Il Dow Jones Industrial Average ha registrato una sequenza insolita di due sedute il 4 e 5 agosto, con apertura e chiusura interamente al di sopra della Bollinger Band superiore a 20 giorni e 2 deviazioni standard. La candela del 5 agosto si \u00e8 configurata come una shooting star e ha anche chiuso completamente al di fuori della banda superiore. Gli indicatori di breve erano tirati, con RSI-5 vicino a 81 e stocastico completo intorno a 92, mentre i volumi risultavano leggermente sotto la media di pi\u00f9 lungo periodo. Gi\u00e0 nella seduta successiva l\u2019indice trattava in calo ed \u00e8 rientrato all\u2019interno della Bollinger Band superiore, in linea con analisi storiche (scan) su Dow e sul suo proxy ETF, DIA, dai primi anni \u201990: sono emersi solo pochi casi simili e una debolezza lieve o nella media nelle finestre successive da 1 a 20 giorni.<\/p>\n
L\u2019ampiezza di mercato aggiunge contesto tramite il NYSE McClellan Oscillator (Ratio-Adjusted). Non ha raggiunto i livelli associati a minimi \u201cduraturi\u201d, definiti sotto almeno -60 e, preferibilmente, sotto -80 fino a -100, e si colloca invece vicino alla neutralit\u00e0. In passato, fasi neutrali hanno coinciso con rialzi poi riassorbiti, suggerendo che l\u2019ultima forza dei prezzi stia avvenendo senza una partecipazione ampia. Il quadro lascia spazio a una pausa o a una correzione moderata, con attenzione a un\u2019eventuale rottura sotto il minimo della shooting star o a uno scivolamento verso la Bollinger Band centrale.<\/p>\n
Riteniamo che i trader in derivati debbano prepararsi a un pullback di breve sul Dow Jones Industrial Average nelle prossime due-tre settimane. Dopo il raro pattern di shooting star del 5 agosto al di fuori della Bollinger Band superiore, raccomandiamo l\u2019avvio di strategie in opzioni ribassiste o neutrali. L\u2019acquisto di put a breve scadenza o l\u2019impostazione di bear call spread sull\u2019ETF DIA pu\u00f2 consentire di beneficiare dell\u2019attesa mean reversion.<\/p>\n
Storicamente, quando il Dow scambia interamente sopra la sua Bollinger Band superiore a 2 deviazioni standard per giorni consecutivi, la probabilit\u00e0 di una flessione nei successivi 5-10 giorni di borsa \u00e8 eccezionalmente elevata. In analoghi eccessi di ipercomprato con RSI di breve sopra 80, l\u2019indice ha registrato storicamente un drawdown medio del 2%-4% prima di trovare supporto. Questo vantaggio statistico suggerisce che vendere call per incassare premio sia una strategia oggi altamente praticabile.<\/p>\n
Dobbiamo anche considerare che l\u2019indice di volatilit\u00e0 del mercato ha recentemente oscillato vicino ai minimi storici, il che implica premi delle opzioni relativamente economici per chi compra. Poich\u00e9 il McClellan Oscillator conferma una debole ampiezza di mercato, ci aspettiamo che questo rally si esaurisca pi\u00f9 che accelerare in modo inatteso. L\u2019acquisto di put protettive o di put debit spread offre un modo economicamente sostenibile per coprire portafogli long esistenti contro un calo improvviso.<\/p>\n
I trader dovrebbero puntare a un ritorno verso la media mobile a 20 giorni, che attualmente coincide con la Bollinger Band centrale. Dovremmo posizionare stop-loss appena sopra il massimo del 5 agosto per gestire il rischio in modo rigoroso nel caso in cui il mercato smentisca l\u2019impostazione tecnica. Prendere profitto in modo progressivo nei prossimi 15 giorni consentir\u00e0 di capitalizzare l\u2019atteso rientro senza prolungare eccessivamente l\u2019operazione di breve.<\/p>\n\n\n\n