Il Dollaro canadese ha sottoperformato i pari del G10 anche mentre il Dollaro USA si \u00e8 indebolito nell\u2019ultima settimana e le sorprese sui dati canadesi sono migliorate rispetto a quelle statunitensi. Dal giorno del FOMC, il CAD \u00e8 sostanzialmente invariato; al contrario, NZD e AUD hanno guadagnato ciascuno oltre l\u20191%, mentre lo JPY \u00e8 stato sostenuto dagli interventi. Il CAD \u00e8 stato inoltre penalizzato dall\u2019incertezza sul commercio e da un\u2019impostazione della Bank of Canada descritta come neutrale, sebbene gli esiti relativi dei dati USA\/Canada abbiano continuato a migliorare.<\/p>\n
La stima di fair value di Scotiabank per USD\/CAD \u00e8 indicata intorno a 1,3930, con il livello di equilibrio descritto a 1,3930 man mano che i fondamentali del CAD migliorano e si trasmettono al cambio. Sui grafici, USD\/CAD ha chiuso la settimana con una chiusura ribassista sotto i livelli di venerd\u00ec scorso, e gli oscillatori giornalieri mostrano un bias ribassista per l\u2019USD. Una discesa sotto 1,3970\/80 viene inquadrata come un percorso verso area 1,38, mentre rimbalzi moderati dell\u2019USD verso la zona 1,41 sono presentati come probabilmente destinati a esaurirsi.<\/p>\n
Riteniamo che gli operatori in derivati debbano prepararsi a un Dollaro canadese pi\u00f9 forte nelle prossime settimane, posizionandosi per un calo della coppia USD\/CAD. I dati economici recenti mostrano che lo slancio degli Stati Uniti si sta raffreddando, evidenziato dal tasso di disoccupazione USA salito al 4,3% e dai non-farm payrolls cresciuti di 114.000 unit\u00e0, sotto le attese. Questo cambiamento sta riducendo la divergenza economica tra i due Paesi e pone una solida base fondamentale a sostegno della valuta canadese.<\/p>\n
Nel mercato delle opzioni, raccomandiamo di \u201cvendere\u201d eventuali rialzi di breve dell\u2019USD verso 1,4100 acquistando opzioni put su USD\/CAD. La nostra stima di equilibrio per la coppia si colloca intorno a 1,3930, suggerendo che il cambio attuale \u00e8 fondamentalmente sopravvalutato. Storicamente, quando lo spread dei rendimenti biennali USA-Canada si restringe verso 60 punti base, il Dollaro canadese recupera rapidamente le perdite.<\/p>\n
Anche gli indicatori tecnici supportano questa visione ribassista sull\u2019USD, poich\u00e9 gli oscillatori giornalieri di breve periodo sono inclinati al ribasso. Ci aspettiamo che un affondo deciso sotto il supporto critico di 1,3970 attivi ordini automatici di stop in vendita. Questo movimento dovrebbe aprire agevolmente la strada a una discesa della coppia verso quota 1,3800.<\/p>\n\n\n\n