ICE Brent \u00e8 rimasto sotto gli 80 $\/bbl mentre i trader valutavano la possibilit\u00e0 di un accordo tra Stati Uniti e Iran che potrebbe riaprire i flussi energetici attraverso lo Stretto di Hormuz, dopo che l\u2019Iran ha dichiarato di aver raggiunto con l\u2019Oman un\u2019intesa su nuove modalit\u00e0 di navigazione e che \u00e8 in preparazione una dichiarazione congiunta. L\u2019attenzione \u00e8 rimasta su quanto i colloqui possano avanzare al punto da consentire la ripresa dei flussi interrotti, mentre i mercati dei prodotti raffinati hanno trovato supporto nella tensione dell\u2019offerta legata alle perturbazioni in Medio Oriente e al divieto russo di export di diesel.<\/p>\n
Negli Stati Uniti, l\u2019EIA ha riportato che le scorte commerciali di greggio sono aumentate di 2,48 milioni di barili, mentre la SPR \u00e8 scesa di 2,84 milioni di barili, lasciando le scorte totali di greggio in calo di 362.000 barili. Le importazioni di greggio sono aumentate di 515.000 b\/g settimana su settimana e le esportazioni sono salite di 218.000 b\/g. Le scorte di benzina sono diminuite di 1,64 milioni di barili e quelle di distillati sono scese di 3,47 milioni di barili, con le esportazioni di distillati in aumento di 98.000 b\/g WoW fino al record di 1,88 milioni di b\/g, restringendo il mercato domestico.<\/p>\n
Riteniamo che il Brent ICE fatichi a superare la soglia degli 80 dollari al barile, mentre i negoziati tra Stati Uniti, Iran e Oman alimentano le speranze di flussi di navigazione pi\u00f9 regolari attraverso lo Stretto di Hormuz. I trader di derivati dovrebbero prepararsi a improvvisi cali di prezzo nel caso venga firmato un accordo formale, soprattutto considerando che questo passaggio vitale trasporta storicamente circa il 20% dei consumi mondiali di petrolio liquido. Tuttavia, sconsigliamo per ora di mettersi short sul greggio in modo troppo aggressivo, poich\u00e9 le notizie geopolitiche in Medio Oriente restano altamente imprevedibili.<\/p>\n
Mentre i prezzi del greggio restano ingabbiati, vediamo una storia completamente diversa sul fronte dei prodotti raffinati, dove si sta delineando una marcata stretta dell\u2019offerta. I dati recenti evidenziano questa divergenza, con le scorte statunitensi di benzina e distillati in picchiata rispettivamente di 1,64 milioni e 3,47 milioni di barili in una sola settimana. Per capitalizzare il movimento, suggeriamo ai trader di valutare posizioni long su derivati del heating oil o del diesel, dato che le linee di approvvigionamento globali restano fortemente congestionate.<\/p>\n
Le esportazioni USA di distillati sono recentemente balzate a un massimo storico di 1,88 milioni di barili al giorno per colmare il vuoto lasciato dai divieti russi sull\u2019export di diesel e dai colli di bottiglia nelle spedizioni. Storicamente, gli spread di cracking dei distillati tendono ad allargarsi in modo significativo durante fasi di forte domanda di export e basse scorte domestiche. Riteniamo che operare sul crack spread\u2014acquistando futures sui distillati e vendendo futures sul greggio\u2014offra il profilo rischio\/rendimento pi\u00f9 interessante nelle prossime settimane.<\/p>\n\n\n\n