L\u2019aggiornamento arriverebbe insieme al continuo richiamo all\u2019incertezza e ai rischi di ribasso per lo scenario.<\/p>\n
Con il PIL definitivo del secondo trimestre di Singapore atteso in rialzo a un solido 5,9% su base annua, riteniamo che i trader di derivati dovrebbero posizionarsi per un Dollaro di Singapore pi\u00f9 forte. Considerata questa revisione al rialzo rispetto alla stima iniziale del 5,7%, \u00e8 altamente probabile che la Monetary Authority of Singapore mantenga una politica monetaria restrittiva, favorendo l\u2019apprezzamento della valuta. Suggeriamo di acquistare opzioni call SGD a breve scadenza o di assumere posizioni lunghe su futures SGD, poich\u00e9 i dati storici mostrano che la valuta tende tipicamente a rafforzarsi contro il dollaro USA durante fasi di revisione al rialzo del PIL.<\/p>\n
L\u2019impennata della manifattura e dei servizi legati al commercio segnala inoltre che i derivati azionari di Singapore sono particolarmente interessanti in questa fase. Raccomandiamo posizioni lunghe sui futures dello Straits Times Index (STI) o l\u2019acquisto di opzioni call sull\u2019MSCI Singapore Index. Le recenti statistiche commerciali, inclusi un forte incremento delle riesportazioni e una stabilizzazione delle esportazioni domestiche non petrolifere, suggeriscono che questo slancio manifatturiero proseguir\u00e0 per il resto del trimestre.<\/p>\n
Nel mercato dei derivati sui tassi, consigliamo di posizionarsi per una tenuta dei tassi SORA (Singapore Overnight Rate Average). Mentre le principali banche centrali globali hanno tagliato i tassi, la crescita di Singapore sopra il trend implica che i tassi swap locali probabilmente resteranno elevati pi\u00f9 a lungo. I trader possono sfruttare questa divergenza entrando in posizioni paid-fixed su swap SORA a breve scadenza.<\/p>\n
Nonostante lo scenario costruttivo, \u00e8 necessario coprirsi attivamente dai rischi globali di ribasso e dalle incertezze ancora segnalate per la seconda met\u00e0 dell\u2019anno. Se il governo alzer\u00e0 ufficialmente la previsione di PIL per l\u2019intero anno al 4,0\u20135,0%, un eventuale improvviso cambio di direzione della domanda globale potrebbe comunque innescare volatilit\u00e0 di mercato. Suggeriamo l\u2019utilizzo di opzioni put protettive sulle posizioni azionarie per gestire il rischio mentre, nelle prossime settimane, verranno pubblicati i dati definitivi ufficiali sulla crescita.<\/p>\n\n\n\n