Il sentiment di rischio a inizio settimana \u00e8 migliorato grazie alle speranze di progressi in Medio Oriente, ma i mercati hanno poi perso slancio poich\u00e9 non si sono concretizzati dettagli su un eventuale accordo. L\u2019oro ha trovato supporto dopo essere sceso sotto i 4.000 dollari, mentre le azioni SpaceX sono calate del 13% per capex superiori alle attese, anche se il management ha delineato una traiettoria positiva. Sul mercato FX, il Tesoro USA \u00e8 intervenuto per sostenere lo JPY per la prima volta dal terremoto del 2011: secondo alcune indiscrezioni avrebbe venduto EUR\/JPY utilizzando le relativamente limitate disponibilit\u00e0 in euro dell\u2019Exchange Stabilization Fund, invece di agire su USD\/JPY, una mossa definita senza precedenti. Una nota da Camp David faceva riferimento ad acquisti di JPY per 5-10 miliardi di dollari, e vi sono indicazioni che il MOF giapponese abbia acquistato circa 37 miliardi di dollari nell\u2019ultima operazione; tuttavia, met\u00e0 del movimento della scorsa settimana in USD\/JPY \u00e8 stata da allora riassorbita, nonostante il coordinamento confermato con USA e Corea.<\/p>\n\n
Il petrolio \u00e8 salito nella notte poich\u00e9 permane l\u2019incertezza sulla riapertura dello Stretto di Hormuz, mentre i bond hanno indebolito con l\u2019aggiustamento delle attese sui tassi. Il calendario della prossima settimana include la decisione della RBA marted\u00ec, dopo la pausa del mese scorso successiva a tre rialzi consecutivi, e mercoled\u00ec l\u2019IPC USA, con l\u2019inflazione headline attesa in rallentamento al 3,4% dal 3,5%. La stagione delle trimestrali USA si sta assottigliando, con Cisco, CoreWeave e JD.com tra le poche pubblicazioni rimanenti, mentre questa sera sono in uscita i Nonfarm Payrolls.<\/p>\n\n
Consigliamo ai trader su derivati di sfruttare l\u2019attuale ciclicit\u00e0 settimanale acquistando asset rischiosi il luned\u00ec e prendendo profitto il gioved\u00ec. Questo schema \u00e8 alimentato da ricorrenti timori geopolitici nel fine settimana in Medio Oriente che sistematicamente non si materializzano entro l\u2019inizio della settimana. Per chi guarda ai beni rifugio, il recente breakout dell\u2019oro sopra la soglia dei 4.000 dollari dimostra che comprare sui ribassi resta una strategia altamente remunerativa, man mano che la correlazione con gli asset rischiosi si disaccoppia.<\/p>\n\n
Suggeriamo cautela nel trading sullo yen giapponese nonostante l\u2019intervento congiunto senza precedenti in cui gli USA hanno venduto EUR\/JPY per sostenere la valuta. Sebbene il Ministero delle Finanze giapponese abbia impiegato circa 37 miliardi di dollari nel suo ultimo intervento, la storia mostra che interventi limitati raramente invertono dinamiche macro di lungo periodo come i differenziali dei tassi d\u2019interesse. Con USD\/JPY che ha gi\u00e0 recuperato met\u00e0 delle perdite post-intervento, ci attendiamo ulteriore volatilit\u00e0 e preferiamo attendere un coordinamento ufficiale della BCE prima di assumere posizionamenti rialzisti significativi sullo yen.<\/p>\n\n
Guardando alla prossima settimana, occorre prepararsi a dati macro chiave, a partire dalla decisione sui tassi della Reserve Bank of Australia di marted\u00ec, dove \u00e8 ampiamente attesa una conferma. Mercoled\u00ec l\u2019attenzione si sposter\u00e0 sulla cruciale pubblicazione dell\u2019IPC USA, con l\u2019inflazione headline vista in rallentamento dal 3,5% al 3,4%. I trader dovrebbero posizionarsi per un potenziale sollievo sui mercati azionari se i dati sull\u2019inflazione dovessero confermare queste attese pi\u00f9 morbide, attenuando ulteriormente i timori sui tassi.<\/p>\n\n
Nel comparto energia, raccomandiamo di mantenere posizioni lunghe sul greggio (USOIL), poich\u00e9 l\u2019incertezza in corso sulla chiusura dello Stretto di Hormuz mantiene elevati i premi per il rischio. Nel frattempo, la progressiva conclusione della stagione delle trimestrali USA, con i report di Cisco, CoreWeave e JD.com, offre opportunit\u00e0 selettive sui derivati azionari. Suggeriamo inoltre di monitorare i nomi a forte crescita come SpaceX, il cui recente -13% legato a capex elevati evidenzia la sensibilit\u00e0 del mercato all\u2019aumento dei costi nonostante una guidance di lungo periodo ottimistica.<\/p>\n\n\n\n