USD\/JPY era pi\u00f9 debole intorno a 157,40 nella sessione USA di marted\u00ec, con lo yen che estendeva i guadagni dell\u2019ultima settimana mentre indicatori del mercato del lavoro statunitense pi\u00f9 morbidi smorzavano il sostegno al dollaro. Il JOLTS ha mostrato posti vacanti a 7,359 milioni in giugno rispetto a un 7,537 milioni di maggio rivisto, sotto il consenso di 7,4 milioni, e questo raffreddamento ha messo sotto pressione i rendimenti dei Treasury USA riducendo il differenziale di tasso che ha sostenuto il cross. Separatamente, il calo dei prezzi dell\u2019energia ha sostenuto la valuta giapponese, dato che il Giappone \u00e8 un grande importatore netto di energia, mentre Al Arabiya ha riferito che \u00e8 atteso un annuncio sulla riapertura dello Stretto di Hormuz; Al Hadath ha riportato che una riapertura completa potrebbe essere annunciata entro poche ore o mercoled\u00ec.<\/p>\n
L\u2019attenzione ora si sposta sui verbali della Bank of Japan della riunione di giugno, attesi a tarda sessione asiatica, insieme ai Labour Cash Earnings del Giappone, previsti in aumento al 3,4% a\/a in giugno dal 3,2%. Sul grafico a 4 ore, USD\/JPY era a 157,37, sotto la SMA a 20 periodi a 158,52 e la SMA a 100 periodi a 162,06, con l\u2019RSI a 31. Il supporto si trova a 157,23, poi 156,62 e 156,30, mentre la resistenza \u00e8 indicata a 157,99, 158,52 e 162,06.<\/p>\n
Stiamo vedendo il cambio USD\/JPY affrontare una forte pressione ribassista, con scambi attorno all\u2019area 157,40, mentre lo yen giapponese beneficia di un dollaro USA pi\u00f9 debole. Questo movimento \u00e8 trainato in larga misura dal raffreddamento della domanda di lavoro negli Stati Uniti, con i recenti dati sulle offerte di lavoro (JOLTS) in calo a 7,359 milioni contro attese di 7,4 milioni. Riteniamo che gli operatori in derivati debbano prepararsi a ulteriori pressioni al ribasso nel breve termine, man mano che il differenziale dei tassi tra Federal Reserve e Bank of Japan inizia a restringersi.<\/p>\n
A rafforzare ulteriormente i venti favorevoli per lo yen, i prezzi del petrolio greggio stanno arretrando a fronte di notizie secondo cui il cruciale Stretto di Hormuz potrebbe riaprire completamente a breve. Poich\u00e9 il Giappone \u00e8 un grande importatore netto di energia, costi energetici pi\u00f9 bassi migliorano sensibilmente i termini di scambio e sostengono lo yen. Suggeriamo di valutare opzioni put a breve scadenza su USD\/JPY per cogliere ulteriore potenziale ribasso, mentre si attenuano queste pressioni geopolitiche ed energetiche.<\/p>\n
Sul fronte giapponese, stiamo monitorando attentamente i prossimi dati sui Labor Cash Earnings, attesi in accelerazione al 3,4% su base annua. Un dato salariale forte validerebbe l\u2019attenzione del governatore Kazuo Ueda sul ciclo salari-prezzi e probabilmente innescherebbe scommesse pi\u00f9 \u201chawkish\u201d su rialzi dei tassi da parte della Bank of Japan. Per posizionarsi, i trader di derivati possono guardare a risk reversal ribassisti, acquistando put e vendendo call per sfruttare questo spostamento dei fondamentali.<\/p>\n
Dal punto di vista tecnico, il cambio mostra un marcato bias ribassista sul grafico a 4 ore, rimanendo ben al di sotto della SMA a 20 periodi a 158,52 e della SMA a 100 periodi a 162,06. Il supporto immediato \u00e8 a 157,23 e una rottura sotto tale livello potrebbe aprire rapidamente la strada verso 156,62 e 156,30. Consigliamo di puntare a questi livelli inferiori con strategie in opzioni put, mantenendo un\u2019attenzione particolare sull\u2019RSI, che si trova attualmente vicino alla zona di ipervenduto a 31.<\/p>\n
Va ricordato quanto rapidamente possa smontarsi il carry trade su USD\/JPY, come nel brusco cambio di passo di met\u00e0 2024 quando il cross \u00e8 sceso da oltre 161 verso i 140 nell\u2019arco di poche settimane. Se la crescita dei salari in Giappone dovesse effettivamente raggiungere il 3,4% previsto, potremmo assistere a una riprezzatura altrettanto rapida della politica della BoJ. I trader di derivati dovrebbero restare difensivi, evitando posizioni long finch\u00e9 il cambio non riuscir\u00e0 a recuperare e mantenere con continuit\u00e0 la resistenza a 158,52.<\/p>\n\n\n\n