L\u2019US Dollar Index (DXY) \u00e8 sceso sotto 100,00 dopo che i Nonfarm Payrolls (NFP) di luglio hanno mostrato un calo di 23mila posti di lavoro contro attese per un aumento di 80mila, mentre giugno \u00e8 stato rivisto al ribasso a 20mila e la crescita delle Retribuzioni Orarie Medie \u00e8 rallentata al 3,2% su base annua. L\u2019attenzione si sposta ora sul Consumer Price Index (CPI) USA di mercoled\u00ec, stimato al 3,4% a\/a per l\u2019indice generale e al 2,5% a\/a per il core CPI, dato che determiner\u00e0 se prosegue il cambio di aspettative sui tassi della Federal Reserve (Fed); gioved\u00ec seguiranno gli interventi dei membri Fed Hammack e Barkin. La settimana include anche l\u2019US Producer Price Index (PPI), le Vendite al Dettaglio e la stima preliminare del Michigan Consumer Sentiment survey, mentre la Cina pubblicher\u00e0 CPI e PPI domenica.<\/p>\n
Altrove, la Reserve Bank of Australia (RBA) si riunisce marted\u00ec ed \u00e8 attesa lasciare i tassi invariati al 4,35%, con un intervento della governatrice Bullock previsto per gioved\u00ec; il CPI cinese \u00e8 visto allo 0,8% annuo e il PPI al 3,8%. Il Regno Unito pubblica il PIL del secondo trimestre gioved\u00ec, atteso allo 0,4% contro 0,6%, con il PIL mensile visto a -0,1%, mentre il GBP\/USD scambia vicino a 1,3500. Nell\u2019Eurozona, la stima preliminare del PIL del 2\u00b0 trimestre di venerd\u00ec \u00e8 attesa allo 0,4% t\/t e all\u20191% a\/a, insieme alla variazione dell\u2019occupazione, mentre l\u2019EUR\/USD mantiene i livelli sopra 1,1550. USD\/JPY si colloca sotto 158,00 con in calendario solo il saldo delle partite correnti del Giappone di giugno domenica, mentre l\u2019oro chiude sopra 4.300 dollari, sensibile al CPI e ai rischi sullo Stretto di Hormuz.<\/p>\n
Suggeriamo ai trader di derivati di prepararsi a una volatilit\u00e0 pi\u00f9 elevata mentre l\u2019US Dollar Index scivola sotto la soglia di 100,00 dopo la sorprendente perdita di 23.000 posti di lavoro a luglio. Questo forte scostamento rispetto alle attese sul mercato del lavoro ha spostato nettamente le aspettative verso un ciclo di allentamento aggressivo da parte della Federal Reserve. Raccomandiamo di posizionarsi per un\u2019ulteriore debolezza del dollaro acquistando opzioni put a breve scadenza sul DXY in vista del dato sull\u2019inflazione di mercoled\u00ec.<\/p>\n
Il CPI di mercoled\u00ec, atteso al 3,4% per l\u2019headline e al 2,5% per il core, sar\u00e0 il fattore decisivo per la direzione del dollaro. Se il dato sar\u00e0 in linea o inferiore a queste stime, consolider\u00e0 la svolta dovish della Fed e alimenter\u00e0 un ribasso pi\u00f9 profondo. Consigliamo ai trader di utilizzare strategie a straddle sulle principali coppie in USD per sfruttare un breakout considerato probabile, indipendentemente dalla direzione della sorpresa sul dato inflattivo.<\/p>\n
Con EUR\/USD in prossimit\u00e0 dei massimi degli ultimi due mesi sopra 1,1550, privilegiamo le opzioni call per intercettare ulteriore potenziale rialzista mentre l\u2019Eurozona si prepara a pubblicare il PIL del 2\u00b0 trimestre. Per GBP\/USD, che sta testando una resistenza in area 1,3500, suggeriamo di coprire l\u2019esposizione alla sterlina in vista del PIL britannico di gioved\u00ec, previsto in rallentamento allo 0,4%. Storicamente, un\u2019economia UK in rallentamento combinata con una contrazione manifatturiera ha innescato rapidi arretramenti della sterlina, rendendo le opzioni put una difesa interessante.<\/p>\n
La coppia USD\/JPY rimane altamente sensibile, posizionata sotto 158,00 dopo il rally dello yen in seguito ai deboli dati sul lavoro USA. Considerati i recenti interventi congiunti sui mercati da parte di Tokyo e Washington, riteniamo che il rischio di improvvisi spike di prezzo resti eccezionalmente elevato. I trader di derivati dovrebbero evitare posizioni short \u201cnude\u201d sullo yen e preferire strategie a rischio limitato come gli spread verticali.<\/p>\n
La corsa storica dell\u2019oro sopra 4.300 dollari \u00e8 stata alimentata dal calo delle aspettative sui tassi globali, segnando uno dei rialzi pi\u00f9 forti degli ultimi tempi. Storicamente, il prezzo dell\u2019oro \u00e8 aumentato in media dell\u20198%-10% nei mesi successivi all\u2019avvio di un ciclo di tagli dei tassi Fed, un andamento coerente con l\u2019attuale contesto macro. Raccomandiamo di mantenere una posizione long sui future dell\u2019oro, utilizzando per\u00f2 trailing stop-loss per proteggere i profitti nel caso di un CPI \u201ccaldo\u201d.<\/p>\n
Infine, monitoriamo con attenzione AUD\/USD, che scambia appena sotto 0,7100 in vista della decisione sui tassi della Reserve Bank of Australia. Poich\u00e9 il percorso dell\u2019aussie \u00e8 fortemente legato alla domanda cinese, i dati cinesi su CPI e PPI di domenica definiranno il tono iniziale. Suggeriamo ai trader di derivati di valutare opzioni knock-out sull\u2019AUD per gestire l\u2019impatto combinato della conferma dei tassi RBA e dei dati macroeconomici cinesi.<\/p>\n\n\n\n