USD\/JPY ha esteso un rimbalzo di tre giorni fino a circa 157,80 nella sessione europea di gioved\u00ec, mentre lo yen si \u00e8 indebolito per prese di profitto dopo il forte rialzo della scorsa settimana, seguito a un intervento valutario congiunto USA-Giappone volto a contrastare un\u2019eccessiva volatilit\u00e0 e movimenti disordinati. I mercati attendono ulteriori evidenze che la forza dello yen, sostenuta dall\u2019intervento, possa essere mantenuta, con l\u2019attenzione che si sposta sulla continuit\u00e0 delle politiche domestiche. La ministra delle Finanze giapponese Satsuki Katayama ha dichiarato che il Paese \u201cnon esiter\u00e0\u201d a effettuare ulteriori interventi sul mercato dei cambi con gli Stati Uniti, mentre la direzione di breve termine del dollaro USA dovrebbe dipendere dal dato di luglio sui Nonfarm Payrolls in uscita venerd\u00ec.<\/p>\n
BNY Mellon ha affermato che l\u2019azione coordinata \u201cha comprato tempo\u201d ma non ha aumentato in modo significativo le detenzioni estere di yen, aggiungendo che il posizionamento resta netto lungo ma sotto i livelli del primo semestre 2026 ed \u00e8 improbabile che si ricostituisca senza un inasprimento della Bank of Japan, consolidamento fiscale e riforme strutturali. In termini di asset allocation, ha descritto le azioni giapponesi come in larga parte \u201cpassive\u201d e poco sostenute, mentre i titoli di Stato giapponesi attirano la domanda marginale pi\u00f9 evidente. Sul piano tecnico, USD\/JPY era vicino a 157,83 e sotto la EMA a 20 giorni a 160,55; la resistenza si colloca a 160,55, con supporto al minimo di due mesi di 155,23 e poi in area 154,00, minimo del 23 febbraio.<\/p>\n
Suggeriamo ai trader di derivati di prepararsi a un aumento della volatilit\u00e0 mentre USD\/JPY oscilla intorno a 157,80 in vista del cruciale dato statunitense sui Nonfarm Payrolls di domani. Con il cross sotto la media mobile esponenziale a 20 giorni a 160,55, il momentum di breve resta orientato al ribasso. Raccomandiamo di impostare strategie opzionali ribassiste, come l\u2019acquisto di opzioni put con obiettivo in area 155,00, in prossimit\u00e0 del minimo di due mesi.<\/p>\n
Il nostro bias ribassista \u00e8 fortemente supportato dalla comprovata disponibilit\u00e0 del Giappone a difendere la soglia di 160,00, storicamente sostenuta da interventi massicci come i 9,8 trilioni di yen (62 miliardi di dollari) spesi durante precedenti operazioni di sostegno alla valuta. Poich\u00e9 Tokyo ha recentemente ribadito la propria disponibilit\u00e0 a interventi congiunti con gli Stati Uniti, eventuali accelerazioni verso 160,00 offrono un rapporto rischio-rendimento particolarmente favorevole per posizioni short. I trader possono utilizzare spread di call vendute (short-call spreads) per incassare premio limitando il rischio appena sopra la resistenza a 160,55.<\/p>\n
Per il rischio immediato legato ai payrolls di domani, privilegiamo l\u2019acquisto di straddle a breve scadenza per beneficiare di un breakout deciso in entrambe le direzioni. I precedenti storici mostrano che sorprese rilevanti sul mercato del lavoro USA, combinate con minacce attive da parte delle banche centrali, possono facilmente innescare oscillazioni di 200-300 pip nell\u2019arco di poche ore. Se il dato sui payrolls deludesse le attese, ci aspettiamo una rapida discesa verso i livelli chiave di supporto a 155,23 e potenzialmente 154,00.<\/p>\n\n\n\n