I mercati affrontano un calendario fitto di dati sul lavoro USA in vista delle buste paga non agricole (NFP) di venerd\u00ec, a partire dal JOLTS di marted\u00ec, dall\u2019ADP di mercoled\u00ec e dalle richieste di sussidi di disoccupazione di gioved\u00ec. La Federal Reserve ha mantenuto i tassi al 3,50%-3,75% dopo un voto 9-3, mentre l\u2019inflazione core PCE \u00e8 al 3,3% a\/a e i prezzi di mercato implicano una probabilit\u00e0 del 68% di una mossa a settembre. Le attese per le pubblicazioni di questa settimana includono posizioni vacanti JOLTS a 7,451 contro 7,594 mln precedenti, ADP a +70.000 contro +98.000, richieste iniziali a +201.000 contro +197.000, e richieste continuative in precedenza a 1,782 mln. Per venerd\u00ec, il consensus vede payrolls a +83.000 contro +57.000, disoccupazione al 4,3% contro 4,2%, e salari orari medi invariati a 0,3% m\/m e 3,5% a\/a; intanto l\u2019ECI del 2\u00b0 trimestre \u00e8 salito dello 0,9% t\/t e i salari sono al 3,2% a\/a.<\/p>\n\n
Le correnti incrociate macro includono il Brent in rialzo del 18% dall\u2019inizio di luglio, una spesa riportata del Giappone per difendere lo yen di circa 59 miliardi di dollari e un aumento della volatilit\u00e0 obbligazionaria mentre i rendimenti trentennali toccano i massimi da 19 anni. L\u2019oro ha chiuso vicino a 4.107 $\/oz il 31 luglio, in calo dell\u20191,29% nella giornata e circa il 26% sotto il picco di 5.627 $ del 29 gennaio 2026, mentre il decennale \u00e8 salito al 4,745% e il trentennale al 5,281%; i livelli citati sono 4.190-4.220 e 4.080-4.000, con soglie sull\u2019NFP impostate rispettivamente su sopra 90mila e sotto 80mila. Bitcoin ha chiuso a 62.826 $, in calo del 2,93% nella giornata e circa il 50% sotto il massimo di 126.296 $ di ottobre 2025, con un range indicato 59.900-67.100 e livelli 66.600-67.300 e 60.000-57.800, oltre a marker a 65.400, 58.400 e 56.500; i flussi sugli ETF sono stati citati come potenziale amplificatore.<\/p>\n\n—\n\n
Entriamo in una settimana altamente critica di dati sull\u2019occupazione, a partire dal JOLTS di marted\u00ec e culminando nel report NFP di venerd\u00ec. Poich\u00e9 la Federal Reserve ha recentemente mantenuto i tassi al 3,50%-3,75% con un tono hawkish, suggeriamo che i trader su derivati affrontino sia l\u2019oro sia Bitcoin con un bias ribassista. Questa postura prudente \u00e8 rafforzata da una probabilit\u00e0 di mercato del 68% di un rialzo a settembre.<\/p>\n\n
Per comprendere le pressioni sui mercati globali, richiamiamo le rare operazioni congiunte di intervento valutario del Tesoro USA, insieme al Giappone che ha speso di recente quasi 59 miliardi di dollari per difendere lo yen. Allo stesso tempo, il Brent \u00e8 balzato del 18% dall\u2019inizio di luglio per via delle interruzioni dell\u2019offerta nello Stretto di Hormuz, fattore che mantiene \u201cappiccicosa\u201d l\u2019inflazione al 3,3%. Questo contesto ha spinto i rendimenti dei Treasury trentennali sui massimi da 19 anni, creando uno sfondo sfidante per gli asset che non offrono rendimento.<\/p>\n\n—\n\n
Per i trader sull\u2019oro, raccomandiamo di monitorare il supporto chiave tra 4.000 e 4.080 dollari e la resistenza tra 4.190 e 4.220. Se il report NFP dovesse risultare \u201ccaldo\u201d \u2014 cio\u00e8 ben oltre 90.000 posti \u2014 ci aspettiamo che la risalita dei rendimenti trascini l\u2019oro verso l\u2019area dei 4.000 dollari. Al contrario, se il dato fosse debole, un eventuale rally di sollievo potrebbe comunque essere limitato, perch\u00e9 l\u2019aumento dei costi energetici continua ad alimentare le attese d\u2019inflazione.<\/p>\n\n
Consigliamo inoltre ai trader crypto di prepararsi a una volatilit\u00e0 elevata, dato che Bitcoin rimane molto sensibile alla risalita dei rendimenti reali. Se dovessimo vedere un NFP forte, i deflussi dagli ETF spot potrebbero accelerare e spingere Bitcoin sotto i supporti critici tra 57.800 e 60.000 dollari. Viceversa, per rompere Bitcoin fuori dall\u2019attuale range mensile 59.900-67.100, sarebbe probabilmente necessario un report sull\u2019occupazione molto debole, sotto 80.000.<\/p>\n\n
Nelle prossime settimane, dovremo monitorare da vicino indicatori anticipatori come l\u2019ISM manifatturiero e l\u2019indice MOVE in aumento, che segnala alta volatilit\u00e0 sul mercato obbligazionario. Poich\u00e9 la forward guidance della Fed \u00e8 attualmente vaga, ogni dato macro innescher\u00e0 oscillazioni di mercato pi\u00f9 marcate del normale. I trader su derivati dovrebbero mantenere dimensioni di posizione prudenti e concentrarsi sulla gestione del rischio durante questi improvvisi picchi.<\/p>\n\n\n\n