Le azioni globali hanno aperto agosto segnando nuovi massimi storici su diversi indici MSCI, con una performance plasmata pi\u00f9 dalla rotazione settoriale che da una forza diffusa del mercato. Il software ha guidato il rimbalzo, recuperando il 16% nell\u2019ultima settimana, mentre il calo dei prezzi del petrolio ha offerto ulteriore supporto dopo una retorica pi\u00f9 costruttiva su Iran e Stretto di Hormuz. La rotazione verso i ciclici osservata nelle ultime tre sedute \u00e8 proseguita, anche se diversi settori difensivi hanno mostrato flessioni. <\/p>\n
In Asia, i listini regionali hanno trattato in calo, con i dubbi su tecnologia e semiconduttori a pesare sul sentiment. In contrasto, i future su Stati Uniti ed Europa sono apparsi pi\u00f9 solidi, in moderato rialzo.<\/p>\n
Stiamo assistendo a un nuovo progresso delle azioni globali verso massimi record, trainato da un potente spostamento verso i settori ciclici e da un netto rimbalzo del 16% nel software. Con l\u2019S&P 500 in rialzo di oltre il 12% da inizio anno e l\u2019indice di volatilit\u00e0 VIX in area 13, vicino ai minimi, la fiducia del mercato resta elevata. Gli operatori sui derivati dovrebbero sfruttare questo contesto di bassa volatilit\u00e0 acquistando call a buon mercato su titoli ciclici rimasti indietro e che stanno iniziando solo ora a recuperare terreno.<\/p>\n
Mentre il software accelera, lo scetticismo sulle catene di fornitura asiatiche dei semiconduttori continua a pesare sui mercati orientali. Suggeriamo di impostare operazioni di valore relativo, ad esempio acquistando call sui big statunitensi del software e, contemporaneamente, acquistando put su ETF di indici tecnologici asiatici. Questa struttura in opzioni long-short protegge dalla volatilit\u00e0 pi\u00f9 ampia del comparto tech, capitalizzando al contempo sulla chiara divergenza regionale.<\/p>\n
Prezzi del petrolio pi\u00f9 bassi, con il Brent tornato a scendere verso l\u2019area dei 72 dollari, stanno fornendo un forte vento a favore per i titoli dei trasporti e dei consumi discrezionali. Poich\u00e9 le tensioni geopolitiche nei pressi dello Stretto di Hormuz mostrano segnali di attenuazione, riteniamo che la volatilit\u00e0 del settore energia sia pronta per essere sfruttata. I trader dovrebbero valutare l\u2019acquisto di put sui principali produttori di petrolio, poich\u00e9 la volatilit\u00e0 implicita resta cara rispetto alla materia prima in calo.<\/p>\n
Con i principali indici globali su massimi storici, il rischio di una correzione improvvisa di breve periodo resta concreto. Per difendere i portafogli esistenti, dovremmo utilizzare strategie collar, vendendo call out-of-the-money per finanziare l\u2019acquisto di put protettive sul ribasso. Questo consente di cristallizzare i profitti recenti derivanti dalla rotazione ciclica senza rinunciare del tutto a ulteriori rialzi.<\/p>\n\n\n\n