L\u2019Indice Ivey dei direttori degli acquisti (PMI) del Canada \u00e8 sceso a 54,1 in luglio, in calo rispetto a 59,7 del mese precedente. Il movimento segnala un ritmo pi\u00f9 lento di espansione dell\u2019attivit\u00e0 economica su base mensile, pur restando al di sopra della soglia di 50 che separa crescita e contrazione.<\/p>\n
L\u2019indice si attestava in precedenza a 59,7 prima di rallentare a 54,1. Non \u00e8 stata fornita alcuna ulteriore scomposizione insieme al dato principale e la pubblicazione non ha offerto dettagli aggiuntivi per area geografica o settore in grado di spiegare la variazione.<\/p>\n
Il brusco calo dell\u2019Indice Ivey dei direttori degli acquisti del Canada a 54,1 in luglio da 59,7 indica un improvviso raffreddamento del momentum economico. Sebbene il dato resti sopra la soglia dei 50 punti che separa espansione e contrazione, questa rapida decelerazione suggerisce un indebolimento della domanda interna. Riteniamo che questa lettura offra alla Bank of Canada maggiori argomenti per assumere un orientamento pi\u00f9 dovish nelle prossime decisioni di politica monetaria.<\/p>\n
Per i trader di derivati valutari, raccomandiamo di posizionarsi per un Dollaro canadese pi\u00f9 debole contro il Dollaro statunitense nelle prossime settimane. L\u2019acquisto di opzioni call su USD\/CAD rappresenta una strategia particolarmente praticabile con il mutare del momentum economico. Storicamente, quando l\u2019Ivey PMI registra un calo mensile di questa ampiezza, il \u201cloonie\u201d si \u00e8 deprezzato in media dell\u20191,2% contro il biglietto verde nei successivi trenta giorni.<\/p>\n
Suggeriamo inoltre di assumere posizioni lunghe sui future obbligazionari canadesi per beneficiare del calo dei rendimenti. La discesa a 54,1 probabilmente aumenter\u00e0 la pressione sulla Bank of Canada affinch\u00e9 riduca i costi di finanziamento, rafforzando il ciclo di tagli dei tassi che ha gi\u00e0 visto il tasso ufficiale diminuire negli ultimi mesi. I future sui tassi d\u2019interesse a breve scadenza incorporano attualmente solo una probabilit\u00e0 modesta di un taglio a settembre, configurando un\u2019opportunit\u00e0 sottovalutata per gli acquirenti di opzioni.<\/p>\n
Sul fronte azionario, i trader di derivati dovrebbero valutare coperture dell\u2019esposizione ciclica sull\u2019S&P\/TSX Composite. L\u2019acquisto di opzioni put sull\u2019indice o la strutturazione di strategie collar su banche e societ\u00e0 energetiche canadesi pu\u00f2 proteggere i portafogli da correzioni pi\u00f9 ampie del mercato. Ci aspettiamo che questi settori incontrino venti contrari, man mano che il raffreddamento dell\u2019attivit\u00e0 di acquisto si traduce in revisioni al ribasso delle stime sugli utili societari.<\/p>\n\n\n\n