I dati del Bureau of Labor Statistics (BLS) USA in uscita venerd\u00ec alle 12:30 GMT dovrebbero mostrare che a luglio i Nonfarm Payrolls sono saliti a 80 mila dopo i 57 mila di giugno. Il tasso di disoccupazione \u00e8 visto stabile al 4,2%, mentre l\u2019inflazione salariale annua misurata dall\u2019AHE \u00e8 attesa invariata al 3,5%. Deutsche Bank prevede +65 mila posti contro +57 mila, con payrolls privati a +65 mila dopo +49 mila; vede la disoccupazione al 4,2% ma con rischio di 4,3% se la partecipazione dovesse rimbalzare. Proietta inoltre AHE a +0,3% m\/m, invariato rispetto a giugno, e ore medie lavorate stabili a 34,3. BNY Mellon indica un ritmo \u201cdi pareggio\u201d implicito di circa 50 mila posti al mese per evitare un aumento della disoccupazione, dato un rallentamento della crescita della forza lavoro rispetto al periodo pre-pandemia.<\/p>\n
Il pricing di mercato per un rialzo Fed da 25 pb a settembre si \u00e8 attenuato, con il CME FedWatch al 55% contro circa 70% a fine luglio, dopo che il greggio era salito di oltre il 20% a luglio prima di ripiegare in agosto sull\u2019ottimismo legato allo Stretto di Hormuz. Un dato payrolls sotto 40 mila viene inquadrato come sorpresa negativa che potrebbe indebolire il dollaro e sostenere EUR\/USD, mentre oltre 100 mila implicherebbe un\u2019attivit\u00e0 USA pi\u00f9 solida e peserebbe sul cross. Sul fronte livelli di EUR\/USD, l\u2019RSI \u00e8 sopra 60, con resistenze indicate a 1,1570, 1,1630 e 1,1800, e supporti a 1,1475-1,1440, quindi 1,1360 e 1,1280.<\/p>\n
Oggi guardiamo con attenzione alla pubblicazione dei Nonfarm Payrolls di luglio, attesa in recupero a 80.000 dal debole 57.000 di giugno. Questo dato, tra i pi\u00f9 seguiti, arriva mentre gli operatori rivalutano se la Federal Reserve alzer\u00e0 i tassi a settembre. Riteniamo che i trader sui derivati debbano prepararsi a una volatilit\u00e0 elevata nel FX e nelle opzioni sui tassi al momento della diffusione.<\/p>\n
Se dovessimo vedere un dato debole sotto 40.000, \u00e8 probabile che rafforzi la narrativa di un mercato del lavoro in raffreddamento, penalizzando il dollaro e sostenendo EUR\/USD. In questo scenario, suggeriamo l\u2019acquisto di opzioni call EUR\/USD a breve scadenza per sfruttare un potenziale breakout oltre la resistenza chiave a 1,1570. Storicamente, sorprese negative simili sui payrolls USA hanno innescato movimenti rapidi di circa 100 pip sulle principali coppie valutarie nelle prime ore di contrattazione.<\/p>\n
Al contrario, una sorpresa positiva sopra 100.000 posti segnalerebbe un mercato del lavoro resiliente, rafforzando l\u2019ipotesi di un rialzo dei tassi Fed a settembre. In queste condizioni, ci aspettiamo un rimbalzo del dollaro, rendendo interessanti opzioni put su EUR\/USD o posizioni short via futures. I dati pi\u00f9 recenti del CME Group FedWatch mostrano la probabilit\u00e0 di un rialzo a settembre al 55%, lasciando spazio a una rapida riprezzatura hawkish se il mercato del lavoro dovesse sovraperformare.<\/p>\n
Va inoltre monitorato il recente calo del prezzo del greggio, rientrato dai massimi di luglio sopra 80 dollari al barile, che attenua i timori inflazionistici complessivi. Questo arretramento dei costi energetici riduce la pressione sulla Fed, il che implica che un eventuale indebolimento del dollaro legato a un NFP debole potrebbe essere amplificato se il petrolio continuasse a scendere. Possiamo utilizzare strategie strutturate in opzioni come gli straddle per operare su questa doppia incertezza tra dati occupazionali e dinamiche del mercato energetico.<\/p>\n
Sul grafico, monitoriamo indicatori tecnici chiave per EUR\/USD, in particolare la media mobile semplice (SMA) a 100 giorni a 1,1570 e la SMA a 200 giorni a 1,1630. Una chiusura giornaliera sopra questi livelli confermerebbe un\u2019inversione rialzista del trend, fornendo un segnale chiaro per mantenere posizioni long sull\u2019euro a maggiore durata. Finch\u00e9 queste barriere non verranno superate, suggeriamo di mantenere stretti gli stop di protezione al ribasso intorno all\u2019area di supporto 1,1440.<\/p>\n\n\n\n